ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਨ ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨਾਲ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ (foreign portfolio inflows) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਆਈਆਂ, ਪਰ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਗਤੀ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਕਾਰਨ: ਤੇਲ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼

ਰੁਪਿਆ ਵੀਰਵਾਰ ਦੇ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ 0.3% ਵਧਿਆ ਅਤੇ 94.3950 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਹਲਚਲ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ। ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਤੇਲ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਲਗਭਗ 2% ਡਿੱਗ ਕੇ $72.3 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ—ਇਹ ਉਹ ਪੱਧਰ ਹਨ ਜੋ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਰਾਨ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਧਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇਖੇ ਗਏ ਸਨ।

BofA Global Research ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਵਧਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (current account deficit) ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਵਿਗੜਾਵ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ 'ਸ਼ਾਰਟ ਬੈਟਸ' (short bets) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਰੋਇਟਰਜ਼ ਦੇ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਸਰਵੇਖਣ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਕਦਮਾਂ ਦੀ ਮਦਦ ਨਾਲ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ USD/INR ਸ਼ਾਰਟ ਪਾਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਈ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਆਯਾਤਕਾਂ ਦੀ ਮੰਗ

ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੌਰਾਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਕਸਟੋਡੀਅਲ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਬਦਲੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਮੁਦਰਾ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਇਹ ਲਾਭ ਅੰਸ਼ਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਟ ਗਏ।

ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਸ ਕਮੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਦੋ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ: ਭਾਰਤੀ ਆਯਾਤਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਭਾਰੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਡਿਲੀਵਰੇਬਲ ਫਾਰਵਰਡ (NDF) ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਮੈਚਿਓਰਿਟੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NDF ਇੰਪਲਾਈਡ ਯੀਲਡ (implied yields) ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਮੀ—ਜੋ ਹੁਣ ਓਨਸ਼ੋਰ ਯੀਲਡ ਤੋਂ ਸਿਰਫ ਮਾਮੂਲੀ ਉੱਪਰ ਹੈ—ਮੁਦਰਾ ਜੋੜੇ ਲਈ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ

ਜਿੱਥੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਸਹਿਯੋਗ ਮਿਲਿਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਮਰੀਕੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਅਮਰੀਕੀ ਪਰਸਨਲ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (PCE) ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਮਈ ਵਿੱਚ ਕੋਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 0.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨੂੰ 3.4% 'ਤੇ ਲੈ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 0.5% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਜੇਕਰ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਵਰਗੀਆਂ ਉਭਰਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ 'ਤੇ ਦੁਬਾਰਾ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਜਿੱਥੇ ਮਾਈਕਰੋਨ (Micron) ਅਤੇ ਕੁਆਲਕੌਮ (Qualcomm) ਵਰਗੀਆਂ ਚਿੱਪ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁਨਾਫੇ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਟੈਕ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਭਾਰਤ ਦੇ Nifty 50 ਵਿੱਚ 0.2% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਵਿੱਚ $72.3 ਤੱਕ ਦੀ 2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਰੁਪਏ ਲਈ ਸਹਾਇਕ ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਭਾਵਨਾ: ਬਿਹਤਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਟ-ਸੈਲਿੰਗ (short-selling) ਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ।
• ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਾਵਧਾਨੀ: ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ PCE ਅੰਕੜੇ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।