എണ്ണവില കുറയുന്നതും വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതും വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നതോടെ രൂപയുടെ മൂല്യം വർദ്ധിക്കുന്നു

ആഗോള എണ്ണവിപണിയിലെ ഇടിവും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനകളും കാരണം വ്യാഴാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യം നേരിയ രീതിയിൽ വർദ്ധിച്ചു. മാസാവസാനമുള്ള ഡോളറിനായുള്ള ആവശ്യം ചില പ്രതിസന്ധികൾ സൃഷ്ടിച്ചെങ്കിലും, രൂപയുടെ ഈ മുന്നേറ്റം ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ മെച്ചപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

രൂപയുടെ മൂല്യവർദ്ധനവിന് കാരണമായ ഘടകങ്ങൾ: എണ്ണവിലയും വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങളും

വ്യാഴാഴ്ച രൂപയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 0.3% വർദ്ധിച്ച് 94.3950 എന്ന നിലയിൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. ആഗോള ഊർജ്ജവിലയിലുണ്ടായ വലിയ ഇടിവാണ് ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് പ്രധാനമായും കാരണമായത്. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $72.3 എന്ന നിലയിലെത്തി—ഫെബ്രുവരി അവസാനം ഇറാൻ ഉൾപ്പെട്ട ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ രൂക്ഷമാകുന്നതിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന നിലവാരമാണിത്.

BofA ഗ്ലോബൽ റിസർച്ച según, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി വർദ്ധിക്കുമെന്ന ആശങ്കയും സാമ്പത്തിക തകർച്ചയെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയവും കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചിട്ടുണ്ട്. കൂടാതെ, രൂപയ്‌ക്കെതിരെയുള്ള ഷോർട്ട് ബെറ്റുകളിൽ (short bets) കുറവുണ്ടായി എന്നും വിപണിയിൽ കാണرى. വിദേശ മൂലധനം ആകർഷിക്കുന്നതിനായി സെൻട്രൽ ബാങ്ക് സ്വീകരിച്ച നടപടികൾ സഹായിച്ചതോടെ, USD/INR ഷോർട്ട് പൊസിഷനുകളിൽ നിന്ന് വ്യാപാരികൾ പിൻവാങ്ങിയതായി റൂട്ടേഴ്സ് നടത്തിയ സർവേ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

വിപണിയിലെ ചലനങ്ങളും ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ ആവശ്യകതയും

വ്യാപാര സമയത്ത് രൂപയുടെ മൂല്യത്തിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ പ്രകടമായിരുന്നു. കസ്റ്റോഡിയൽ ക്ലയന്റുകൾക്ക് വേണ്ടി വിദേശ ബാങ്കുകൾ നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പന കാരണം വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ രൂപയുടെ മൂല്യം ഒരു മാസത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി. എന്നാൽ, വ്യാപാര സമയം അവസാനിക്കുമ്പോഴേക്കും ഈ നേട്ടം ഭാഗികമായി കുറഞ്ഞു.

ഈ മന്ദഗതിക്ക് രണ്ട് പ്രധാന കാരണങ്ങളുണ്ട്: ഇന്ത്യൻ ഇറക്കുമതിക്കാരുടെ മാസാവസാന ഡോളർ ആവശ്യകതയും, നോൺ-ഡെലിവറബിൾ ഫോർവേഡ് (NDF) കരാറുകളുടെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നതും. ഈ സമ്മർദ്ദങ്ങൾക്കിടയിലും, NDF ഇംപ്ലൈഡ് യീൽഡുകളിൽ (implied yields) വന്ന കുറവ് രൂപയുടെ മൂല്യം സ്ഥിരത കൈവരിക്കുമെന്ന സൂചന നൽകുന്നു.

ആഗോള സാഹചര്യവും പണപ്പെരുപ്പ നിരീക്ഷണവും

കമ്മോഡിറ്റി വിലകളിൽ രൂപയ്ക്ക് പിന്തുണ ലഭിച്ചെങ്കിലും, യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസിയെക്കുറിച്ച് ആഗോള വിപണികൾ ഇപ്പോഴും ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നു. വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. മെയ് മാസത്തിൽ കോർ വിലകൾ 0.3% വർദ്ധിച്ചതായും ഇത് വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആക്കുമെന്നും പ്രവചനങ്ങൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്നതാണെങ്കിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകൾ ശക്തമാകും. ഇങ്ങനെയൊരു സാഹചര്യം ആഗോളതലത്തിൽ യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും രൂപ പോലുള്ള വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ കറൻസികൾക്ക് സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുകയും ചെയ്തേക്കാം. ഓഹരി വിപണിയിൽ, മൈക്രോൺ (Micron), ക്വാൽകോം (Qualcomm) തുടങ്ങിയ ചിപ്പ് ഭീമന്മാരുടെ മികച്ച ലാഭവിവരങ്ങൾ കാരണം ആഗോള ടെക് ഓഹരികൾ കുതിച്ചെങ്കിലും, ഇന്ത്യയുടെ Nifty 50 0.2% എന്ന നേരിയ വർദ്ധനവ് മാത്രമാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• എണ്ണവിലയുടെ സ്വാധീനം: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വിലയിൽ ഉണ്ടായ 2% ഇടിവ് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി കുറയ്ക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ നൽകുന്നതിലൂടെ രൂപയ്ക്ക് അനുകൂലമായ സാഹചര്യം ഒരുക്കുന്നു.
• നിക്ഷേപ വികാരം: വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങളിലെ വർദ്ധനവും ഷോർട്ട് സെല്ലിംഗ് ബെറ്റുകളിലെ കുറവും ഡോളറിനെതിരെ രൂപയുടെ മൂല്യം സ്ഥിരത കൈവരിക്കാൻ സഹായിച്ചു.
• സാമ്പത്തിക ജാഗ്രത: യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പ വിവരങ്ങൾ നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാക്കുന്നു; പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും ഉയർന്ന PCE കണക്കുകൾ യുഎസ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന സൂചന നൽകുകയും ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്തേക്കാം.