ตลาด IPO ของอินเดีย: 23 บริษัทระดมทุนได้ 270,000 ล้านรูปี ขณะที่อีก 236 ข้อเสนอรออยู่ในคิว

แม้ว่าตลาดแรกของอินเดียจะเผชิญกับการชะลอตัวชั่วคราวเนื่องจากความไม่แน่นอนและความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาค แต่จำนวนบริษัทที่เตรียมจดทะเบียนเข้าตลาดหลักทรัพย์จำนวนมหาศาลบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวครั้งสำคัญกำลังจะเกิดขึ้น หลังจากปี 2025 ที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะนี้เหล่านักลงทุนกำลังจับตามองการเสนอขายหุ้นระดับไฮโปรไฟล์ระลอกใหม่จากเหล่าบริษัทระดับยูนิคอร์นและยักษ์ใหญ่ในสถาบันการเงิน

การเปลี่ยนผ่านจากปี 2025 ที่ทำสถิติสูงสุด สู่ความระมัดระวังในปี 2026

หลังจากช่วงเวลาประวัติศาสตร์ในปี 2025 ซึ่งมีการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะเป็นครั้งแรกถึง 103 ราย และระดมทุนได้สูงถึง 1.76 ล้านล้านรูปี แรงส่งดังกล่าวได้เปลี่ยนทิศทางในปี 2026 ตามรายงานของ Equirus Capital พบว่ามีเพียง 23 บริษัทเท่านั้นที่เลือกใช้เส้นทาง IPO ในปีนี้ โดยระดมทุนได้ประมาณ 270,000 ล้านรูปี การชะลอตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากจุดสูงสุดในเดือนกันยายน 2025 ซึ่งมีการเปิดตัวการเสนอขายถึง 25 รายท่ามกลางตลาดที่คึกคัก

การชะลอตัวนี้มีสาเหตุมาจากสภาวะตลาดที่ตึงตัวขึ้น และท่าทีแบบ "รอดูสถานการณ์" (wait-and-watch) ของหลายบริษัท ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าแม้ในไตรมาสที่ 4 ของปีปฏิทิน 2025 (Q4CY25) จะมีการทำ IPO 30 ราย รวมมูลค่า 910,580 ล้านรูปี แต่อัตราความเร็วกลับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยในไตรมาสที่ 1 ของปีปฏิทิน 2026 (Q1CY26) มีมูลค่าอยู่ที่ 247,720 ล้านรูปี จากการเสนอขาย 19 ราย

คิวการจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง: จาก Zepto ถึง NSE

แม้จะอยู่ในช่วงซบเซาในปัจจุบัน แต่คิวการทำ IPO ยังคงมีความแข็งแกร่งอย่างยิ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ยังคงมีสูง ณ เดือนพฤษภาคม 2026 มีร่างหนังสือชี้ชวน IPO ในกระดานหลัก (mainboard) รออยู่ในคิวถึง 236 ฉบับ โดยในจำนวนนี้ 163 ฉบับได้รับความเห็นชอบจาก SEBI แล้ว ในขณะที่อีก 73 ฉบับกำลังรอการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

คาดว่าจะมีชื่อดังระดับไฮโปรไฟล์หลายรายที่จะเข้ามาสร้างความเคลื่อนไหวในตลาดในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า:

ความแข็งแกร่งภายในประเทศท่ามกลางความผันผวนของโลก

ปัจจัยสำคัญที่ช่วยค้ำจุนระบบนิเวศตลาดหุ้นอินเดียคือการมีส่วนร่วมอย่างมั่นคงของนักลงทุนรายย่อยในประเทศ ในขณะที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ยังคงมีความผันผวนเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค แต่กระแสเงินทุนไหลเข้าในประเทศก็ได้ทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันที่สำคัญ

กระแสเงินทุนไหลเข้าผ่าน SIP (Systematic Investment Plan) รายเดือนยังคงรักษาตัวอยู่ในระดับที่สูงกว่า 30,000 crore รูปีอย่างต่อเนื่อง กระแสเงินทุนในประเทศที่ไหลเข้ามาอย่างสม่ำเสมอนี้ทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุลต่อท่าทีที่ระมัดระวังของนักลงทุนทั่วโลก ช่วยให้มั่นใจได้ว่าตลาดแรกจะยังคงรักษาความแข็งแกร่งที่เป็นรากฐานไว้ได้ แม้ในช่วงที่ตลาดเกิดความผันผวน

สรุปประเด็นสำคัญ