צמיחת מגזר הליבה של הודו צונחה ל-0.5% במאי על רקע התכווצות במגזר האנרגיה

המומנטום התעשייתי של הודו נתקל בהאטה משמעותית בחודש מאי, כאשר הצמיחה בשמונה תעשיות הליבה האטה ל-0.5% בלבד בחישוב שנתי. ירידה חדה זו לעומת צמיחה של 1.2% שנרשמה בתקופה המקבילה בשנה שעברה, מדגישה התכווצות מדאיגה במגזרי אנרגיה ודלק מרכזיים.

המעכב האנרגטי: פחם ומוצרי זיקוק מעכבים את הצמיחה

הסיבה העיקרית לביצועים הרעועים הייתה ירידה משמעותית במגזרי האנרגיה והנפט. תפוקת הפחם, מרכיב חיוני במדד התעשייתי, חוותה התכווצות חדה של 9.3% בהשוואה למאי של השנה הקודמת. מגזר האנרגיה נפגע במספר חזיתות: ייצור הנפט הגולמי ירד ב-4.6%, בעוד שתפוקת הגז הטבעי נפלה ב-4.9%.

המדאיג ביותר עבור המדד היה הביצועים של מוצרי זיקוק הנפט. כמגזר בעל המשקל הגבוה ביותר במדד שמונה תעשיות הליבה (ICI) – המהווה נתח עצום של 28.04% – הירידה של 8.7% בתפוקת הזיקוק שימשה כעוגן מרכזי המעכב את הצמיחה התעשייתית הכוללת. בנוסף, גם ייצור הדשנים רשם ירידה קלה של 0.9%.

חוסן בתשתיות: פלדה, צמנט וחשמל

למרות העיכוב מצד מגזר האנרגיה, תעשיות תשתית בסיסיות מסוימות הראו חוסן יוצא דופן ומומנטום חיובי. ייצור הפלדה עלה ב-5% בחישוב שנתי, מה שסיפק בלימה נחוצה למדד. גם מגזר הצמנט הציג ביצועים חזקים, עם עלייה בתפוקה של 8.4%.

המצטיין של החודש היה ייצור החשמל, שרשם את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר ב-8.7%. עליות אלו בפלדה, צמנט וחשמל מצביעות על כך שבעוד שצד ההיצע של האנרגיה מתמודד עם קשיים, הפעילויות בצד הביקוש הקשורות לבנייה ולצריכת חשמל נותרות יציבות יחסית.

מגמות מצטברות והשפעה תעשייתית

מדד שמונה תעשיות הליבה הוא מדד קריטי לכלכלה ההודית, שכן שמונה המגזרים הללו מהווים יחד 40.27% ממשקלו של מדד הייצור התעשייתי (IIP). ההאטה הנוכחית מביאה את הצמיחה המצטברת לתקופה של אפריל-מאי ל-1.1%.

בבחינת המגמה הרחבה יותר של חודשיים בשנת הכספים הנוכחית, הפער בין המגזרים ברור. בעוד שפלדה (5.2%), צמנט (8.3%) וחשמל (7.1%) הראו התרחבות יציבה, ההתכווצויות המצטברות בפחם (-9.1%), נפט גולמי (-4.2%), גז טבעי (-4.5%), מוצרי זיקוק (-4.7%) ודשנים (-4.5%) ממשיכות להציב אתגר למסלול התעשייתי הכולל.

בעוד הממשלה ממתינה למידע מעודכן מסוכנויות המקור כדי לסכם את הנתונים הזמניים הללו, אנליסטים בשוק יעקבו מקרוב אחר נתוני יוני, המתוכננים לפרסום ב-20 ביולי, כדי לקבוע אם ההאטה היא תקלה זמנית הנובעת מאנרגיה או מגמה תעשייתית רחבה יותר.

נקודות מרכזיות

• התכווצות מגזר האנרגיה: ירידות חדות בפחם (-9.3%), מוצרי זיקוק (-8.7%) ונפט גולמי (-4.6%) היו הגורמים העיקריים להאטה בצמיחה הכוללת.
• חוזק התשתיות: פלדה, צמנט וחשמל נותרו נקודות האור, כאשר החשמל מוביל את הצמיחה ב-8.7%.
• חשיבות כלכלית: הצמיחה של 0.5% במגזר הליבה היא קריטית, שכן היא מייצגת למעלה מ-40% ממשקלו הכולל של מדד הייצור התעשייתי (IIP).