واگرایی بازارهای آمریکا: رکوردشکنی داوجونز همزمان با کاهش سهام فناوری

وال استریت روز سه‌شنبه شاهد دوره‌ای از واگرایی قابل‌توجه بود؛ چرا که سرمایه‌گذاران از سهام سنگین بخش فناوری خارج شده و به سمت بخش‌های حساس‌تر از نظر اقتصادی حرکت کردند. در حالی که Nasdaq و S&P 500 با فشار نزولی روبرو بودند، شاخص صنعتی داوجونز برای دومین روز متوالی رکورد بست، که این امر زمینه را برای به‌روزرسانی حیاتی سیاست‌های فدرال رزرو فراهم کرد.

عقب‌نشینی بخش فناوری در میان تثبیت بازار

شاخص Nasdaq Composite و S&P 500 هر دو با کاهش بسته شدند، زیرا سرمایه‌گذاران پس از رالی‌های انفجاری اخیر، فرصتی برای استراحت پیدا کردند. شاخص Nasdaq Composite با کاهش ۳۰۱.۱۳ واحدی (۱.۱۵ درصد) در سطح ۲۶,۳۸۲.۸۱ بسته شد، در حالی که S&P 500 با افت ۴۱.۸۵ واحدی یا ۰.۵۵ درصد، در سطح ۷,۵۱۲.۴۴ تثبیت شد.

این عقب‌نشینی عمدتاً ناشی از فروش گسترده در سهام پرقدرت شرکت‌های تراشه‌ساز و سایر شرکت‌های فناوری با ارزش‌گذاری بالا بود. مارک لوشینی، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در Janney Montgomery Scott، خاطرنشان کرد که پس از سودهای کلان — از جمله رشد ۳ درصدی Nasdaq در روز دوشنبه — بازار به دوره‌ای برای هضم این رشد نیاز داشت. نوسانات بازار با عملکرد SpaceX نیز برجسته شد؛ این شرکت در طول جلسه معاملاتی، ارزش بازار خود را برای مدت کوتاهی از Microsoft و Amazon فراتر برد، اما سپس بخشی از سودهای اولیه خود را از دست داد.

صعود داوجونز همزمان با چرخش سرمایه به سمت بخش‌های مالی و صنعتی

برخلاف رکود بخش فناوری، شاخص صنعتی داوجونز با ۳۴۵.۵۴ واحد افزایش یا ۰.۶۷ درصد، به رکورد جدید ۵۲,۰۱۶.۵۷ رسید. این حرکت نشان‌دهنده یک چرخش بخشی (sector rotation) آشکار است که در آن سرمایه از سهام فناوریِ رشد‌محور به سمت بخش‌های مالی و صنعتی حرکت کرده است.

این تغییر جهت همچنین توسط کاهش قیمت انرژی حمایت شد. قراردادهای آتی نفت ایالات متحده در پی اخبار مربوط به توافق موقت میان آمریکا و ایران، ۵.۸ درصد سقوط کرد. این توافق که با هدف تمدید آتش‌بس و بازگشایی تنگه هرمز انجام شده، نگرانی‌ها از اختلال در عرضه را که پیش‌تر باعث نگرانی از تورم شده بود، کاهش داده است. با رسیدن قیمت نفت به پایین‌ترین سطح خود از اوایل مارس، چشم‌انداز کاهش تورم، باد موافقی برای بخش‌های صنعتی سنتی ایجاد کرد.

افزایش انتظار پیش از تصمیم فدرال رزرو

عامل اصلی احتیاط فعلی بازار، به‌روزرسانی آتی سیاست‌های فدرال رزرو است. سرمایه‌گذاران خود را برای تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره آماده می‌کنند و اجماع بازار بر این است که فدرال رزرو بازه فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ را حفظ کند.

در حالی که بازار انتظار دارد نرخ‌ها در بخش بزرگی از سال ثابت بمانند، عدم قطعیت در مورد مسیر بلندمدت همچنان پابرجاست. طبق ابزار FedWatch متعلق به CME Group، معامله‌گران در حال حاضر احتمال حدود ۴۲ درصدی برای افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره در ماه دسامبر را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند. اکنون تمام نگاه‌ها به رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، دوخته شده است، زیرا اظهارات او در مورد تورم، بیکاری و چشم‌انداز گسترده‌تر اقتصادی احتمالاً جهت‌گیری بازار را برای فصل پایانی سال تعیین خواهد کرد.

نکات کلیدی