واگرایی بازارهای آمریکا: رکوردشکنی Dow Jones همزمان با عقب‌نشینی سهام فناوری

بازارهای سهام ایالات متحده در روز سه‌شنبه واگرایی قابل‌توجهی را نشان دادند؛ به‌طوری که شاخص صنعتی Dow Jones به اوج‌های جدیدی دست یافت، در حالی که Nasdaq و S&P 500 عقب‌نشینی کردند. این حرکت محتاطانه در حالی صورت می‌گیرد که سرمایه‌گذاران خود را برای به‌روزرسانی سیاست‌های آتی فدرال رزرو آماده می‌کنند و تمرکز خود را از غول‌های فناوری پرقدرت به بخش‌های حساس‌تر اقتصادی تغییر می‌دهند.

رکوردشکنی Dow Jones در میان چرخش بخشی

در حالی که شاخص‌های اصلی فناوری با فشار فروش مواجه بودند، شاخص صنعتی Dow Jones تاب‌آوری خود را نشان داد و با ۳۴۵.۵۴ واحد (یا ۰.۶۷ درصد) افزایش، در سطح ۵۲,۰۱۶.۵۷ بسته شد. این دومین رکورد بسته شدن متوالی این شاخص بود. این رالی ناشی از چرخش سرمایه به سمت بخش‌های مالی و صنعتی بود؛ بخش‌هایی که اغلب زمانی که سرمایه‌گذاران به دنبال ثبات هستند یا تغییرات در چشم‌انداز اقتصادی را پیش‌بینی می‌کنند، عملکرد خوبی دارند.

در مقابل، شاخص S&P 500 با کاهش ۴۱.۸۵ واحدی (۰.۵۵ درصد)، در سطح ۷,۵۱۲.۴۴ بسته شد. شاخص ترکیبی Nasdaq با کاهش شدیدتری مواجه شد و با افت ۳۰۱.۱۳ واحدی (۱.۱۵ درصد)، در سطح ۲۶,۳۸۲.۸۱ به پایان رسید. این عقب‌نشینی پس از جهش بزرگ روز دوشنبه رخ داد که در آن Nasdaq بیش از ۳ درصد و S&P 500 حدود ۱.۶۵ درصد رشد کرده بودند.

اشباع بخش فناوری و پدیده SpaceX

عقب‌نشینی در Nasdaq عمدتاً ناشی از اصلاح قیمت در سهام با ارزش‌گذاری بالای فناوری و تراشه بود که در سه جلسه معاملاتی گذشته سودهای قابل‌توجهی کسب کرده بودند. تحلیلگران بازار معتقدند که پس از چنین صعودهای تندی، یک دوره «هضم» (digestion) طبیعی است.

یکی از قابل‌توجه‌ترین اتفاقات این جلسه معاملاتی، SpaceX بود. ارزش بازار این شرکت موشکی و هوش مصنوعی جهش کرد و برای مدت کوتاهی از ارزش بازار Microsoft فراتر رفت و در بخش بزرگی از جلسه نیز بالاتر از Amazon باقی ماند. این نوسان با حجم معاملات بی‌سابقه در اختیار معامله (options) SpaceX، در حالی که سرمایه‌گذاران با شدت به دنبال خرید این سهم بودند، بیشتر نمایان شد.

تغییرات ژئوپلیتیک و تأثیر آن بر نفت و ترس از تورم

ژئوپلیتیک جهانی نقش تعیین‌کننده‌ای در جو بازار ایفا کرد. قراردادهای آتی نفت ایالات متحده در پی اخبار مربوط به یک توافق موقت احتمالی میان آمریکا و ایران، ۵.۸ درصد کاهش یافت. انتظار می‌رود این توافق که هدف آن تمدید آتش‌بس و بازگشایی تنگه هرمز است، به ایران اجازه دهد تا پس از امضای قرارداد، نفت خود را بفروشد.

کاهش قیمت نفت معمولاً به عنوان عاملی مثبت برای مدیریت تورم تلقی می‌شود. افزایش ناگهانی قبلی قیمت نفت، ترس از تورم «چسبنده» را برانگیخته بود که یکی از نگرانی‌های اصلی فدرال رزرو است. با چشم‌انداز هزینه‌های پایدارتر انرژی، فشار بر بانک مرکزی در مورد افزایش نرخ بهره ممکن است شاهد تغییر نسبی در لحن باشد.

چشم‌ها به تصمیم فدرال رزرو

محرک اصلی نوسانات بازار، به‌روزرسانی سیاست‌های فدرال رزرو است که قرار است روز چهارشنبه اعلام شود. در حالی که اکثر سرمایه‌گذاران انتظار دارند فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد، همه نگاه‌ها به رئیس جدید فدرال رزرو، Kevin Warsh، دوخته شده است. بازارها به دنبال راهنمایی‌های مشخص در مورد تورم، بیکاری و چشم‌انداز گسترده‌تر اقتصادی هستند.

طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، در حالی که معامله‌گران انتظار دارند نرخ‌ها در بخش بزرگی از سال ثابت بمانند، در حال حاضر احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه (basis point) نرخ بهره در ماه دسامبر حدود ۴۲٪ است.

نکات کلیدی