তেলের দাম হ্রাস এবং বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহের প্রভাবে রুপির শক্তি বৃদ্ধি
বিশ্ববাজারে তেলের দাম হ্রাস এবং বৈদেশিক পোর্টফোলিও ইনফ্লোর (foreign portfolio inflows) উন্নতির ফলে বাজারের মনোভাব ইতিবাচক হওয়ায় বৃহস্পতিবার ভারতীয় রুপির সামান্য উন্নতি হয়েছে এবং এটি ৯৪.৩৯৫০-এ বন্ধ হয়েছে। আমদানিকারকদের কারণে মাস শেষে মুদ্রার ওপর কিছুটা চাপ থাকলেও, মার্কিন ডলারের দুর্বল পূর্বাভাস এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক উদ্বেগ হ্রাস পাওয়ায় রুপির সামগ্রিক গতিপথ ইতিবাচক রয়েছে।
রুপির শক্তির মূল কারণ: তেল এবং পুঁজির প্রবাহ
জ্বালানি তেলের দামের ব্যাপক হ্রাস রুপির পারফরম্যান্সে উল্লেখযোগ্য ভূমিকা রেখেছে। ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল ফিউচারস প্রায় ২% কমে ব্যারেল প্রতি ৭২.৩ ডলারের কাছাকাছি নেমে এসেছে, যা ফেব্রুয়ারির শেষের দিকে উত্তেজনা বৃদ্ধির আগের স্তরে পৌঁছেছে। ভারতের মতো আমদানিনির্ভর অর্থনীতির জন্য কম তেলের দাম একটি সুরক্ষা কবচ হিসেবে কাজ করে, যা চলতি হিসাবের ঘাটতি (current account deficit) বৃদ্ধির ঝুঁকি কমায় এবং সামগ্রিক সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবনতি রোধ করে।
এই ইতিবাচক গতিকে আরও ত্বরান্বিত করেছে বৈদেশিক পোর্টফোলিও ইনফ্লোর বৃদ্ধির লক্ষণ, যা মুদ্রার ভবিষ্যৎ সম্ভাবনাকে শক্তিশালী করেছে। বাজার ব্যবসায়ীরা লক্ষ্য করেছেন যে, কাস্টোডিয়াল ক্লায়েন্টদের পক্ষে বিদেশি ব্যাংকগুলোর ডলার বিক্রয়ের কারণে শুরুর দিকে এই উন্নতি হয়েছে। তদুপরি, রয়টার্সের একটি জরিপ নির্দেশ করেছে যে রুপির বিপরীতে শর্ট বেট (short bets) বা বাজি ধরা বহু মাসের সর্বোচ্চ স্তর থেকে নেমে এসেছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা দেশীয় মুদ্রার স্থিতিশীলতা নিয়ে আরও আশাবাদী হয়ে উঠছেন।
বাজারের অস্থিরতা এবং মাস শেষের চাপ
লেনদেনের শুরুর দিকে এক মাসেরও বেশি সময়ের সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছালেও, অধিবেশন শেষের দিকে রুপির কিছু উন্নতি কমে গেছে। এই পতনের প্রধান কারণ হিসেবে প্রযুক্তিগত এবং ঋতুভিত্তিক বিষয়গুলোকে চিহ্নিত করা হয়েছে, বিশেষ করে ভারতীয় আমদানিকারকদের মাস শেষের ডলারের চাহিদা এবং নন-ডেলিভারেবল ফরওয়ার্ড (NDF) চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়া।
BofA Global Research-এর মতে, বাজার সক্রিয়ভাবে USD/INR-এর লং পজিশন (long positions) কমিয়েছে। এই পরিবর্তন NDF ইমপ্লাইড ইল্ডে (implied yields) প্রতিফলিত হচ্ছে, যা এখন অনশোর ইল্ডের (onshore yields) তুলনায় সামান্য বেশি, যা বিনিময় হারের জন্য একটি আরও ভারসাম্যপূর্ণ পরিস্থিতির ইঙ্গিত দেয়।
বৈশ্বিক প্রেক্ষাপট: টেক র্যালি এবং মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি পর্যবেক্ষণ
দেশীয় মুদ্রার এই পরিবর্তনটি বৈশ্বিক মিশ্র সংকেতের প্রেক্ষাপটে ঘটেছে। যদিও চিপ জায়ান্ট Micron এবং Qualcomm-এর শক্তিশালী আয়ের ফলে এআই-চালিত (AI-driven) র্যালিতে বিশ্বব্যাপী শেয়ার বাজারে পুনরুজ্জীবন দেখা গেছে, তবে ভারতীয় বেঞ্চমার্ক Nifty 50-এর প্রবৃদ্ধি ছিল তুলনামূলকভাবে মন্থর, যা MSCI-এর এশীয় শেয়ার সূচকের ১.৫% বৃদ্ধির তুলনায় মাত্র ০.২% বৃদ্ধি পেয়েছে।
সামনে তাকালে, ফরেক্স ট্রেডার এবং নীতি নির্ধারকদের প্রধান মনোযোগ রয়েছে আসন্ন মার্কিন পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের ওপর। বাজার বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে মে মাসে কোর প্রাইস ০.৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বার্ষিক হারকে ৩.৪%-এ নিয়ে এসেছে। যদি তথ্যটি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মুদ্রাস্ফীতি দেখায়, তবে এটি মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে জোরালো করতে পারে, যা রুপির পাশাপাশি অন্যান্য উদীয়মান বাজার মুদ্রার ক্ষেত্রে নতুন অস্থিরতা তৈরি করতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- জ্বালানি সুরক্ষা: ব্রেন্ট ক্রুড ব্যারেল প্রতি ৭২.৩ ডলারে প্রায় ২% হ্রাস পাওয়ায় ভারতের চলতি হিসাবের ঘাটতি সংক্রান্ত উদ্বেগ প্রশমিত হয়েছে।
- উন্নত মনোভাব: বৈদেশিক পুঁজির প্রবাহ বৃদ্ধি এবং রুপির বিপরীতে শর্ট পজিশন কমে আসা প্রয়োজনীয় সমর্থন প্রদান করেছে।
- সামষ্টিক পর্যবেক্ষণ: বিনিয়োগকারীরা সতর্ক রয়েছেন এবং মার্কিন PCE মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের ওপর নিবিড় নজর রাখছেন, যা ভবিষ্যতে মার্কিন সুদের হারের সিদ্ধান্ত এবং মুদ্রার অস্থিরতাকে প্রভাবিত করতে পারে।