ഇന്ധനവില കുറയുന്നത് വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നു; ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യം വർദ്ധിക്കുന്നു

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലെ ഇടിവും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യതകളും കാരണം വ്യാഴാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യം നേരിയ തോതിൽ വർദ്ധിച്ചു. മാസാവസാനമുള്ള ഡോളർ ആവശ്യകത മൂലമുള്ള ചില പ്രതിസന്ധികൾ ഉണ്ടായെങ്കിലും, രൂപയുടെ ഈ മുന്നേറ്റം രാജ്യത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി മെച്ചപ്പെട്ടുവെന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.

രൂപയുടെ മൂല്യം വർദ്ധിക്കാൻ കാരണമായ ഘടകങ്ങൾ

വ്യാഴാഴ്ച രൂപയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 0.3% വർദ്ധിച്ച് 94.3950 എന്ന നിലയിൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. ആഗോള ഊർജ്ജവിലയിലെ ഇടിവും, കസ്റ്റോഡിയൽ ക്ലയന്റുകൾക്ക് വേണ്ടി വിദേശ ബാങ്കുകൾ ഡോളർ വിറ്റഴിച്ചതും ആണ് ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണമായത്.

ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകളുടെ വിലയിൽ ഉണ്ടായ ഇടിവാണ് ഇതിൽ നിർണ്ണായകമായത്. ബാരലിന് ഏകദേശം $72.3 എന്ന നിലയിലേക്ക് വില 2% ഇടിഞ്ഞു; ഫെബ്രുവരി അവസാനം മിഡിൽ ഈസ്റ്റിൽ സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരമാണിത്. ഇന്ത്യയെപ്പോലെ ഊർജ്ജത്തിനായി ഇറക്കുമതിയെ ആശ്രയിക്കുന്ന ഒരു രാജ്യത്തിന്, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി (current account deficit) വർദ്ധിക്കുമെന്ന ആശങ്കയും സാമ്പത്തിക തകർച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭീതിയും കുറയ്ക്കുന്നു. നോൺ-ഡെലിവറബിൾ ഫോർവേഡ് (NDF) മാർക്കറ്റിലെ യീൽഡുകൾ ഓൺഷോർ യീൽഡുകളുമായി അടുത്ത് വരുന്നതിനാൽ, വിപണിയിലെ ദീർഘകാല USD/INR പൊസിഷനുകൾ കുറയ്ക്കാൻ ഇത് സഹായിച്ചുവെന്ന് BofA Global Research നിരീക്ഷിച്ചു.

വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ ആവശ്യകതയും

വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ രൂപയുടെ മൂല്യം ഒരു മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തിയെങ്കിലും, വലിയ മുന്നേറ്റം തടസ്സപ്പെടുത്തുന്ന ചില ഘടകങ്ങൾ നേരിടേണ്ടി വന്നു. മാസാവസാനമായതിനാൽ ഇറക്കുമതിക്കാർക്കിടയിലുള്ള ഉയർന്ന ഡോളർ ആവശ്യകത രൂപയുടെ നേട്ടങ്ങളിൽ കുറവുണ്ടാക്കി. കൂടാതെ, നോൺ-ഡെലിവറബിൾ ഫോർവേഡ് (NDF) കരാറുകളുടെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നതും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായി.

ഇത്തരം സമ്മർദ്ദങ്ങൾക്കിടയിലും വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നിലനിൽക്കുന്നു. രൂപയ്‌ക്കെതിരായ ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ (short bets) മാസങ്ങളിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് കുറഞ്ഞതായി റോയിട്ടേഴ്സ് സർവേ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കാൻ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സ്വീകരിച്ച നടപടികൾ രൂപയ്ക്ക് കരുത്ത് പകരുന്നു എന്നതിന്റെ സൂചനയാണിത്.

ആഗോള സാഹചര്യവും പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കും

ആഗോള വിപണിയിലെ മാറ്റങ്ങൾക്കിടയിലാണ് രൂപയുടെ ഈ ചലനം നടക്കുന്നത്. മൈക്രോൺ (Micron), ക്വാൽകോം (Qualcomm) തുടങ്ങിയ ചിപ്പ് നിർമ്മാതാക്കളുടെ മികച്ച ലാഭവിവരങ്ങൾ കാരണം ആഗോള ഓഹരി വിപണികൾ AI മുന്നേറ്റം മൂലം ഉയർന്നു നിൽക്കുമ്പോൾ, ഇന്ത്യയുടെ Nifty 50 വെറും 0.2% മാത്രമാണ് വർദ്ധിച്ചത്. ഇത് MSCI-യുടെ ഏഷ്യൻ ഷെയർ ഗേജിന്റെ 1.5% വളർച്ചയേക്കാൾ കുറവാണ്.

ട്രേഡർമാരുടെ ശ്രദ്ധ ഇപ്പോൾ അമേരിക്കയിലേക്കാണ്. വരാനിരിക്കുന്ന U.S. PCE പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ കോർ വില 0.3% വർദ്ധിച്ചതായും വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആയതായും വിപണി പ്രവചിക്കുന്നു. പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് പുറത്തുവന്നാൽ, അത് അമേരിക്കയിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ഡോളറിന് കരുത്ത് നൽകുകയും ചെയ്യും. ഇത് രൂപയെപ്പോലുള്ള വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ കറൻസികൾക്ക് മേൽ പുതിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തിയേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ക്രൂഡ് ഓയിൽ സ്വാധീനം: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില 2% ഇടിഞ്ഞ് $72.3 ആയത് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി കുറയ്ക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ നൽകുകയും രൂപയ്ക്ക് അനുകൂലമാകുകയും ചെയ്തു.
• വിദേശ നിക്ഷേപം: വിദേശ ബാങ്കുകളുടെ ഡോളർ വിൽപ്പനയും രൂപയ്‌ക്കെതിരായ ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ കുറഞ്ഞതും വിദേശ മൂലധനം ഒഴുകാനുള്ള അനുകൂല സാഹചര്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• ആഗോള വെല്ലുവിളികൾ: യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾക്കായി വിപണി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. ഇത് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളെയും ഡോളറിന്റെ കരുത്തിനെയും സ്വാധീനിച്ചേക്കാം എന്നതിനാൽ വിപണിയിൽ ജാഗ്രത നിലനിൽക്കുന്നു.