Pourquoi un biais vers les actions est essentiel pour la création de richesse à long terme
Le légendaire investisseur David Swensen a un jour remarqué que pour ceux qui ont un horizon temporel long, adopter un biais vers les actions est tout à fait logique, car les actions ont tendance à progresser sur le long terme. Ce principe constitue la pierre angulaire pour les investisseurs cherchant à bâtir une richesse significative en utilisant le temps comme leur plus grand avantage stratégique.
Comprendre le concept de biais vers les actions
Un biais vers les actions désigne la décision stratégique d'allouer une part plus importante d'un portefeuille d'investissement aux actions plutôt qu'à des instruments conservateurs tels que les obligations à revenu fixe ou les liquidités. Bien que les actifs à revenu fixe offrent une certaine stabilité, ils manquent souvent du potentiel de croissance nécessaire pour surpasser de manière significative l'inflation sur plusieurs décennies.
La philosophie de Swensen postule que les investisseurs qui n'ont pas besoin de liquidités immédiates peuvent se permettre d'ignorer le « bruit » du marché à court terme. Contrairement aux instruments de dette, les actions représentent une participation dans des entreprises qui possèdent la capacité intrinsèque de faire croître leurs bénéfices, d'étendre leurs activités mondiales et d'innover. Sur de longues périodes, ces améliorations fondamentales de l'entreprise se reflètent dans la hausse du cours des actions, favorisant ainsi une création de richesse supérieure.
La volatilité : le prix de rendements plus élevés
L'un des principaux obstacles psychologiques pour de nombreux investisseurs est la volatilité du marché. Les baisses brutales déclenchées par des tensions géopolitiques, des ralentissements économiques ou des crises financières entraînent souvent des ventes de panique. Cependant, Swensen suggère que la volatilité doit être perçue comme une caractéristique temporaire du marché plutôt que comme un défaut permanent.
Pour un investisseur discipliné, les fluctuations du marché sont essentiellement le « prix à payer » pour accéder aux rendements plus élevés que les actions offrent historiquement. Au lieu de considérer une baisse du marché comme une perte, les investisseurs à long terme y voient une caractéristique d'un marché sain et en croissance qui finit par se redresser et atteindre de nouveaux sommets.
Les pièges du market timing
L'un des pièges les plus dangereux de l'investissement est la tentative de faire du « market timing » — essayer de prédire exactement quand les actions atteindront un creux ou un sommet. Même les professionnels chevronnés peinent à le faire de manière constante.
Les investisseurs qui sortent fréquemment du marché pour éviter des risques perçus passent souvent à côté de certains des jours de reprise les plus puissants. Manquer seulement quelques-uns des jours de meilleure performance du marché peut réduire considérablement les rendements composés d'un portefeuille sur toute une vie. Maintenir une allocation stable axée sur les actions, alignée sur la tolérance au risque de chacun, est presque toujours plus efficace que de réagir au cycle d'actualités quotidien.
Stratégie pour la retraite et les objectifs futurs
Les conseils de Swensen sont particulièrement pertinents pour les personnes planifiant des étapes importantes à long terme, telles que la retraite, les études supérieures d'un enfant ou le transfert de patrimoine générationnel. Bien que l'allocation d'actifs doive toujours être personnalisée en fonction de l'âge et de l'appétit pour le risque de l'individu, les actions restent le principal moteur de l'appréciation du capital à long terme.
En privilégiant la patience et la discipline plutôt que le trading réactionnaire, les investisseurs peuvent transformer le passage du temps en un outil puissant pour la capitalisation de la richesse.
Points clés à retenir
- Le temps est un atout : Un horizon d'investissement long permet aux investisseurs d'absorber la volatilité à court terme en échange de la croissance supérieure à long terme offerte par les actions.
- Potentiel de croissance : Les actions surpassent les instruments à revenu fixe sur des décennies car les entreprises ont la capacité d'innover et de faire croître leurs bénéfices.
- La discipline plutôt que le timing : Rester investi à travers les cycles de marché est plus rentable que de tenter de prévoir les sommets et les creux du marché, ce qui conduit souvent à manquer des opportunités de reprise.