Les stocks de pétrole brut de l'Inde grimpent près d'un sommet annuel dans un contexte de reprise de l'offre
L'Inde a réussi à reconstituer ses stocks critiques de pétrole brut, portant les niveaux d'inventaire à un niveau proche de leur plus haut point depuis près d'un an. Ce rebond marqué fait suite à une période d'épuisement important déclenchée par les tensions géopolitiques du conflit États-Unis-Iran, qui avaient précédemment perturbé les flux d'importation mondiaux.
De l'épuisement à la reprise : le parcours des stocks
La volatilité des stocks de brut de l'Inde a débuté au premier trimestre de l'année. Fin février, avant l'escalade du conflit États-Unis-Iran, les stocks de pétrole brut de l'Inde s'élevaient à un niveau sain de 107 millions de barils. Cependant, alors que des perturbations frappaient le détroit d'Ormuz — un point de passage maritime stratégique menaçant près de 40 % des importations de l'Inde — les raffineurs ont été contraints de puiser massivement dans les réserves existantes pour maintenir des opérations ininterrompues.
Cette dépendance a entraîné une baisse constante des stocks, tombant à 95,5 millions de barils en mars pour atteindre un point bas de 90,5 millions de barils à la fin du mois d'avril. Selon les données de Kpler, un fournisseur mondial d'analyses en temps réel, la reprise a été rapide. Fin juin, l'inventaire de pétrole brut de l'Inde a considérablement augmenté pour atteindre 104 millions de barils, couvrant environ 21 jours de la consommation quotidienne du pays, qui s'élève à 5 millions de barils.
La Russie s'impose comme le principal partenaire énergétique de l'Inde
L'un des principaux moteurs de cette reconstitution réussie a été le pivot stratégique vers le brut russe. Au milieu des tensions entre les États-Unis et l'Iran, la Russie s'est fermement imposée comme le premier fournisseur de l'Inde. Rien qu'en juin, les importations en provenance de Russie ont dépassé 2,5 millions de barils par jour (mbpd), représentant plus de la moitié des achats totaux de brut de l'Inde.
L'ampleur de la domination de la Russie est frappante par rapport aux autres fournisseurs majeurs. Sur la période de quatre mois suivant le début du conflit, l'Inde a importé plus de 240 millions de barils de Russie. En revanche, les Émirats arabes unis, deuxième fournisseur de l'Inde, n'ont fourni qu'un peu plus de 58 millions de barils, soit moins d'un quart du volume russe. Bien que les Émirats arabes unis et l'Arabie saoudite restent des fournisseurs essentiels, et que le Venezuela soit entré dans le top cinq, l'exemption de sanctions américaines sur le pétrole russe s'est avérée cruciale pour atténuer l'impact des perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient.
Stabilisation du marché intérieur
La reconstitution des stocks apporte un soulagement à l'économie nationale. Au plus fort de l'inquiétude liée à l'approvisionnement, des rapports isolés ont fait état de rationnement de carburant et d'achats de panique dans certains États. Cependant, le ministre du Pétrole, Hardeep Singh Puri, a noté qu'il n'y a pas eu de perturbations généralisées ni de files d'attente dans les stations-service.
Avec la conclusion d'un accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran et la reprise partielle du transport maritime via le détroit d'Ormuz, la menace immédiate pesant sur la sécurité énergétique s'est atténuée. Les niveaux d'inventaire actuels, qui comprennent les réserves stratégiques de pétrole, le stockage commercial et les stocks de raffinage, constituent un coussin indispensable contre la volatilité géopolitique future.
Points clés
- Rebond rapide : L'inventaire de pétrole brut de l'Inde est passé à 104 millions de barils à la fin du mois de juin, se remettant d'un point bas de 90,5 millions de barils en avril.
- Domination russe : La Russie est devenue le plus grand fournisseur de l'Inde, fournissant plus de 2,5 millions de barils par jour en juin, dépassant largement les Émirats arabes unis.
- Sécurité énergétique : Les niveaux de stocks actuels sont suffisants pour répondre à la consommation quotidienne de l'Inde, qui est de 5 millions de barils, pendant environ 21 jours.