הרופי ההודי מתחזק בעקבות ירידת מחירי הנפט והזרמות זרים המעוררות אופטימיות

הרופי ההודי נסגר בחיזוק קל ביום חמישי, כשהוא נתמך מירידה משמעותית במחירי הנפט הגולמי העולמיים וסימנים להזרמות חוזרות של תיקי השקעות זרים. בעוד המטבע הגיע לשיא של חודש במהלך המסחר המוקדם, הוא נתקל בהתנגדות עקב ביקוש לדולר בסוף החודש מצד יבואנים.

הגורמים מאחורי חוסנו של הרופי

הרופי עלה בכ-0.3% במהלך יום המסחר ביום חמישי, ונחתם ברמה של 94.3950. התחזקות מתונה זו נבעה בעיקר משילוב של ירידה בעלויות האנרגיה העולמיות ומהלכים טקטיים של בנקים זרים. לדברי סוחרים בשוק, העליות המוקדמות נתמכו על ידי מכירות דולר של בנקים זרים, שככל הנראה בוצעו בשם לקוחות נאמנות (custodial clients).

גורם משמעותי שתרם לסנטימנט החיובי היה הנסיגה בהימורים נגד הרופי (short bets). סקר שנערך לאחרונה על ידי רויטרס הצביע על כך שהימורים אלו ירדו משיאי של מספר חודשים. שינוי זה מרמז כי משתתפי השוק צוברים אמון ברופי, בסיוע לצעדי הבנק המרכזי שמטרתם למשוך הון זר והחלשת מחירי הנפט העולמיים.

ההשפעה של צניחת מחירי הנפט הגולמי

אחד מגורמי התמיכה הקריטיים ביותר עבור הכלכלה ההודית והמטבע שלה הוא הירידה האחרונה בחוזים עתידיים על נפט בנט (Brent). הנפט בנט ירד בכמעט 2% והגיע ל-72.3 דולר לחבית, רמות שלא נראו מאז תקופה שלפני המתחים הגיאופוליטיים המערבים את איראן בסוף פברואר.

השוק מצפה לכך שהעלייה בהיצע מהמזרח התיכון תגבר על החששות הקיימים לגבי הביקוש. עבור מדינה יבואנית אנרגיה כמו הודו, מחירי נפט נמוכים מהווים הקלה משמעותית. מחקר BofA Global Research ציין כי הירידה במחירי הנפט הקלה על החששות מפני התרחבות הגירעון בחשבון השוטף ומהידרדרות מאקרו-כלכלית רחבה יותר בהודו. תחזית מאקרו משופרת זו הובילה לצמצום בפוזיציות לונג (long) על צמד USD/INR בשוק ה-Non-Deliverable Forward (NDF).

איתותים מהשווקים העולמיים ומעקב אחר האינפלציה

בעוד הסנטימנט המקומי נותר אופטימי בזהירות, השווקים בהודו עוקבים מקרוב אחר האינדיקטורים הכלכליים בארה"ב. המשקיעים ממתינים כעת לנתוני האינפלציה של מדד ההוצאות לצרכנות האישי (PCE) בארה"ב. התחזיות מצביעות על כך שמחירי הליבה עלו ב-0.3% במאי, מה שיעמיד את השיעור השנתי על 3.4%.

התוצאה של נתונים אלו היא קריטית; אם נתוני האינפלציה יהיו גבוהים מהצפוי, הדבר עלול לחזק את הציפיות להעלאות נוספות בריבית של הפדרל ריזרב בארה"ב. השווקים כבר תמחרנו ודאות גבוהה לשינוי בריבית בספטמבר. בנוסף, בעוד המניות העולמיות נהנו מזינוק בתחום ה-AI – בהובלת ענקיות טכנולוגיה כמו Micron ו-Qualcomm – מדד ה-Nifty 50 של הודו רשם עלייה מתונה יותר של 0.2%, בהשוואה לזינוק של 1.5% שנרשם במדד המניות האסייתי של MSCI.

נקודות מרכזיות

• תנועת המטבע: הרופי נסגר ברמה של 94.3950, בתמיכת מכירות דולר של בנקים זרים ונסיגה בפוזיציות שורט (short).
• הנפט כזרז: הירידה של נפט בנט ל-72.3 דולר לחבית הפחיתה את החששות בנוגע לגירעון בחשבון השוטף של הודו וליציבות המאקרו-כלכלית.
• רוחות נגדיות עולמיות: נתוני האינפלציה (PCE) הקרובים בארה"ב נותרים משתנה קריטי שעשוי להשפיע על ציפיות הריבית ועל התנודתיות של המטבעות בעולם.