Pourquoi les investisseurs à long terme devraient maintenir un biais vers les actions

Le légendaire investisseur David Swensen a un jour remarqué que pour ceux qui disposent d'un horizon temporel long, un biais vers les actions n'est pas seulement un choix, mais une stratégie logique. Sa philosophie souligne comment la patience et une approche disciplinée du marché boursier peuvent transformer la volatilité en création de richesse.

La logique derrière un biais vers les actions

Un biais vers les actions désigne la décision stratégique d'allouer une part plus importante d'un portefeuille aux actions par rapport aux instruments à revenu fixe ou aux liquidités. Swensen soutenait que pour les investisseurs qui n'ont pas besoin de liquidités immédiates, cette allocation est essentielle pour capter des rendements supérieurs à long terme.

Bien que les obligations et les instruments d'épargne offrent de la stabilité, ils manquent souvent du potentiel de croissance inhérent au secteur des entreprises. Les entreprises ont la capacité unique de faire croître leurs bénéfices, d'étendre leurs activités et d'innover sur des décennies. Cet effet de capitalisation de la croissance des entreprises est ce qui finit par faire grimper le cours des actions, offrant un niveau de création de richesse que les actifs à revenu fixe égalent rarement sur de longues périodes.

La volatilité : le coût de rendements plus élevés

L'un des principaux obstacles psychologiques à l'investissement en actions est la volatilité du marché. Les corrections de prix brutales déclenchées par des tensions géopolitiques, des ralentissements économiques ou des crises financières poussent souvent les investisseurs à paniquer. Cependant, la philosophie de Swensen encourage un changement de paradigme : considérer la volatilité comme une caractéristique temporaire plutôt que comme un défaut permanent.

Pour l'investisseur patient, les fluctuations du marché ne sont que le « prix à payer » pour obtenir des rendements plus élevés. Au lieu de réagir aux variations à court terme, les investisseurs disciplinés utilisent leur horizon à long terme pour traverser ces cycles, comprenant que l'histoire récompense systématiquement ceux qui maintiennent le cap.

Les dangers du market timing

Une erreur courante chez les investisseurs particuliers consiste à tenter de faire du « market timing » en prédisant les sommets et les creux. Même les professionnels chevronnés peinent à le faire avec constance. Le risque lié aux mouvements fréquents d'entrée et de sortie du marché est important ; manquer ne serait-ce que quelques-uns des jours de reprise les plus forts du marché peut réduire considérablement les rendements totaux à long terme.

Maintenir un portefeuille ciblé qui s'aligne sur sa tolérance au risque est statistiquement plus efficace que de tenter de réagir à chaque mouvement du marché. En restant investi, vous vous assurez d'être présent lors des périodes de croissance rapide qui caractérisent les trajectoires de marché à long terme.

Application stratégique pour la création de richesse

Les réflexions de Swensen sont particulièrement vitales pour les individus visant des étapes importantes à long terme, telles que la planification de la retraite, le financement des études supérieures ou la création de richesse générationnelle. Bien que l'allocation d'actifs doive toujours être adaptée à l'âge, aux objectifs financiers et à l'appétit pour le risque de chaque individu, les actions restent la pierre angulaire de la croissance.

À une époque de cycles d'actualités constants et de bruit de marché, les outils les plus précieux qu'un investisseur puisse posséder ne sont pas des algorithmes complexes, mais la patience et une perspective à long terme inébranlable.

Points clés à retenir

• Prioriser la croissance : Un biais vers les actions permet aux investisseurs de bénéficier de la croissance des bénéfices des entreprises et de l'innovation, ce qui dépasse généralement les rendements des revenus fixes sur des décennies.
• Accepter la volatilité : Considérez les fluctuations du marché comme une nécessité temporaire pour obtenir des rendements à long terme plus élevés, plutôt que comme une raison de quitter le marché.
• Éviter le market timing : Rester investi de manière constante est généralement plus efficace que de tenter de prédire les cycles du marché, car manquer des jours de reprise clés peut éroder la richesse.