חברות פיננסיות לא-בנקאיות (NBFCs), רכב ותמות מבניות צוברות תאוצה על רקע היציבות במערב אסיה

ככל שהמתחים הגיאופוליטיים במערב אסיה מראים סימנים של הרפיה ומחירי הנפט הגולמי העולמיים נחלשים, המשתתפים בשוק ההודי מבצעים התאמות מחדש בתיקי ההשקעות שלהם. המומחה Nitin Raheja מ-Julius Baer Wealth Advisors מציין כי למרות שהתנודתיות בטווח הקצר נמשכת, התנאים לטווח הבינוני עבור מניות הודיות משתפרים משמעותית.

שירותים פיננסיים: הבנקים הפרטיים מובילים את המגמה

במגזר השירותים הפיננסיים, מומלץ לנקוט בגישה סלקטיבית. בעוד שחברות פיננסיות לא-בנקאיות (NBFCs) נותרות חלק משמעותי בסל הפיננסי הרחב, Raheja מציין העדפה ברורה לבנקים פרטיים. העדפה זו נובעת מהערכות שווי אטרקטיביות בעקבות מכירות מרובות (sell-off) שנמשכו בין שישה לשנים עשר חודשים.

בתחום ה-NBFCs, יש להמשיך להתמקד בשני סוגים ספציפיים של שחקנים: חברות NBFC גדולות יותר בעלות פורטפוליו מוצרים מגוון מאוד, וחברות NBFC ממוקדות בעלות היקף פעילות (scale) קריטי. התחזית למגזר זה קשורה קשר הדוק לאינפלציה ולשיעורי הריבית. פתרון במערב אסיה עשוי להוביל לירידת מחירי הנפט, מה שיסייע בהאטת האינפלציה. דבר זה עשוי לדחות העלאות בריבית, ובכך ליצור סביבה נוחה עבור חברות ה-NBFC על ידי ייצוב עלות המימון שלהן.

מגזר הרכב והמעבר לרכב חשמלי (EV)

תעשיית הרכב ממשיכה להיות שוק של "בחירת מניות" (stock-picking), שבו ההצלחה תלויה רבות בהשקות של דגמים ספציפיים. עם זאת, צמח מנוע מבני משמעותי: המעבר לרכב חשמלי (EV).

משקיעים מוזמנים לבחון חברות בעלות פורטפוליו EV חזק, כמו גם את מגזר הרכיבים הנלווים התומך במעבר זה. המשבר הגיאופוליטי האחרון הדגיש את חשיבות המעבר האנרגטי, מה שהופך מניות רכב המתמקדות ב-EV לחלק חיוני בתיק השקעות הודי מודרני.

תמות רב-עשוריות: ביטחון, אנרגיה ומרכזי נתונים

מעבר לרוטציות מגזריות מיידיות, מספר תמות מבניות ארוכות טווח צוברות נראות בשל הדחיפה העולמית ל"אוטונומיה אסטרטגית".

• ביטחון וייצור: ככל שמדינות נותנות עדיפות לייצור מקומי, מגזרי הייצור והביטחון חוזרים למרכז הבמה.
• תשתית דיגיטלית: השיח סביב 100 מיליארד דולר בהוצאות הון (capex) עבור מרכזי נתונים, הנתמך על ידי פטורים אפשריים ממס למשך 21 שנה, מהווה מנוע צמיחה אדיר. דבר זה, בתורו, יזין את הביקוש למערכת האקולוגית של האנרגיה ולאנרגיות מתחדשות.
• אירוח: מונע מתיירות מבנית וממחסור בקיבולת פרימיום (4 ו-5 כוכבים), מגזר האירוח נותר סיפור צמיחה רב-שנתי, במיוחד כאשר השחקנים עוברים למודלים של צמיחה עם הון נמוך יותר.

שינויים בצריכה ובאנרגיה

ככל שהאינפלציה נרגעת, צפוי לעלות תהליך ה-"premiumisation" (מעבר לצריכת פרימיום), מה שיעניק תועלת לשירותים כמו נסיעות ואירוח. בנוסף, הדחיפה הממשלתית להגדלת ערבוב האתנול מציעה הזדמנות ארוכת טווח לגיוון הכנסות במגזרי הסוכר והאנרגיה, אם כי לוחות הזמנים לביצוע והרגישות למחירי הסוכר נותרו משתנים מרכזיים שיש לעקוב אחריהם.

תובנות מרכזיות

• העדפה פיננסית: בעוד שחברות ה-NBFC מציגות עמדה חיובית, בנקים פרטיים מציעים נקודות כניסה אטרקטיביות בשל תיקוני הערכת שווי לאחרונה.
• מנועים מבניים: מרכזי נתונים, אנרגיה מתחדשת וביטחון מייצגים מגמות של עשורים שיכולות לעמוד בפני קונסולידציה של השוק בטווח הקצר.
• רוחות גביות מאקרו-כלכליות: יציבות במערב אסיה צפויה להוריד את מחירי הנפט, להקל על האינפלציה ולחזק את הסנטימנט במגזרי הצריכה והרכב.