Les NBFC, l'automobile et les thématiques structurelles gagnent du terrain grâce à la stabilité en Asie de l'Ouest

Alors que les tensions géopolitiques en Asie de l'Ouest montrent des signes d'apaisement et que les cours mondiaux du brut s'affaiblissent, les acteurs du marché indien recalibrent leurs portefeuilles. L'expert Nitin Raheja de Julius Baer Wealth Advisors suggère que, bien que la volatilité à court terme persiste, la configuration à moyen terme pour les actions indiennes s'améliore considérablement.

Secteur financier : les banques privées mènent la danse

Dans le secteur des services financiers, une approche sélective est recommandée. Bien que les NBFC (sociétés financières non bancaires) restent une composante importante du panier financier global, Raheja note une préférence marquée pour les banques privées. Cette préférence découle de valorisations attractives suite à une période de vente de six à douze mois.

Au sein du segment des NBFC, l'attention devrait se porter sur deux types d'acteurs spécifiques : les grandes NBFC disposant de portefeuilles de produits hautement diversifiés et les NBFC spécialisées possédant une taille critique. Les perspectives de ce secteur sont étroitement liées à l'inflation et aux taux d'intérêt. Une résolution en Asie de l'Ouest pourrait entraîner une baisse des prix du pétrole, aidant ainsi l'inflation à ralentir. Cela retarderait probablement les hausses de taux d'intérêt, créant un environnement favorable pour les NBFC en stabilisant leur coût de financement.

Le secteur automobile et la transition vers les VE

L'industrie automobile reste un marché de « stock-picking » où le succès dépend fortement du lancement de modèles spécifiques. Cependant, un moteur structurel important est apparu : la transition vers les véhicules électriques (VE).

Les investisseurs sont encouragés à s'intéresser aux entreprises dotées de solides portefeuilles de VE, ainsi qu'au secteur des composants auxiliaires qui soutient ce changement. La récente crise géopolitique a souligné l'importance de la transition énergétique, faisant des actions automobiles axées sur les VE un élément essentiel d'un portefeuille indien moderne.

Thématiques pluridécennales : Défense, Énergie et Centres de données

Au-delà des rotations sectorielles immédiates, plusieurs thématiques structurelles à long terme gagnent en visibilité en raison de l'élan mondial vers l'« autonomie stratégique ».

• Défense et industrie manufacturière : À mesure que les nations privilégient la production nationale, les secteurs de l'industrie et de la défense retrouvent leur importance.
• Infrastructure numérique : Les discussions autour de 100 milliards de dollars de dépenses d'investissement (capex) dans les centres de données, soutenues par d'éventuelles exonérations fiscales de 21 ans, constituent un moteur massif. Cela, en retour, stimulera la demande pour l'écosystème énergétique et les énergies renouvelables.
• Hôtellerie : Portée par un tourisme structurel et une pénurie de capacités haut de gamme (4 et 5 étoiles), l'hôtellerie demeure une dynamique de croissance pluriannuelle, d'autant plus que les acteurs évoluent vers des modèles de croissance à moindre intensité capitalistique.

Évolutions de la consommation et de l'énergie

À mesure que l'inflation s'atténue, la « premiumisation » de la consommation devrait augmenter, bénéficiant à des services tels que le voyage et l'hôtellerie. De plus, la volonté du gouvernement d'augmenter le taux de mélange d'éthanol présente une opportunité de diversification des revenus à long terme pour les secteurs du sucre et de l'énergie, bien que les délais d'exécution et la sensibilité au prix du sucre restent des variables clés à surveiller.

Points clés à retenir

• Préférence financière : Bien que les NBFC soient constructives, les banques privées offrent des points d'entrée attractifs en raison des récentes corrections de valorisation.
• Moteurs structurels : Les centres de données, les énergies renouvelables et la défense représentent des thématiques décennales capables de résister à une consolidation du marché à court terme.
• Vents favorables macroéconomiques : La stabilité en Asie de l'Ouest devrait faire baisser les prix du pétrole, atténuant ainsi l'inflation et renforçant le sentiment dans les secteurs de la consommation et de l'automobile.