Le cours de l'or chute de 1 % alors que la Fed signale une possible hausse des taux plus tard cette année

Les prix de l'or ont subi une pression à la baisse significative mercredi, reculant de plus de 1 % suite à la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir les taux d'intérêt actuels tout en laissant entendre de futures hausses. Le changement de sentiment concernant la politique monétaire a renforcé le dollar américain, rendant le métal précieux, qui ne rapporte aucun rendement, moins attractif pour les investisseurs mondiaux.

La posture restrictive de la Fed déclenche une vente massive sur le marché

La Réserve fédérale a choisi de maintenir son taux d'intérêt directeur stable dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Cependant, le véritable impact sur le marché des matières premières est venu des projections du « dot plot » publiées parallèlement à la décision. Selon les données, neuf des 19 décideurs de la banque centrale américaine estiment désormais qu'une hausse des taux sera nécessaire avant la fin de l'année.

Ce virage restrictif a radicalement modifié les attentes du marché. Les données de l'outil CME FedWatch montrent que la probabilité d'une hausse des taux en décembre a bondi à 78 %, contre seulement 61 % avant l'annonce de la Fed. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, l'or est généralement confronté à des vents contraires car il n'offre aucun rendement, ce qui rend les actifs à revenu fixe plus compétitifs.

L'« ère Warsh » et les nouvelles orientations politiques

Le marché s'adapte également à la direction du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Lors de sa conférence de presse inaugurale, Warsh a signalé une période de changement structurel, annonçant le lancement de cinq groupes de travail pour examiner des domaines politiques critiques. Les traders ont noté que Warsh semble plus restrictif que son prédécesseur, Jerome Powell, particulièrement en ce qui concerne sa vision des taux d'intérêt.

Warsh a noté qu'il considère les taux comme restrictifs principalement dans le secteur du logement, un commentaire qui a contribué à la baisse du prix de l'or. Tai Wong, négociant indépendant de métaux, a observé que le communiqué de la Fed et le « dot plot » étaient résolument restrictifs, et que le président n'a guère fait pour tempérer ces attentes, accentuant ainsi le mouvement du marché.

Impact sur les métaux précieux et le dollar américain

La force du dollar américain, alimentée par la perspective de taux plus élevés, a rendu l'or libellé en dollars plus cher pour les acheteurs internationaux. Cette tendance s'est étendue à l'ensemble du complexe des métaux précieux. Alors que l'or au comptant a chuté de 0,7 % pour atteindre 4 299,89 $ l'once en milieu d'après-midi, d'autres métaux ont connu des baisses encore plus marquées :

De plus, la hausse des marchés pétroliers entretient les inquiétudes liées à l'inflation, créant un environnement complexe pour les investisseurs qui utilisent généralement l'or comme couverture contre l'inflation.

Points clés à retenir