צמיחת מגזר השירותים של הודו מגיעה לשפל של 17 חודשים על רקע ביקוש חלש

מגזר השירותים של הודו חווה האטה משמעותית ביוני, מה שמסמן את ההתרחבות החלשה ביותר ב-17 חודשים עם התדרדרות הביקוש המקומי. בעוד המגזר נותר בטריטוריה של התרחבות, ירידה חדה בהזמנות חדשות ועצירה כמעט מוחלטת בגיוס עובדים עוררו חששות בקרב משקיפים בתעשייה.

ירידה חדה בפעילות העסקית ובהזמנות חדשות

על פי סקר ה-HSBC India Services PMI האחרון, מדד הפעילות העסקית המותאם עונתית ירד ל-57.4 ביוני, לעומת 59.8 במאי. למרות שהמדד נותר מעל רף ה-50 — מה שמעיד על כך שהמגזר עדיין צומח — קצב הצמיחה הזה התמתן באופן משמעותי.

הגורם העיקרי מאחורי ההאטה הזו היה הצניחה בהזמנות החדשות, שרשמה את העלייה החלשה ביותר מזה יותר שנתיים וחצי. חברות רבות דיווחו על תנאי שוק מאתגרים ועל ירידה ניכרת בעניין הלקוחות, מה שהשפיע ישירות על המכירות ועל התפוקה הכוללת לאורך החודש.

גיוס עובדים קפוא וביטחון עסקי נחלש

אחד המדדים המדאיגים ביותר בדוח של יוני הוא ההאטה בתעסוקה. לאחר גיוס נמרץ במהלך אפריל ומאי, פעילות הגיוס כמעט נעצרה ביוני, כאשר רק כ-1 אחוז מהחברות שנסקרו דיווחו על גיוס נוסף.

הביטחון העסקי הגיע גם הוא לשפל של חמישה חודשים. חברות ציינו מספר רוחות נגדיות מאקרו-כלכליות, כולל תחרות גוברת, תנאים כלכליים מקומיים קשים וחששות גוברים מפני היחלשות הרופי ההודי. סנטימנט זה הזהיר משתקף ב-HSBC India Composite PMI הרחב יותר, שירד ל-57.1 ביוני לעומת 59.3 במאי, מה שמאותת על האטה רחבה יותר במגזר הפרטי.

הביקוש לייצוא מספק מעטפת קריטית

למרות התקררות השוק המקומי, הסחר הבינלאומי סיפק חבל הצלה חיוני למגזר השירותים. הביקוש מחו"ל נותר נקודת אור, כאשר הזמנות הייצוא הגיעו לרמת הצמיחה החזקה ביותר שלהן מזה שלושה חודשים.

הזינוק בהזמנות החיצוניות נבע משיפור בביקוש ממגוון שווקים גלובליים, כולל ארה"ב, איחוד האמירויות, סינגפור, אוסטרליה, קנדה, גרמניה ומלזיה, בין היתר. ביקוש חיצוני חזק זה עזר למתן את השפעת הירידה בתיאבון המקומי על המגזר.

לחצי האינפלציה נרגעים

בנקודה חיובית, לחצי המחירים בתוך המגזר הראו סימני התקררות. האינפלציה בעלויות התשומות ירדה לרמה החלשה ביותר מאז נובמבר, בעוד שגם האינפלציה במחירי התפוקה התמתנה. אנליסטים מציינים כי הקלה זו באינפלציה נובעת בחלקה מהרגעת השיבושים הגיאופוליטיים במזרח התיכון, מה שסייע לייצב את עלויות שרשרת האספקה.

נקודות מרכזיות

• התמתנות הצמיחה: מדד ה-PMI לשירותים ירד ל-57.4 ביוני, מה שמסמן שפל של 17 חודשים עקב העלייה החלשה ביותר בהזמנות חדשות מזה למעלה משנתיים.
• האטה בתעסוקה: פעילות הגיוס כמעט נעצרה, כאשר רק 1% מהחברות דיווחו על גיוס חדש לאחר תחילת רבעון חזקה יותר.
• חוסן הייצוא: בעוד שהביקוש המקומי נחלש, המכירות לחו"ל הגיעו לשיא של שלושה חודשים, מונעות על ידי ביקוש חזק מארה"ב, איחוד האמירויות ומספר שווקים באירופה ובאסיה.