കുറയുന്ന എണ്ണവിലയും വിദേശ നിക്ഷേപ കുതിപ്പും: ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യം വർദ്ധിക്കുന്നു

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ വലിയ ഇടിവും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ തിരിച്ചെത്തുന്നു എന്ന സൂചനയും ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് കരുത്തേകി വ്യാഴാഴ്ച രൂപയുടെ മൂല്യം നേരിയ തോതിൽ വർദ്ധിച്ചു. വ്യാപാരത്തിന്റെ ആദ്യ ഘട്ടത്തിൽ രൂപയുടെ മൂല്യം ഒരു മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തിയെങ്കിലും, മാസാവസാനത്തെ ഇറക്കുമതിക്കാർക്കായുള്ള ഡോളർ ആവശ്യകത രൂപയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് തടസ്സമായി.

രൂപയുടെ കരുത്തിന് പിന്നിലെ കാരണങ്ങൾ

വ്യാഴാഴ്ചത്തെ വ്യാപാരത്തിൽ രൂപയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 0.3% വർദ്ധിച്ച് 94.3950 എന്ന നിലയിൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. ആഗോള ഊർജ്ജ ചെലവുകൾ കുറഞ്ഞതും വിദേശ ബാങ്കുകളുടെ തന്ത്രപരമായ നീക്കങ്ങളും ചേർന്നതാണ് ഈ നേരിയ വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം. വിദേശ ബാങ്കുകൾ കസ്റ്റോഡിയൽ ക്ലയന്റുകൾക്ക് വേണ്ടി നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പനയാണ് രൂപയുടെ ആദ്യകാല നേട്ടങ്ങൾക്ക് കരുത്തേകിയതെന്ന് വിപണി വ്യാപാരികൾ പറഞ്ഞു.

രൂപയുടെ മൂല്യം കുറയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിച്ചുള്ള 'ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ' (short bets) കുറഞ്ഞത് വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്ന ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി മാറി. റോയിട്ടേഴ്സ് നടത്തിയ സമീപകാല സർവേ പ്രകാരം ഇത്തരം ബെറ്റുകൾ മാസങ്ങളായുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് താഴേക്ക് വന്നിട്ടുണ്ട്. വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനായുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ നടപടികളും ആഗോള എണ്ണവിലയിലെ ഇടിവും രൂപയിലുള്ള വിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു എന്നാണ് ഈ മാറ്റം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില ഇടിയുന്നതിന്റെ ആഘാതം

ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്കും രൂപയ്ക്കും അനുകൂലമായ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട ഘടകങ്ങളിലൊന്ന് ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകളിൽ അടുത്തിടെയുണ്ടായ ഇടിവാണ്. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $72.3 എന്ന നിലയിലെത്തി. ഫെബ്രുവരി അവസാനം ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ട ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾക്കും മുൻപുള്ള നിലവാരമാണിത്.

മിഡിൽ ഈസ്റ്റിൽ നിന്നുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വിതരണം നിലവിലുള്ള ഡിമാൻഡ് ആശങ്കകളെ മറികടക്കുമെന്ന് വിപണി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇന്ത്യയെപ്പോലെ ഊർജ്ജത്തിനായി ഇറക്കുമതിയെ ആശ്രയിക്കുന്ന ഒരു രാജ്യത്തിന് കുറഞ്ഞ എണ്ണവില വലിയ ആശ്വാസമാണ്. എണ്ണവില കുറഞ്ഞത് ഇന്ത്യയിലെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി വർദ്ധിക്കുമെന്ന ആശങ്കയും മാക്രോ ഇക്കണോമിക് രംഗത്തെ തകർച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയവും കുറച്ചതായി BofA Global Research നിരീക്ഷിച്ചു. മെച്ചപ്പെട്ട ഈ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം Non-Deliverable Forward (NDF) വിപണിയിൽ USD/INR ലോങ്ങ് പൊസിഷനുകൾ കുറയാൻ കാരണമായി.

ആഗോള വിപണി സൂചനകളും പണപ്പെരുപ്പ നിരീക്ഷണവും

ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നിലനിൽക്കുമ്പോഴും, ഇന്ത്യൻ വിപണികൾ യുഎസ് സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളെ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾക്കായി നിക്ഷേപകർ കാത്തിരിക്കുകയാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ കോർ വില 0.3% വർദ്ധിച്ചതായും ഇത് വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആക്കുമെന്നും പ്രവചനങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഈ കണക്കുകൾ വളരെ നിർണ്ണായകമാണ്; പണപ്പെരുപ്പം പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കൂടുതലാണെങ്കിൽ, യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന പ്രതീക്ഷ ശക്തമാകും. സെപ്റ്റംബറിൽ പലിശ നിരക്കിൽ മാറ്റമുണ്ടാകുമെന്ന കാര്യത്തിൽ വിപണി നേരത്തെ തന്നെ തീരുമാനമെടുത്തു കഴിഞ്ഞു. കൂടാതെ, Micron, Qualcomm തുടങ്ങിയ ടെക് ഭീമന്മാർ നയിച്ച AI മുന്നേറ്റം ആഗോള ഓഹരി വിപണികൾക്ക് കരുത്തേകിയപ്പോൾ, ഇന്ത്യയുടെ Nifty 50 വെറും 0.2% മാത്രമാണ് വർദ്ധിച്ചത്. ഇത് MSCI-യുടെ ഏഷ്യൻ ഷെയർ ഗേജിലെ 1.5% കുതിപ്പിനെ അപേക്ഷിച്ച് വളരെ കുറവാണ്.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• കറൻസി ചലനം: വിദേശ ബാങ്കുകളുടെ ഡോളർ വിൽപ്പനയും ഷോർട്ട് പൊസിഷനുകൾ കുറഞ്ഞതും രൂപയ്ക്ക് കരുത്തേകി, രൂപ 94.3950-ൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.
• എണ്ണവില ഒരു ഘടകമായി: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ബാരലിന് $72.3-ലേക്ക് ഇടിഞ്ഞത് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി, മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സ്ഥിരത എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറച്ചു.
• ആഗോള വെല്ലുവിളികൾ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ പലിശ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷകളെയും ആഗോള കറൻസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളെയും സ്വാധീനിച്ചേക്കാവുന്ന ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി തുടരുന്നു.