צמיחת מגזר השירותים של הודו מגיעה לשפל של 17 חודשים על רקע ביקוש חלש

מגזר השירותים של הודו מתמודד עם תקופת התקררות משמעותית, כאשר קצב ההתרחבות התמתן בחדות ביוני. על פי מדד ה-HSBC India Services PMI האחרון, המגזר נאבק עם ביקוש מקומי רדוד והאטה ניכרת בגיוס עובדים.

האטה חדה במדד ה-Services PMI ובהזמנות החדשות

מדד פעילות העסקים HSBC India Services PMI המותאם עונתית ירד ל-57.4 ביוני, לעומת 59.8 במאי. למרות שהמדד נותר מעל רף ה-50 — מה שמעיד על כך שהמגזר עדיין נמצא בתחום של התרחבות — מדובר בצמיחה החלשה ביותר שנרשמה ב-17 חודשים.

הגורם העיקרי להאטה זו היה צניחה משמעותית בהזמנות החדשות, שרשמה את העלייה החלשה ביותר מזה יותר משנתיים וחצי. מנהלים עסקיים דיווחו כי תנאי שוק מאתגרים וירידה בעניין הלקוחות השפיעו ישירות על המכירות ועל התפוקה הכוללת. התקררות זו של המומנטום מרמזת כי השוק המקומי מתמודד עם רוחות נגדיות הממתנות את הצמיחה המהירה שנרשמה מוקדם יותר השנה.

קיפאון בגיוס עובדים והיחלשות הביטחון העסקי

אחד המדדים המדאיגים ביותר מדו"ח יוני הוא הקיפאון כמעט מוחלט בתעסוקה. לאחר מגמות גיוס חזקות באפריל ובמאי, פעילות הגיוס נבלמה משמעותית, כאשר רק כ-1 אחוז מהחברות שנסקרו דיווחו על גיוס נוסף ביוני.

במקביל, הביטחון העסקי הגיע לשפל של חמישה חודשים. החברות שנסקרו ציינו שילוב של תנאים כלכליים קשים, תחרות גוברת וחששות מפני דעיכת הרופי כגורמים מרכזיים המשפיעים על תחזיותיהן. סנטימנט זה הזהיר משתקף במדד ה-HSBC India Composite PMI הרחב יותר, הכולל גם את ענף הייצור, שירד ל-57.1 לעומת 59.3 במאי.

חוסן בביקוש לייצוא והקלה באינפלציה

למרות ההאטה המקומית, מגזר השירותים מצא עוגן חיוני בשווקים הבינלאומיים. ההזמנות לייצוא הגיעו לשיא של שלושה חודשים, מונעות על ידי ביקוש חזק ממגוון רחב של אזורים גיאוגרפיים, כולל ארה"ב, איחוד האמירויות, סינגפור, גרמניה, קנדה, אוסטרליה ומספר מדינות במזרח התיכון כמו עומאן וקטאר. הביקוש החיצוני החזק הזה שימש ככרית ביטחון קריטית מול ההתקררות של השוק המקומי.

בחזית העלויות, נרשמה הקלה עבור ספקי השירותים. לחצי המחירים הראו סימני התקררות, כאשר האינפלציה בעלויות התשומה הגיעה לרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר. בנוסף, האינפלציה במחירי התפוקה התמתנה, בסיוע חלקי של הפחתת ההפרעות הגיאופוליטיות במזרח התיכון, מה שהקל מעט על שולי הרווח של המגזר.

נקודות מרכזיות

• התמתנות בצמיחה: מדד ה-Services PMI ירד ל-57.4 ביוני, מה שמהווה שפל של 17 חודשים עקב העלייה החלשה ביותר בהזמנות החדשות מזה למעלה משנתיים.
• צניחה בתעסוקה: פעילות הגיוס כמעט נעצרה, כאשר רק 1% מהחברות דיווחו על גיוס חדש לאחר פעילות חזקה בהרבה בחודשים הקודמים.
• ביטחון באמצעות ייצוא: בעוד שהביקוש המקומי נחלש, המכירות לחו"ל נותרו נקודת אור, עם צמיחה החזקה ביותר מזה שלושה חודשים.