ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: Dow พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลง

วอลล์สตรีทเผชิญกับสภาวะการเคลื่อนไหวที่สวนทางกันอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนเริ่มหมุนเวียนเงินทุนออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ เข้าสู่กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจมากกว่า ในขณะที่ Nasdaq และ S&P 500 เผชิญกับแรงกดดันขาลง ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) กลับสามารถปิดตลาดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ติดต่อกันเป็นวันที่สอง ซึ่งเป็นการปูทางไปสู่การประกาศนโยบายครั้งสำคัญของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

กลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงท่ามกลางการพักฐานของตลาด

ทั้งดัชนี Nasdaq Composite และ S&P 500 ปิดตลาดในแดนลบ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มพักการซื้อขายหลังจากที่ตลาดพุ่งทะยานขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงก่อนหน้านี้ โดยดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 301.13 จุด หรือ 1.15% ปิดที่ 26,382.81 ในขณะที่ S&P 500 ลดลง 41.85 จุด หรือ 0.55% ปิดที่ 7,512.44

การปรับฐานครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่พุ่งขึ้นสูงก่อนหน้านี้ รวมถึงบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ ที่มีมูลค่าสูงเกินจริง Mark Luschini หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Janney Montgomery Scott ระบุว่า หลังจากที่ตลาดปรับตัวขึ้นอย่างมหาศาล—รวมถึงดัชนี Nasdaq ที่พุ่งขึ้น 3% เมื่อวันจันทร์—ตลาดจำเป็นต้องมีช่วงเวลาในการพักฐาน (digestion) ความผันผวนดังกล่าวยังเห็นได้ชัดจากกรณีของ SpaceX ที่มูลค่าตลาดพุ่งขึ้นแซงหน้า Microsoft และ Amazon ไปชั่วขณะในช่วงระหว่างการซื้อขาย ก่อนที่จะปรับตัวลดลงจากระดับที่ทำไว้ก่อนหน้า

Dow พุ่งทะยานจากการหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่กลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม

ในทางตรงกันข้ามกับความซบเซาของกลุ่มเทคโนโลยี ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 345.54 จุด หรือ 0.67% แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 52,016.57 การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนให้เห็นถึงการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรม (sector rotation) ที่ชัดเจน โดยเงินทุนไหลออกจากหุ้นเทคโนโลยีที่เน้นการเติบโต (growth-oriented) เข้าสู่กลุ่มการเงินและกลุ่มอุตสาหกรรมแทน

การเปลี่ยนแปลงนี้ยังได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลง โดยราคาน้ำมันดิบฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ดิ่งลง 5.8% หลังจากมีข่าวเกี่ยวกับข้อตกลงชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ข้อตกลงดังกล่าวซึ่งมีเป้าหมายเพื่อขยายเวลาการหยุดยิงและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ช่วยคลายความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานที่เคยกระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อ เมื่อราคาน้ำมันแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม มุมมองด้านเงินฝืดจึงกลายเป็นปัจจัยหนุน (tailwind) ให้กับกลุ่มอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิม

ความคาดหวังเพิ่มสูงขึ้นก่อนการตัดสินใจของ Fed

ปัจจัยหลักที่ทำให้ตลาดระมัดระวังในขณะนี้คือการประกาศนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ที่กำลังจะมาถึง นักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมรับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย โดยความเห็นส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับปัจจุบันที่ 3.50% ถึง 3.75%

แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวในช่วงส่วนใหญ่ของปี แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางในระยะยาว จากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังคาดการณ์โอกาสประมาณ 42% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนธันวาคม ทุกสายตาต่างจับจ้องไปที่ Kevin Warsh ประธาน Fed คนใหม่ เนื่องจากถ้อยแถลงของเขาเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การว่างงาน และแนวโน้มเศรษฐกิจในภาพรวม มีแนวโน้มที่จะกำหนดทิศทางของตลาดในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี

สรุปประเด็นสำคัญ