La crescita del settore dei servizi in India tocca il minimo di 17 mesi a causa della debole domanda

Il settore dei servizi in India sta attraversando un significativo periodo di raffreddamento, poiché il ritmo di espansione si è moderato bruscamente a giugno. Secondo l'ultimo HSBC India Services PMI, il settore sta lottando contro una stagnante domanda interna e un evidente rallentamento nelle assunzioni.

Forte rallentamento del PMI dei servizi e dei nuovi ordini

L'indice di attività commerciale dell'HSBC India Services PMI, destagionalizzato, è sceso a 57,4 a giugno, rispetto al 59,8 di maggio. Sebbene l'indice rimanga al di sopra della soglia di 50 — indicando che il settore si trova ancora in territorio di espansione — questo rappresenta la crescita più debole registrata negli ultimi 17 mesi.

Il principale fattore alla base di questa decelerazione è stato un significativo calo dei nuovi ordini, che hanno registrato l'incremento più debole in oltre due anni e mezzo. I dirigenti d'azienda hanno riferito che le difficili condizioni di mercato e il ridotto interesse dei clienti hanno impattato direttamente sulle vendite e sulla produzione complessiva. Questo raffreddamento del momentum suggerisce che il mercato interno stia affrontando dei venti contrari che stanno frenando la rapida crescita osservata all'inizio dell'anno.

Stagnazione delle assunzioni e indebolimento della fiducia delle imprese

Uno degli indicatori più preoccupanti del rapporto di giugno è la quasi stagnazione dell'occupazione. Dopo aver visto robusti trend di assunzione ad aprile e maggio, l'attività di reclutamento si è arrestata significativamente, con solo circa l'1% delle aziende intervistate che ha segnalato nuove assunzioni a giugno.

Contemporaneamente, la fiducia delle imprese ha raggiunto il minimo di cinque mesi. Le aziende intervistate hanno citato una combinazione di difficili condizioni economiche, l'intensificarsi della concorrenza e le preoccupazioni riguardanti la svalutazione della rupia come fattori chiave che pesano sulle loro prospettive. Questo sentimento di cautela si riflette nel più ampio HSBC India Composite PMI, che include il settore manifatturiero, sceso a 57,1 rispetto al 59,3 di maggio.

Resilienza della domanda di esportazione e allentamento dell'inflazione

Nonostante il rallentamento interno, il settore dei servizi ha trovato un'importante ancora di salvezza nei mercati internazionali. Gli ordini di esportazione hanno raggiunto il massimo degli ultimi tre mesi, trainati dalla forte domanda proveniente da una vasta gamma di aree geografiche, tra cui Stati Uniti, Emirati Arabi Uniti, Singapore, Germania, Canada, Australia e diverse nazioni del Medio Oriente come Oman e Qatar. Questa robusta domanda esterna ha agito come un cuscinetto cruciale contro l'indebolimento del panorama interno.

Sul fronte dei costi, c'è stata una tregua per i fornitori di servizi. Le pressioni sui prezzi hanno mostrato segni di raffreddamento, con l'inflazione dei costi di input che ha raggiunto il livello più basso da novembre. Inoltre, l'inflazione dei prezzi di vendita si è moderata, aiutata in parte dall'attenuarsi delle interruzioni geopolitiche in Medio Oriente, fornendo un certo sollievo ai margini del settore.

Punti chiave

• Moderazione della crescita: Il PMI dei servizi è sceso a 57,4 a giugno, segnando il minimo di 17 mesi a causa dell'incremento più debole di nuovi ordini in oltre due anni.
• Crollo delle assunzioni: L'attività di assunzione si è quasi fermata, con solo l'1% delle aziende che ha segnalato nuovi reclutamenti dopo un'attività molto più intensa nei mesi precedenti.
• Cuscinetto delle esportazioni: Mentre la domanda interna si è indebolita, le vendite all'estero sono rimaste un punto di forza, registrando la crescita più forte degli ultimi tre mesi.