રોકાણકારો મહત્વપૂર્ણ ફેડ પોલિસી નિર્ણયની રાહ જોઈ રહ્યા છે ત્યારે એશિયન શેરોમાં ઘટાડો

વૈશ્વિક બજારો અત્યંત અનિશ્ચિતતાના સમયમાંથી પસાર થઈ રહ્યા છે કારણ કે રોકાણકારો ટેકનોલોજી શેરોમાંથી બહાર નીકળી રહ્યા છે અને નવા ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળના પ્રથમ ફેડરલ રિઝર્વ પોલિસી નિર્ણય માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે. તેલના ભાવ અને ફુગાવાના (inflation) ડેટામાંથી મળતા વિરોધાભાસી સંકેતો સાથે, બજારના સહભાગીઓ આ કેન્દ્રીય બેંક વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરશે કે અણધારી વધારો કરશે તેના પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.

ટેક સેલ-ઓફને કારણે એશિયન ઇન્ડેક્સમાં ઘટાડો

વોલ સ્ટ્રીટ પર ટેક-આધારિત મોટા ઘટાડાને અનુરૂપ, એશિયન ઇક્વિટીઝમાં બજાર ખુલતાની સાથે જ ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. ત્રણ દિવસના ટૂંકા તેજીના સમયગાળા બાદ MSCI પ્રાદેશિક ઇક્વિટી ગેજમાં 0.1% નો ઘટાડો થયો હતો, જેમાં દક્ષિણ કોરિયાના ચિપ-આધારિત કોસ્પી (Kospi) બેન્ચમાર્ક 0.6% ના ઘટાડા સાથે સૌથી વધુ નુકસાન સાથે આગળ હતો.

આ પ્રાદેશિક નબળાઈ અમેરિકામાં સેમિકન્ડક્ટર ઉત્પાદકોમાં આવેલા મોટા ઘટાડા પછી જોવા મળી છે. Nasdaq 100 માં લગભગ 2% નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે S&P 500 માં 0.6% નો ઘટાડો થયો હતો. માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં નોંધપાત્ર ફેરફારમાં, SpaceX એ તેના IPO પછીના ઉછાળાને લગભગ 50% સુધી લંબાવ્યો છે, જે Amazon.com Inc. ને પાછળ છોડીને બજાર મૂલ્યની દૃષ્ટિએ વિશ્વની પાંચમી સૌથી મોટી કંપની બની ગઈ છે.

"વોર્શ ફેક્ટર" અને ફેડની અનિશ્ચિતતા

વૈશ્વિક ટ્રેડર્સ માટે મુખ્ય ધ્યાન ચેરમેન કેવિન વોર્શ હેઠળ ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પોલિસી આઉટલુક પર છે. તેમના પૂર્વગામીઓ—જેરોમ પોવેલ, જેનેટ યેલન અને બેન બર્નન્કે—થી વિપરીત, વોર્શ દ્વારા અત્યંત તપાસવામાં આવતા "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) માં પોતાનો "ડોટ" સબમિટ ન કરીને પરંપરા તોડવાની અપેક્ષા છે.

બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે. eToro ના બ્રેટ કેનવેલના જણાવ્યા અનુસાર, ચર્ચા હવે વ્યાજદરમાં ઘટાડાની આવૃત્તિથી બદલાઈને વ્યાજદરમાં વધારાની શક્યતા પર આવી ગઈ છે. આનાથી વોલ સ્ટ્રીટના વ્યૂહરચનાકારો (strategists) ઊંડા વિભાજિત થયા છે:

• PGIM આગાહી કરે છે કે ફેડ આ વર્ષે ત્રણ વખત વ્યાજદર વધારશે.
• Citigroup અપેક્ષા રાખે છે કે કેન્દ્રીય બેંક વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરશે.
• BNP એ ડિસેમ્બરથી શરૂ કરીને ત્રણ વખત વ્યાજદરમાં વધારો થવાની આગાહી કરી છે.

તેલની અસ્થિરતા અને ભૌગોલિક રાજકીય ફેરફારો

એનર્જી માર્કેટ ફુગાવાની અપેક્ષાઓ માટે મિશ્ર સંકેતો આપી રહ્યું છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં તાજેતરમાં અંદાજે 5% નો ઘટાડો થયો છે, જે $79 ના સ્તરથી નીચે આવી ગયું છે, જેનાથી ઉર્જા-આધારિત ફુગાવા અંગેની તાત્કાલિક ચિંતાઓ ઓછી કરવામાં મદદ મળી છે. જોકે, ટ્રેઝરી યીલ્ડ (Treasury yields) ઊંચી રહેતા લાંબા ગાળાની અસર હજુ અસ્પષ્ટ છે.

ઊર્જા ક્ષેત્રમાં જટિલતાનું એક નવું સ્તર અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે થઈ રહેલા વચગાળાના શાંતિ કરારથી ઉમેરાઈ રહ્યું છે. જોકે બંને પક્ષો વિજયનો દાવો કરી રહ્યા છે, તેમ છતાં ઊર્જા રોકાણકારો અને શિપિંગ કંપનીઓ સાવધ છે. Westpac Banking Corp. ના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ગલ્ફ ઉત્પાદનમાં સુધારો અને Strait of Hormuz દ્વારા શિપિંગમાં રિકવરી આવતા સમય લાગી શકે છે, જે સંભવિત રીતે ભવિષ્યમાં ભાવમાં ફરીથી વધઘટ અને ઊર્જાના ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે.

મુખ્ય તારણો

• ટેક-આધારિત વધઘટ: ટેકનોલોજી શેરોમાંથી વૈશ્વિક સ્તરે થયેલા રોકાણના ફેરફારને કારણે એશિયન બજારોમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે ખાસ કરીને દક્ષિણ કોરિયાના Kospi જેવા સેમિકન્ડક્ટર-આધારિત સૂચકાંકોને અસર કરી રહ્યો છે.
• Fed ના દૃષ્ટિકોણમાં ફેરફાર: રોકાણકારો ચોક્કસ વ્યાજ દર ઘટાડાની અપેક્ષા રાખવાનું છોડી રહ્યા છે અને હવે ચેરમેન Kevin Warsh ના નવા નેતૃત્વ હેઠળ અનેક વખત વ્યાજ દર વધવાની શક્યતા પર વિચાર કરી રહ્યા છે.
• મિશ્ર આર્થિક સંકેતો: જ્યારે ઘટતા તેલના ભાવ ફુગાવાના પ્રશ્નોમાં કામચલાઉ રાહત આપે છે, ત્યારે મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય વિકાસ અને Wall Street ના વિરોધાભાસી અનુમાન બજારમાં ઊંચી અનિશ્ચિતતા જાળવી રાખે છે.