שוק ה-IPO של הודו: 23 חברות גייסו ₹27,000 קרוירות בצל אי-ודאות מאקרו-כלכלית
השוק הראשוני של הודו עובר תקופת מעבר, כאשר התנודתיות המאקרו-כלכלית מובילה להאטה רגעית בהנפקות לציבור. בעוד שגלי גיוסי ההון המסיביים שנראו בשנים קודמות התקררו, צבר הנפקות (pipeline) עצום של 236 חברות מרמז כי התאוששות משמעותית נמצאת באופק.
ניתוח השינוי לעומת השיאים של 2025
ההאטה הנוכחית ב-2026 מגיעה בעקבות תקופת צמיחה יוצאת דופן בשוקי ההון של הודו. בשנת 2025, השוק חווה פריחה מסיבית עם 103 הנפקות ראשונות לציבור שגייסו סכום מדהים של ₹1.76 לאק קרוירות (lakh crore). זה היה זינוק משמעותי לעומת ה-₹1.6 לאק קרוירות שגייסו 90 חברות ב-2024, וה-₹49,436 קרוירות שגייסו 57 חברות ב-2023.
עד כה בשנת 2026, 23 חברות עשו שימוש במסלול ה-IPO כדי לגייס למעלה מ-₹27,000 קרוירות. על פי דוח של Equirus Capital, המומנטום השתנה ברמה הרבעונית: ברבעון הראשון של שנת 2026 (Q1CY26) נרשמו 19 הנפקות בשווי ₹24,772 קרוירות, בעוד שברבעון השני (Q2CY26) נרשמו ארבע הנפקות בלבד שסכומן הכולל עומד על ₹2,422 קרוירות. הדוח מייחס עמדת "המתנה וצפייה" זו לעלייה בתנודתיות השוק ולתנאי נזילות מחמירים יותר.
צבר הנפקות חזק: Zepto, NSE ו-SBI Mutual Fund באופק
למרות ההאטה הנוכחית, צבר ההנפקות (pipeline) נותר בריא להפליא, מה שמעיד על כך שהתיאבון להנפקות רק נדחה ולא פחת. נכון למאי 2026, ישנם 236 מסמכי טיוטה להנפקות בבורסה הראשית (mainboard IPO) שנמצאים בתהליך. מתוכם, 163 כבר קיבלו אישור (observations) תקף מ-SEBI, בעוד ש-73 ממתינים כעת לאישור רגולטורי.
השוק נערך להתאוצה משמעותית עם מספר שמות בולטים שצפויים להופיע בקרוב:
- הנפקות מיידיות: חברת ה-Insurtech Turtlemint Fintech Solutions מתוכננת להנפקה ב-19 ביוני, ואחריה Advit Jewels ב-23 ביוני. גם Waterways Leisure Tourism Ltd (המפעילה של Cordelia Cruises) מתוכננת להשיק את הנפקתה החודש.
- השחקניות הגדולות: ה-National Stock Exchange (NSE) צפוי להגיש את מסמכיו הראשוניים ל-SEBI השבוע.
- יוניקורנים וענקיות: ה-Unicorn בתחום ה-Quick-commerce, Zepto, ובית ההשקעות הגדול ביותר בהודו, SBI Mutual Funds, מתכננים שניהם להשיק את הנפקותיהם בחודש הבא.
Domestic Resilience Against Global Volatility
While foreign institutional investor (FII) sentiment has become increasingly cautious and volatile, the Indian primary market is being anchored by strong domestic participation. The report highlights that domestic retail investors continue to show unwavering commitment through Systematic Investment Plans (SIPs).
Monthly SIP inflows have consistently remained above the ₹30,000 crore mark, providing a critical cushion against global macro uncertainty and foreign outflows. This steady domestic liquidity is expected to be the primary driver for successful upcoming listings as market conditions stabilize.
Key Takeaways
- Current Status: 23 firms have raised ₹27,000 crore in 2026 so far, representing a slowdown compared to the ₹1.76 lakh crore raised in 2025.
- Future Outlook: A massive pipeline of 236 mainboard IPO proposals is waiting in the wings, including major names like NSE, Zepto, and SBI Mutual Fund.
- Market Anchor: Consistent monthly SIP inflows exceeding ₹30,000 crore are providing essential stability against volatile foreign institutional flows.