Cổ phiếu SK Hynix tăng vọt 12% trước kế hoạch niêm yết khổng lồ trị giá 29 tỷ USD tại Mỹ

SK Hynix đã gây chấn động thị trường bán dẫn khi công bố kế hoạch niêm yết khổng lồ trị giá 29 tỷ USD tại Mỹ. Bước đi chiến lược này được thiết kế nhằm khai thác mức định giá cao hơn và cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu khả năng tiếp cận trực tiếp với nhà cung cấp bộ nhớ băng thông cao (HBM) hàng đầu.

Một bước đi lịch sử nhằm thúc đẩy định giá và năng lực sản xuất

Thông báo này đã kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ, với cổ phiếu SK Hynix nhảy vọt tới 12% trong phiên giao dịch sớm thứ Năm. Công ty đang tìm cách huy động 45,45 nghìn tỷ won thông qua việc phát hành Chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR), dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 10 tháng 7.

Nếu thành công, quy mô của đợt chào bán này sẽ đưa nó vào nhóm ba đợt bán cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử, cạnh tranh với đợt IPO trị giá 29,4 tỷ USD của Saudi Aramco vào năm 2019. Nguồn vốn huy động được sẽ được dành riêng cho cơ sở hạ tầng quan trọng, cụ thể là xây dựng thêm năng lực sản xuất và mua sắm các máy quang khắc cực tím cực xa (EUV) tiên tiến.

Thu hẹp khoảng cách định giá với các đối thủ toàn cầu

Động lực chính đằng sau màn ra mắt tại Mỹ này là mong muốn thu hẹp khoảng cách định giá giữa SK Hynix và các đối thủ bán dẫn toàn cầu. Hiện tại, SK Hynix đang giao dịch ở mức 7,5 lần thu nhập dự phóng tại Seoul, trong khi Samsung Electronics ở mức 6,7 lần. Những con số này cho thấy mức chiết khấu đáng kể so với Micron Technology (giao dịch ở mức 9,5 lần) và Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) (đang được định giá cao ở mức 21 lần).

Bằng cách niêm yết tại Mỹ, SK Hynix đặt mục tiêu tái hiện thành công của TSMC, công ty đã niêm yết ADR vào năm 1997. Các nhà phân tích cho rằng việc niêm yết tại Mỹ với tính thanh khoản cao sẽ mang lại khả năng hiển thị lớn hơn và thu hút sự sở hữu sâu rộng từ các tổ chức, giúp công ty tái định vị vị thế bên cạnh các nhà lãnh đạo toàn cầu.

Yếu tố AI và khả năng thực thi thị trường

Với tư cách là một nhân tố trung tâm trong chuỗi cung ứng Trí tuệ nhân tạo (AI), hiệu suất của SK Hynix gắn liền chặt chẽ với nhu cầu toàn cầu về HBM. Cổ phiếu giao dịch tại Seoul của công ty đã tăng hơn 800% trong 12 tháng qua, đẩy giá trị vốn hóa thị trường vượt mốc 1 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, các chuyên gia thị trường cảnh báo rằng sự chú ý sẽ sớm chuyển từ nhu cầu thuần túy sang khả năng thực thi. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao liệu công ty có thể đạt được các mục tiêu sản xuất đầy tham vọng và mở rộng thành công năng lực HBM tại Mỹ hay không. Mặc dù dự kiến sẽ có một số hoạt động kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) giữa ADR và cổ phiếu phổ thông, các chuyên gia trong ngành coi đây là một bước phát triển tích cực giúp tăng cường tính thanh khoản và khả năng khám phá giá thay vì gây ra sự pha loãng cổ phiếu.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Huy động vốn khổng lồ: SK Hynix lên kế hoạch niêm yết ADR tại Mỹ trị giá 29 tỷ USD để tài trợ cho việc mở rộng năng lực sản xuất và mua sắm máy EUV.
  • Định giá lại: Bước đi này nhằm thu hẹp khoảng cách định giá giữa SK Hynix (7,5 lần thu nhập dự phóng) và các đối thủ như TSMC (21 lần).
  • Vị thế chiến lược trong lĩnh vực AI: Việc niêm yết nhằm cung cấp cho các nhà quản lý quỹ toàn cầu khả năng tiếp cận trực tiếp với bộ nhớ băng thông cao (HBM) thiết yếu cần thiết cho sự bùng nổ AI.