എണ്ണവില കുറയുന്നതും വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതും വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകുന്നതോടെ രൂപയുടെ മൂല്യം ഉയരുന്നു

ആഗോള എണ്ണവില കുറയുന്നതും വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതും വിപണിയിൽ ശുഭപ്രതീക്ഷ നൽകിയതോടെ വ്യാഴാഴ്ച ഇന്ത്യൻ രൂപയുടെ മൂല്യത്തിൽ നേരിയ വർദ്ധനവുണ്ടായി; രൂപ 94.3950-ൽ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു. മാസാവസാനമായതിനാൽ ഇറക്കുമതിക്കാർ മൂലമുള്ള ചില സമ്മർദ്ദങ്ങൾ രൂപ നേരിട്ടെങ്കിലും, യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യത്തിലെ ഇടിവും സാമ്പത്തിക രംഗത്തെ ആശങ്കകൾ കുറയുന്നതും രൂപയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് പിന്തുണ നൽകുന്നു.

രൂപയുടെ കരുത്തിന് കാരണമായ ഘടകങ്ങൾ: എണ്ണവിലയും മൂലധന പ്രവാഹവും

ഊർജ്ജവിലയിലുണ്ടായ വലിയ കുറവ് രൂപയുടെ കരുത്തിന് വലിയ സഹായമായി. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞ് ബാരലിന് $72.3-ന് അടുത്ത് വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു; ഫെബ്രുവരി അവസാനം സംഘർഷങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന് മുമ്പുണ്ടായിരുന്ന നിലവാരമാണിത്. ഇന്ത്യയെപ്പോലെ ഇറക്കുമതിയെ ആശ്രയിക്കുന്ന ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ, കുറഞ്ഞ എണ്ണവില കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യത കുറയ്ക്കുകയും സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി തകരാതിരിക്കാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

വിദേശ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനകൾ രൂപയുടെ ഭാവി സാധ്യതകളെ കൂടുതൽ ശക്തമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. കസ്റ്റോഡിയൽ ക്ലയന്റുകൾക്ക് വേണ്ടി വിദേശ ബാങ്കുകൾ നടത്തിയ ഡോളർ വിൽപ്പനയാണ് തുടക്കത്തിലെ നേട്ടങ്ങൾക്ക് കാരണമായതെന്ന് വിപണി വ്യാപാരികൾ നിരീക്ഷിച്ചു. കൂടാതെ, രൂപയ്‌ക്കെതിരായ ഷോർട്ട് ബെറ്റുകൾ (short bets) മാസങ്ങളായുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ നിന്ന് കുറഞ്ഞതായി റോയിട്ടേഴ്സ് സർവേ സൂചിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് രൂപയുടെ സ്ഥിരതയിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് ആത്മവിശ്വാസം കൂടുന്നതിന്റെ സൂചനയാണ്.

വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും മാസാവസാന സമ്മർദ്ദങ്ങളും

വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഒരു മാസത്തിലധികം കാലയളവിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിൽ എത്തിയെങ്കിലും, വ്യാപാരം അവസാനിക്കുമ്പോഴേക്കും രൂപയുടെ നേട്ടങ്ങളിൽ കുറവുണ്ടായി. സാങ്കേതികവും സീസണൽ ആയതുമായ കാരണങ്ങൾ, പ്രത്യേകിച്ച് മാസാവസാനം ഇന്ത്യൻ ഇറക്കുമതിക്കാർക്കുള്ള ഡോളറിന്റെ ആവശ്യം, നോൺ-ഡെലിവറബിൾ ഫോർവേഡ് (NDF) കരാറുകളുടെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകുന്നത് എന്നിവയാണ് ഇതിന് പ്രധാന കാരണമായി ചൂണ്ടിക്കാണിക്കപ്പെടുന്നത്.

BofA ഗ്ലോബൽ റിസർച്ചനുസരിച്ച്, വിപണി USD/INR ലോങ്ങ് പൊസിഷനുകൾ സജീവമായി കുറച്ചിട്ടുണ്ട്. ഈ മാറ്റം NDF ഇംപ്ലൈഡ് യീൽഡുകളിൽ (implied yields) പ്രതിഫലിക്കുന്നുണ്ട്; ഇവ ഇപ്പോൾ ഓൺഷോർ യീൽഡുകളേക്കാൾ നേരിയ വ്യത്യാസത്തിൽ മാത്രമാണ്, ഇത് വിനിമയ നിരക്കിന് കൂടുതൽ സന്തുലിതമായ ഒരു സാഹചര്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ആഗോള സാഹചര്യം: ടെക് വിപണിയിലെ മുന്നേറ്റവും യുഎസ് പണപ്പെരുപ്പവും

വൈവിധ്യമാർന്ന ആഗോള സൂചനകൾക്കിടയിലാണ് രൂപയുടെ ഈ ചലനം ഉണ്ടായത്. മൈക്രോൺ (Micron), ക്വാൽകോം (Qualcomm) തുടങ്ങിയ ചിപ്പ് ഭീമന്മാരുടെ മികച്ച ലാഭവിവരങ്ങൾ കാരണം ആഗോള ഓഹരി വിപണികളിൽ AI മുന്നേറ്റം കണ്ടപ്പോൾ, ഇന്ത്യൻ നിഫ്റ്റി 50 (Nifty 50) ഇൻഡക്സ് വെറും 0.2% മാത്രമാണ് വളർന്നത്; എന്നാൽ MSCI-യുടെ ഏഷ്യൻ ഷെയർ ഗേജിൽ 1.5% വർദ്ധനവുണ്ടായി.

വിദേശനാണ്യ വിനിമയ വ്യാപാരികളും നയരൂപകർത്താക്കളും ഇനി പ്രധാനമായും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത് വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകളിലാണ്. മെയ് മാസത്തിൽ കോർ വിലകൾ 0.3% വർദ്ധിച്ചതാകുമെന്നും വാർഷിക നിരക്ക് 3.4% ആകുമെന്നും വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. പണപ്പെരുപ്പം പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും കൂടുതലാണെങ്കിൽ, അത് യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും രൂപയ്ക്കും മറ്റ് വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ കറൻസികൾക്കും പുതിയ അസ്ഥിരതയുണ്ടാക്കുകയും ചെയ്തേക്കാം.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• ഊർജ്ജ സുരക്ഷ: ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് വില ബാരലിന് $72.3-ലേക്ക് ഏകദേശം 2% ഇടിഞ്ഞത് ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മി സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകൾ കുറച്ചു.
• മെച്ചപ്പെട്ട വിപണി സാഹചര്യം: വിദേശ മൂലധന പ്രവാഹം വർദ്ധിച്ചതും രൂപയ്‌ക്കെതിരായ ഷോർട്ട് പൊസിഷനുകൾ കുറഞ്ഞതും രൂപയ്ക്ക് ആവശ്യമായ പിന്തുണ നൽകി.
• സാമ്പത്തിക നിരീക്ഷണം: നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിക്കുകയാണ്; യുഎസ് പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളെയും കറൻസിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തെയും സ്വാധീനിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള യുഎസ് PCE പണപ്പെരുപ്പ കണക്കുകൾ അവർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.