Le marché des IPO en Inde : 23 entreprises lèvent 27 000 crores ₹ alors que 236 propositions sont en attente
Bien que le marché primaire indien ait connu un ralentissement temporaire dû à l'incertitude macroéconomique et à la volatilité, un pipeline massif de cotations à venir suggère une reprise significative à l'horizon. Après une année 2025 record, les investisseurs lorgnent désormais une nouvelle vague d'émissions de premier plan provenant de licornes et de géants institutionnels.
La transition d'une année 2025 record vers la prudence en 2026
Après une période historique en 2025, où 103 introductions en bourse (IPO) initiales ont levé la somme colossale de 1,76 lakh crore ₹, la dynamique a changé en 2026. Selon un rapport d'Equirus Capital, seules 23 entreprises ont eu recours à l'IPO jusqu'à présent cette année, mobilisant environ 27 000 crores ₹. Ce ralentissement fait suite à un pic en septembre 2025, où 25 émissions ont été lancées dans un marché porteur.
Le ralentissement est attribué à des conditions de marché plus strictes et à une posture d'attente (« wait-and-watch ») adoptée par de nombreuses entreprises. Les données montrent que si le quatrième trimestre de l'année civile 2025 (Q4CY25) a vu 30 IPO totalisant 91 058 crores ₹, le rythme s'est considérablement modéré, le premier trimestre de l'année civile 2026 (Q1CY26) ne comptant que 24 772 crores ₹ provenant de 19 émissions.
Un pipeline robuste : de Zepto à la NSE
Malgré le calme actuel, le pipeline des IPO reste exceptionnellement sain, indiquant que l'appétit pour les cotations publiques demeure fort. En mai 2026, 236 projets de documents d'introduction en bourse sur le marché principal sont en attente. Parmi ceux-ci, 163 ont déjà reçu des observations valides de la SEBI, tandis que 73 attendent actuellement l'autorisation réglementaire.
Plusieurs noms de premier plan devraient bousculer le marché dans les mois à venir :
- NSE (National Stock Exchange) : La plus grande bourse d'Inde devrait déposer ses documents préliminaires auprès de la SEBI cette semaine.
- Zepto : La licorne du quick-commerce prévoit de lancer son émission publique le mois prochain.
- SBI Mutual Fund : La plus grande société de gestion de fonds du pays prévoit également ses débuts sur le marché le mois prochain.
- Cotations immédiates : La société d'insurtech Turtlemint Fintech Solutions (19 juin) et Advit Jewels (23 juin) doivent ouvrir leurs émissions ce mois-ci, aux côtés de Waterways Leisure Tourism Ltd (opérateur de Cordelia Cruises).
Résilience domestique face à la volatilité mondiale
Un facteur critique soutenant l'écosystème boursier indien est la participation inébranlable des investisseurs particuliers nationaux. Alors que le sentiment des investisseurs institutionnels étrangers (FII) reste volatil en raison des tensions géopolitiques et de l'incertitude macroéconomique, les flux nationaux ont constitué un coussin vital.
Les flux mensuels de SIP (Systematic Investment Plan) sont restés systématiquement au-dessus de la barre des 30 000 crores ₹. Ce flux constant de capitaux nationaux sert de contrepoids à la prudence des investisseurs mondiaux, garantissant que le marché primaire conserve sa force fondamentale, même en période de turbulences boursières.
Points clés à retenir
- État actuel : 23 entreprises ont levé 27 000 crores ₹ en 2026 jusqu'à présent, après une levée massive de 1,76 lakh crore ₹ en 2025.
- Perspectives d'avenir : Un pipeline massif de 236 IPO sur le marché principal est en cours, avec des acteurs majeurs tels que NSE et Zepto qui devraient faire leurs débuts prochainement.
- Soutien du marché : Une participation nationale robuste, attestée par des flux mensuels de SIP dépassant les 30 000 crores ₹, continue de stabiliser le marché face à la volatilité des FII.