שוק ה-IPO של הודו: 23 חברות גייסו 27,000 קרוור רופי, בעוד 236 הצעות ממתינות בתור

בעוד שהשוק הראשוני ההודי חווה האטה זמנית עקב אי-ודאות ותנודתיות מקרו-כלכלית, צבר הצעות (pipeline) עצום של רישומים קרובים מרמז על התאוששות משמעותית באופק. בעקבות שנת 2025 ששברה שיאים, משקיעים פוקדים כעת גל חדש של הנפקות בולטות מצד חד-קרנות (unicorns) וענקיות מוסדיות.

המעבר מ-2025 ששברה שיאים לזהירות של 2026

לאחר תקופה היסטורית בשנת 2025, שבה 103 הנפקות ציבוריות ראשונות גייסו סכום מדהים של 1.76 לאק קרוור רופי, המומנטום השתנה בשנת 2026. על פי דוח של Equirus Capital, רק 23 חברות עשו השנה שימוש במסלול ה-IPO עד כה, וגייסו כ-27,000 קרוור רופי. האטה זו מגיעה לאחר שיא בספטמבר 2025, אז הושקו 25 הנפקות בצל שווקים שוקקים.

ההאטה מיוחסת לתנאי שוק הדוקים יותר ולגישת "חכה וראה" (wait-and-watch) שאימצו חברות רבות. הנתונים מראים כי בעוד שברבעון הרביעי של שנת 2025 (Q4CY25) נרשמו 30 הנפקות IPO שסכומן הכולל עמד על 91,058 קרוור רופי, הקצב נרגע משמעותית, כאשר ברבעון הראשון של 2026 (Q1CY26) נרשמו 24,772 קרוור רופי מתוך 19 הנפקות.

צבר הצעות חזק: מ-Zepto ועד NSE

למרות השקט הנוכחי, צבר הצעות ה-IPO נותר בריא באופן יוצא דופן, מה שמעיד על כך שהתיאבון לרישומים ציבוריים

חוסן מקומי בצל תנודתיות עולמית

גורם קריטי המחזיק את מערכת שוק המניות ההודית הוא השתתפותם היציבה של משקיעים קמעונאיים מקומיים. בעוד שהסנטימנט של המשקיעים המוסדיים הזרים (FII) נותר תנודתי עקב מתיחות גיאופוליטית וחוסר ודאות מאקרו-כלכלית, זרימות ההון המקומיות סיפקו כרית ביטחון חיונית.

זרימות ה-SIP (Systematic Investment Plan) החודשיות נותרו בעקביות מעל רף ה-30,000 קרור רופי (₹). זרם קבוע זה של הון מקומי משמש ככוח מאזן לעמדת הזהירות של המשקיעים הגלובליים, ומבטיח שהשוק הראשוני ישמור על חוזקו הבסיסי גם בתקופות של טלטלות בשוק.

נקודות מרכזיות