La rupia gana fuerza ante la caída de los precios del petróleo y el impulso de las entradas de capital extranjero
La rupia india cerró con una ligera fortaleza el jueves, marcando una modesta recuperación impulsada por el enfriamiento del mercado mundial del petróleo y señales de un aumento en las entradas de carteras de inversión extranjeras. Aunque la demanda de dólares a finales de mes presentó cierta resistencia, el movimiento ascendente de la moneda refleja la mejora del sentimiento macroeconómico en el mercado nacional.
Factores de la apreciación de la rupia: petróleo y flujos de capital
La rupia subió aproximadamente un 0,3 % durante la sesión del jueves, cerrando en 94,3950. Este movimiento se vio respaldado en gran medida por una caída significativa de los precios mundiales de la energía. Los futuros del petróleo Brent cayeron casi un 2 % hasta alcanzar los 72,3 dólares por barril, niveles que no se veían desde antes de que las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán escalaran a finales de febrero.
Según BofA Global Research, los menores precios del petróleo han mitigado eficazmente la preocupación por la ampliación del déficit por cuenta corriente y el deterioro macroeconómico general de la India. Además, el mercado experimentó una reducción en las apuestas cortas contra la rupia. Una encuesta reciente de Reuters indicó que los operadores se han retirado de los máximos de varios meses en las posiciones cortas de USD/INR, ayudados por las medidas del banco central diseñadas para atraer capital extranjero.
Dinámica del mercado y demanda de los importadores
El recorrido de la rupia durante la sesión estuvo marcado por la volatilidad. En las primeras operaciones, la moneda alcanzó un máximo de más de un mes, impulsada en gran medida por ventas de dólares de bancos extranjeros en nombre de clientes de custodia. Sin embargo, estas ganancias se redujeron parcialmente hacia el final de la sesión.
La desaceleración del impulso puede atribuirse a dos factores principales: la intensa demanda de dólares de finales de mes por parte de los importadores indios y el vencimiento de los contratos de derivados no entregables (NDF, por sus siglas en inglés). A pesar de estas presiones, la moderación de los rendimientos implícitos de los NDF —que ahora se sitúan solo ligeramente por encima de los rendimientos locales— sugiere una perspectiva de estabilización para el par de divisas.
Contexto global y vigilancia de la inflación
Si bien la rupia india encontró apoyo en los precios de las materias primas, los mercados mundiales se mantienen cautelosos respecto a la política monetaria de EE. UU. Los inversores siguen de cerca los próximos datos de inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. Los pronósticos sugieren que los precios subyacentes aumentaron un 0,3 % en mayo, lo que situaría la tasa anual en el 3,4 %, con una inflación general esperada del 0,5 % para el mes.
Si los datos de inflación de EE. UU. resultan más altos de lo esperado, podrían reforzar las apuestas del mercado sobre nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Tal escenario probablemente fortalecería al dólar estadounidense a nivel mundial, lo que podría ejercer una nueva presión sobre las divisas de los mercados emergentes como la rupia. En el ámbito de la renta variable, mientras que las acciones tecnológicas mundiales repuntaron gracias a los sólidos beneficios de gigantes de los chips como Micron y Qualcomm, el Nifty 50 de la India registró un aumento más modesto del 0,2 %.
Conclusiones clave
- Impacto del precio del petróleo: La caída del 2 % del Brent a 72,3 dólares ha reducido la preocupación por el déficit por cuenta corriente de la India, proporcionando un viento de cola para la rupia.
- Sentimiento de las entradas de capital: La mejora en las entradas de carteras de inversión extranjeras y la reducción de las apuestas de venta en corto han ayudado a estabilizar la moneda frente al dólar.
- Cautela macroeconómica: Los inversores siguen recelosos de los datos de inflación de EE. UU., ya que unas cifras de PCE superiores a las previstas podrían desencadenar expectativas de subidas de tipos en EE. UU. y fortalecer el dólar.