રોકાણકારો ફેડના નિર્ણાયક નિર્ણયની રાહ જોઈ રહ્યા છે ત્યારે એશિયન બજારોમાં ઘટાડો

વૈશ્વિક ઇક્વિટી બજારો અનિશ્ચિતતાના સમયમાંથી પસાર થઈ રહ્યા છે કારણ કે વોલ સ્ટ્રીટ પર ટેક-આધારિત વેચવામણ (sell-off) પછી એશિયન શેરોમાં ઘટાડો થયો છે. રોકાણકારો હાલમાં આગામી ફેડરલ રિઝર્વની પોલિસીના નિર્ણય તરફ તેમનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જે નેતૃત્વ અને સંવાદ શૈલીમાં એક મહત્વપૂર્ણ પરિવર્તન સૂચવે છે.

ટેક સેલ-ઓફને કારણે એશિયન ઇન્ડેક્સમાં ઘટાડો

યુએસ ઇક્વિટીમાં જોવા મળેલી તાજેતરની અસ્થિરતાને અનુરૂપ એશિયન બજારો સાવચેતી સાથે ખુલ્યા હતા. ત્રણ દિવસના તેજીના માળખા પછી MSCI પ્રાદેશિક ઇક્વિટી ગેજમાં 0.1% નો ઘટાડો થયો હતો, જેમાં દક્ષિણ કોરિયાના ચિપ-આધારિત કોસ્પી (Kospi) બેન્ચમાર્ક પર સૌથી વધુ અસર જોવા મળી હતી અને તેમાં 0.6% નો ઘટાડો થયો હતો.

વોલ સ્ટ્રીટ પર સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદકોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડાને કારણે આ દબાણ જોવા મળ્યું છે, જેના કારણે Nasdaq 100 માં લગભગ 2% અને S&P 500 માં 0.6% નો ઘટાડો થયો હતો. કોર્પોરેટ વેલ્યુએશનમાં એક નોંધપાત્ર ફેરફારમાં, SpaceX એ તેના IPO પછીના ઉછાળાને લગભગ 50% સુધી લંબાવ્યો છે, જે સત્તાવાર રીતે Amazon.com Inc. ને પાછળ છોડીને બજાર મૂલ્યની દ્રષ્ટિએ વિશ્વની પાંચમી સૌથી મોટી કંપની બની ગઈ છે.

"વોર્શ યુગ" અને ફેડ પોલિસીની અનિશ્ચિતતા

બજારની ચિંતાનું મુખ્ય કારણ નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વનો આગામી પોલિસી નિર્ણય છે. તેમના પૂર્વગામીઓ—જેરોમ પોવેલ, જેનેટ યેલન અને બેન બર્નન્કે—થી વિપરીત, વોર્શ અત્યંત તપાસ હેઠળના 'ડોટ પ્લોટ' (dot plot) માં પોતાનો "ડોટ" સબમિટ ન કરીને પરંપરા તોડશે તેવી અપેક્ષા છે. સંવાદમાં આ ફેરફારને કારણે બજારના સહભાગીઓ સેન્ટ્રલ બેંકના ભાવિ માર્ગ વિશે અનુમાન લગાવવા મજબૂર બન્યા છે.

બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે; ચર્ચા હવે વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની આવૃત્તિથી બદલાઈને વ્યાજ દરમાં વધુ વધારાની શક્યતા પર આવી ગઈ છે. વિશ્લેષકો વચ્ચે ઊંડો મતભેદ છે:

• PGIM આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં ત્રણ વધારાની આગાહી કરે છે.
• Citigroup વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની આગાહી કરીને વધુ 'ડોવિશ' (dovish) વલણ જાળવી રાખે છે.
• BNP ડિસેમ્બરથી વ્યાજ દરમાં ત્રણ વધારા સૂચવે છે.

તેલના ભાવ અને ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો

એનર્જી માર્કેટ મોંઘવારીની અપેક્ષાઓ માટે મિશ્ર સંકેતો આપી રહ્યું છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં તાજેતરમાં લગભગ 5% નો ઘટાડો થયો હતો, જે $79 ના માર્કથી નીચે બંધ થયું હતું, જેનાથી ઉર્જા-આધારિત મોંઘવારીના ડરને શાંત કરવામાં મદદ મળી છે. જોકે, બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં તાજેતરના નજીવા વધારા સૂચવે છે કે બજાર હજુ પણ લાંબા ગાળાના ફુગાવાના જોખમો સામે ટૂંકા ગાળાના ભાવ ઘટાડાનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યું છે.

ભૂરાજનીતિ પણ એક અનિશ્ચિત પરિબળ બની રહી છે. જ્યારે અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે એક ઔપચારિક વચગાળાના શાંતિ કરારની તૈયારી ચાલી રહી છે, ત્યારે ઉર્જા રોકાણકારો અને શિપિંગ કંપનીઓ સાવધ છે. હોર્મુઝનો સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) યુદ્ધ પૂર્વેની સ્થિરતામાં કેટલી ઝડપથી પાછો ફરી શકશે તે અંગે શંકાઓ યથાવત છે, જે ઉર્જા ક્ષેત્રમાં ભાવમાં અચાનક વધઘટ તરફ દોરી શકે છે.

મુખ્ય તારણો

• ટેક વોલેટિલિટી: એશિયન બજારો, ખાસ કરીને દક્ષિણ કોરિયાનો Kospi, સેમિકન્ડક્ટર અને ટેકનોલોજી સ્ટોક્સમાંથી વૈશ્વિક રોકાણના ફેરફારની અસર અનુભવી રહ્યા છે.
• Fed ટ્રાન્ઝિશન: રોકાણકારો ચેરમેન Kevin Warsh હેઠળ Fed ના સંવાદના નવા યુગ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે, જેમાં "higher-for-longer" વ્યાજ દરના માર્ગ અંગે ભારે અનિશ્ચિતતા છે.
• વિરોધાભાસી અનુમાન: Citigroup અને PGIM જેવી મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓ આ વર્ષે Fed વ્યાજ દરમાં વધારો કરશે કે ઘટાડો કરશે તે અંગે એકબીજાથી તદ્દન વિરુદ્ધ અભિપ્રાય આપી રહી છે.