กลุ่ม NBFC, กลุ่มยานยนต์ และธีมเชิงโครงสร้างเริ่มได้รับความสนใจท่ามกลางเสถียรภาพในเอเชียตะวันตก

เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียตะวันตกเริ่มมีสัญญาณคลี่คลายลง และราคาน้ำมันดิบโลกปรับตัวลดลง ผู้เล่นในตลาดอินเดียจึงเริ่มปรับพอร์ตการลงทุนใหม่ Nitin Raheja ผู้เชี่ยวชาญจาก Julius Baer Wealth Advisors ให้ความเห็นว่า แม้จะยังมีความผันผวนในระยะสั้น แต่ภาพรวมในระยะกลางของหุ้นอินเดียกำลังปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

กลุ่มการเงิน: ธนาคารพาณิชย์เอกชนเป็นผู้นำการเติบโต

ในภาคบริการทางการเงิน แนะนำให้ใช้วิธีการคัดเลือกหุ้นเป็นรายตัว แม้ว่ากลุ่ม NBFC (บริษัททางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร) จะยังคงเป็นส่วนสำคัญในตะกร้ากลุ่มการเงินในภาพรวม แต่ Raheja ตั้งข้อสังเกตว่ามีความต้องการในกลุ่มธนาคารพาณิชย์เอกชนอย่างชัดเจน ซึ่งความต้องการนี้มาจากระดับมูลค่า (valuation) ที่น่าดึงดูดใจ หลังจากที่มีการเทขายในช่วง 6 ถึง 12 เดือนที่ผ่านมา

สำหรับกลุ่ม NBFC ควรให้ความสำคัญกับผู้เล่นสองประเภท ได้แก่ NBFC ขนาดใหญ่ที่มีพอร์ตผลิตภัณฑ์หลากหลาย และ NBFC เฉพาะทางที่มีขนาดธุรกิจที่สำคัญ (critical scale) แนวโน้มของภาคส่วนนี้มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย หากสถานการณ์ในเอเชียตะวันตกคลี่คลายลง อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง ซึ่งจะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไป ซึ่งจะสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อกลุ่ม NBFC โดยการทำให้ต้นทุนทางการเงิน (cost of funds) มีความเสถียรมากขึ้น

กลุ่มยานยนต์และการเปลี่ยนผ่านสู่ EV

อุตสาหกรรมยานยนต์ยังคงเป็นตลาดที่ต้องใช้การ "คัดเลือกหุ้น" (stock-picking) โดยความสำเร็จขึ้นอยู่กับการเปิดตัวรถยนต์รุ่นเฉพาะเจาะจง อย่างไรก็ตาม ได้มีปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างที่สำคัญเกิดขึ้น นั่นคือการเปลี่ยนผ่านสู่ยานยนต์ไฟฟ้า (EV)

นักลงทุนควรพิจารณาบริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอ EV ที่แข็งแกร่ง รวมถึงกลุ่มชิ้นส่วนประกอบ (ancillary components) ที่สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ วิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ได้ตอกย้ำถึงความสำคัญของการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ทำให้หุ้นกลุ่มยานยนต์ที่เน้น EV กลายเป็นส่วนสำคัญของพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ในอินเดีย

ธีมระยะยาวหลายทศวรรษ: การป้องกันประเทศ, พลังงาน และดาต้าเซ็นเตอร์

นอกเหนือจากการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมในระยะสั้นแล้ว ยังมีธีมเชิงโครงสร้างระยะยาวหลายประการที่เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น เนื่องจากการผลักดันไปสู่ "ความเป็นอิสระทางยุทธศาสตร์" (strategic autonomy) ทั่วโลก

Consumption and Energy Shifts

As inflation eases, the "premiumisation" of consumption is expected to rise, benefiting services like travel and hospitality. Additionally, the government's push for higher ethanol blending presents a long-term opportunity for revenue diversification in the sugar and energy sectors, though execution timelines and sugar price sensitivity remain key variables to watch.

Key Takeaways