افزایش ارزش روپیه هند با کاهش قیمت نفت و ورود سرمایههای خارجی که باعث بهبود جو بازار شده است
روپیه هند روز پنجشنبه با تقویت اندک بسته شد و از کاهش قابلتوجه قیمت نفت خام جهانی و نشانههای بازگشت جریان ورودی سبد سهام خارجی (foreign portfolio inflows) حمایت شد. اگرچه این ارز در معاملات اولیه به بالاترین سطح یک ماهه خود رسید، اما با مقاومت ناشی از تقاضای پایان ماه برای دلار توسط واردکنندگان مواجه شد.
عوامل پشت پرده تابآوری روپیه
روپیه در طول جلسه معاملاتی روز پنجشنبه تقریباً ۰.۳٪ افزایش یافت و در سطح ۹۴.۳۹۵۰ بسته شد. این افزایش ارزش اندک عمدتاً ناشی از ترکیبی از کاهش هزینههای انرژی جهانی و اقدامات تاکتیکی بانکهای خارجی بود. به گفته معاملهگران بازار، سودهای اولیه با فروش دلار توسط بانکهای خارجی تقویت شد که احتمالاً به نمایندگی از مشتریان امانتدار (custodial clients) انجام شده است.
یک عامل مهم که در بهبود جو مثبت بازار نقش داشت، عقبنشینی شرطبندیهای فروش (short bets) روی روپیه بود. نظرسنجی اخیر رویترز نشان داد که این شرطبندیها نسبت به اوجهای چند ماهه اخیر کاهش یافتهاند. این تغییر نشان میدهد که فعالان بازار با کمک اقدامات بانک مرکزی برای جذب سرمایه خارجی و کاهش قیمت جهانی نفت، در حال کسب اعتماد به روپیه هستند.
تأثیر سقوط قیمت نفت خام
یکی از مهمترین عوامل حمایتی (tailwinds) برای اقتصاد هند و ارز آن، کاهش اخیر قیمت معاملات آتی نفت خام برنت است. نفت برنت با افت نزدیک به ۲ درصد به ۷۲.۳ دلار در هر بشکه رسید؛ سطحی که از زمان پیش از تنشهای ژئوپلیتیک مربوط به ایران در اواخر فوریه مشاهده نشده بود.
بازار انتظار دارد افزایش عرضه از خاورمیانه بر نگرانیهای موجود در مورد تقاضا غلبه کند. برای کشوری مانند هند که واردکننده انرژی است، کاهش قیمت نفت یک تسکین بزرگ است. بخش تحقیقات جهانی BofA خاطرنشان کرد که کاهش قیمت نفت، ترسها در مورد گسترش کسری حساب جاری و تضعیف گستردهتر اقتصاد کلان در هند را کاهش داده است. این چشمانداز بهبودیافته اقتصاد کلان منجر به کاهش موقعیتهای خرید (long) USD/INR در بازار قراردادهای آتی غیرقابل تحویل (NDF) شده است.
نشانههای بازار جهانی و نظارت بر تورم
در حالی که جو داخلی با احتیاط خوشبینانه باقی مانده است، بازارهای هند با دقت نشانگرهای اقتصادی ایالات متحده را زیر نظر دارند. سرمایهگذاران در حال حاضر منتظر دادههای تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده هستند. پیشبینیها نشان میدهد که قیمتهای هسته (core prices) در ماه مه ۰.۳٪ افزایش یافته است که نرخ سالانه را به ۳.۴٪ میرساند.
نتیجه این دادهها بسیار حیاتی است؛ اگر ارقام تورم بیش از حد انتظار باشد، میتواند انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو ایالات متحده را تقویت کند. بازارها از قبل احتمال تغییر نرخ بهره در ماه سپتامبر را در قیمتها لحاظ کردهاند. علاوه بر این، در حالی که سهام جهانی از رالی هوش مصنوعی (AI) — به رهبری غولهای فناوری مانند Micron و Qualcomm — بهره برد، شاخص Nifty 50 هند رشد متواضعانهتر ۰.۲ درصدی را تجربه کرد که از جهش ۱.۵ درصدی در شاخص سهام آسیایی MSCI عقب ماند.
نکات کلیدی
- حرکت ارز: روپیه در سطح ۹۴.۳۹۵۰ بسته شد که تحت حمایت فروش دلار توسط بانکهای خارجی و عقبنشینی موقعیتهای فروش (short positions) بود.
- نفت به عنوان یک کاتالیزور: سقوط نفت برنت به ۷۲.۳ دلار در هر بشکه، نگرانیها در مورد کسری حساب جاری و ثبات اقتصاد کلان هند را کاهش داده است.
- موانع جهانی: دادههای آتی تورم PCE ایالات متحده همچنان یک متغیر حیاتی است که میتواند بر انتظارات نرخ بهره و نوسانات ارز جهانی تأثیر بگذارد.