Акції SK Hynix злетіли на 12% на тлі масштабного плану лістингу в США на 29 мільярдів доларів

SK Hynix здійснила справжній переворот на ринку напівпровідників, оголосивши про плани масштабного лістингу в США на суму 29 мільярдів доларів. Цей стратегічний крок спрямований на підвищення оцінки вартості компанії та надання глобальним інвесторам прямого доступу до провідного постачальника пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM).

Історичний крок для підвищення оцінки та потужностей

Оголошення спровокувало значне ралі: на початку торгів у четвер акції SK Hynix підскочили на цілих 12%. Компанія прагне залучити 45,45 трильйона вон шляхом випуску американських депозитарних розписок (ADR), торги якими мають розпочатися 10 липня.

У разі успіху масштаби цього розміщення дозволять йому увійти до трійки найбільших первинних продажів акцій в історії, конкуруючи з IPO Saudi Aramco на суму 29,4 мільярда доларів у 2019 році. Залучений капітал призначений для критично важливої інфраструктури, зокрема для будівництва додаткових виробничих потужностей та закупівлі передових установок екстремальної ультрафіолетової (EUV) літографії.

Подолання розриву в оцінці з глобальними конкурентами

Основним рушієм цього дебюту в США є бажання скоротити розрив в оцінці між SK Hynix та її глобальними конкурентами у сфері напівпровідників. Наразі в Сеулі акції SK Hynix торгуються за мультиплікатором 7,5 від прогнозного прибутку, тоді як Samsung Electronics — за 6,7. Ці показники свідчать про значний дисконт порівняно з Micron Technology, яка торгується за 9,5, та Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), яка має преміальну оцінку у 21 раз.

Завдяки лістингу в США SK Hynix прагне повторити успіх TSMC, яка випустила свої ADR у 1997 році. Аналітики припускають, що ліквідний лістинг у США забезпечить більшу видимість та залучить значну частку інституційних власників, що допоможе компанії перепозиціонуватися поруч із світовими лідерами.

Фактор ШІ та виконання ринкових завдань

Як ключовий гравець у ланцюжку постачання штучного інтелекту (AI), результати діяльності SK Hynix тісно пов'язані зі світовим попитом на HBM. Акції компанії, що торгуються в Сеулі, вже зросли на понад 800% за останні 12 місяців, що дозволило її ринковій вартості подолати позначку в 1 трильйон доларів.

Однак ринкові експерти попереджають, що фокус незабаром зміститься з простого попиту на виконання зобов'язань. Інвестори уважно стежитимуть за тим, чи зможе компанія досягти своїх агресивних цілей щодо виробництва та успішно розширити потужності HBM у США. Хоча очікується певна арбітражна активність між ADR та звичайними акціями, галузеві експерти розцінюють це як позитивний розвиток подій, що підвищить ліквідність і допоможе у визначенні справедливої ціни, а не призведе до розмиття часток акціонерів.

Основні висновки

  • Масштабне залучення капіталу: SK Hynix планує лістинг ADR у США на суму 29 мільярдів доларів для фінансування розширення потужностей та придбання установок EUV.
  • Переоцінка вартості: Цей крок спрямований на подолання розриву в оцінці між SK Hynix (7,5x прогнозного прибутку) та такими конкурентами, як TSMC (21x).
  • Стратегічне позиціонування в сфері ШІ: Лістинг має на меті надати глобальним керуючим активами прямий доступ до незамінної пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM), необхідної для буму штучного інтелекту.