વોરશ હેઠળના નિર્ણાયક ફેડ નિર્ણયની રાહ જોતા રોકાણકારો વચ્ચે એશિયન શેરોમાં ઘટાડો
નવા ચેરમેન કેવિન વોરશ હેઠળના પ્રથમ ફેડરલ રિઝર્વ પોલિસી નિર્ણય માટે રોકાણકારો સજ્જ થઈ રહ્યા હોવાથી વૈશ્વિક ઇક્વિટી બજારો અનિશ્ચિતતાના સમયગાળામાંથી પસાર થઈ રહ્યા છે. વોલ સ્ટ્રીટ પર ટેક-આધારિત વેચવામણ (sell-off) પછી, એશિયન ઇન્ડેક્સમાં પણ ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે, જે ભવિષ્યના વ્યાજ દરના માર્ગો અંગે બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં સાવચેતીપૂર્વકના ફેરફારને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
ટેક સેલ-ઓફને કારણે એશિયન બજારોમાં ઘટાડો
યુએસ ટેકનોલોજી સ્ટોક્સમાં નોંધપાત્ર ઘટાડાને અનુરૂપ, એશિયન ઇક્વિટીમાં બજાર ખુલતાની સાથે જ દબાણ જોવા મળ્યું હતું. ત્રણ દિવસના ટૂંકા તેજીના માળખા પછી MSCI પ્રાદેશિક ઇક્વિટી ગેજમાં 0.1% નો ઘટાડો થયો હતો, જેમાં દક્ષિણ કોરિયાના ચિપ-આધારિત કોસ્પી (Kospi) બેન્ચમાર્ક 0.6% ના ઘટાડા સાથે સૌથી વધુ નુકસાનમાં રહ્યો હતો.
આ ઘટાડો વોલ સ્ટ્રીટ પર સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદકોના પ્રદર્શન સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલો છે. Nasdaq 100 માં લગભગ 2% નો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે S&P 500 માં 0.6% નો ઘટાડો થયો હતો. માર્કેટ લીડરશિપમાં નોંધપાત્ર ફેરફારમાં, SpaceX એ તેના IPO પછીના ઉછાળાને લગભગ 50% સુધી લંબાવ્યો છે, જે Amazon.com Inc. ને પાછળ છોડીને માર્કેટ વેલ્યુની દૃષ્ટિએ વિશ્વની પાંચમી સૌથી મોટી કંપની બની ગઈ છે.
"વોરશ યુગ" અને વ્યાજ દરની અનિશ્ચિતતા
વૈશ્વિક ટ્રેડર્સ માટે મુખ્ય કેન્દ્રબિંદુ ફેડરલ રિઝર્વનું આગામી પોલિસી આઉટલુક છે. તેમના પૂર્વગામીઓ—જેરોમ પોવેલ, જેનેટ યેલન અને બેન બર્નાન્કે—થી વિપરીત, ચેરમેન કેવિન વોરશ તેમની પોતાની "ડોટ" (dot) ને અત્યંત ઝીણવટપૂર્વક તપાસવામાં આવતા 'ડોટ પ્લોટ'માં સબમિટ ન કરીને પરંપરા તોડવાની શક્યતા છે. સંવાદ શૈલીમાં આ ફેરફારે બજારના અનુમાનમાં જટિલતાનો એક સ્તર ઉમેર્યું છે.
યુએસમાં ચર્ચાનો વિષય મોટા પાયે બદલાયો છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે વાતચીત "આ વર્ષે કેટલા વ્યાજ દરમાં ઘટાડો થશે?" થી બદલાઈને "કેટલા વ્યાજ દર વધારાની શક્યતા છે?" પર આવી ગઈ છે. આ અનિશ્ચિતતાએ વોલ સ્ટ્રીટના વ્યૂહરચનાકારોને ઊંડાણપૂર્વક વિભાજિત કર્યા છે:
- PGIM આ વર્ષે ત્રણ વખત વ્યાજ દર વધારાનો અંદાજ લગાવે છે.
- Citigroup વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની આગાહી કરીને વધુ 'ડોવિશ' (dovish) દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે.
- BNP ડિસેમ્બરથી જ ત્રણ વખત વ્યાજ દર વધારાનો સંકેત આપે છે.
તેલની અસ્થિરતા અને ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો
એનર્જી માર્કેટ ફુગાવા (inflation) ની ચિંતાઓ અંગે વિરોધાભાસી સંકેત આપી રહ્યા છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ તાજેતરમાં લગભગ 5% ઘટ્યું અને $79 પ્રતિ બેરલથી નીચે બંધ થયું, જેનાથી ઉર્જા-આધારિત ફુગાવાના તાત્કાલિક ડરને ઓછો કરવામાં મદદ મળી છે. જોકે, લાંબા ગાળાની અસર હજુ અસ્પષ્ટ છે.
ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસ પણ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી રહ્યા છે. US અને Iran ઔપચારિક રીતે વચગાળાના શાંતિ કરાર પર હસ્તાક્ષર કરવા માટે તૈયારી કરી રહ્યા છે. જોકે આનાથી રાહત મળી છે, પરંતુ Westpac Banking Corp. ના નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે ગલ્ફ ઉત્પાદનમાં સુધારો અને શિપિંગ સ્થિરતા આવતા સમય લાગી શકે છે. જેમ જેમ કામચલાઉ બફર્સ ઓછાં થઈ રહ્યા છે, તેમ બજારમાં ઊર્જાના ભાવમાં ફરીથી અસ્થિરતા જોવા મળી શકે છે, જે મોંઘવારી અંગે Fed ની નિર્ણય લેવાની પ્રક્રિયાને વધુ જટિલ બનાવી શકે છે.
મુખ્ય તારણો
- ટેક-આધારિત અસ્થિરતા: US ટેક સ્ટોક્સમાં ભારે વેચાણ બાદ એશિયન બજારો, ખાસ કરીને South Korea ના સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે.
- નવી Fed ગતિશીલતા: રોકાણકારો Chairman Kevin Warsh ના નેતૃત્વ હેઠળ Fed ના સંવાદના નવા યુગમાં આગળ વધી રહ્યા છે, જેમાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડાથી લઈને અનેક વધારા સુધીના વિરોધાભાસી વ્યાવસાયિક અનુમાન જોવા મળી રહ્યા છે.
- મિશ્ર આર્થિક સંકેતો: તેલના ઘટતા ભાવે મોંઘવારીના ડરને કામચલાઉ ધોરણે ઓછો કર્યો છે, પરંતુ સંભવિત US-Iran શાંતિ કરાર અને ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો ઊર્જા બજારમાં અસ્થિરતાની શક્યતા જાળવી રાખે છે.