La croissance du secteur des services en Inde atteint son plus bas niveau en 17 mois face à une faible demande
Le secteur des services en Inde traverse une période de refroidissement significative, le rythme de l'expansion ayant fortement ralenti en juin. Selon le dernier indice HSBC India Services PMI, le secteur est aux prises avec une demande intérieure atone et un ralentissement notable des recrutements.
Ralentissement marqué de l'indice PMI des services et des nouvelles commandes
L'indice d'activité HSBC India Services PMI, ajusté selon les variations saisonnières, est tombé à 57,4 en juin, contre 59,8 en mai. Bien que l'indice reste supérieur au seuil de 50 — indiquant que le secteur est toujours en phase d'expansion — cela représente la croissance la plus faible enregistrée depuis 17 mois.
Le principal moteur de cette décélération a été une chute importante des nouvelles commandes, qui ont connu leur plus faible augmentation en plus de deux ans et demi. Les chefs d'entreprise ont rapporté que les conditions de marché difficiles et l'intérêt réduit des clients ont directement impacté les ventes et la production globale. Ce refroidissement de la dynamique suggère que le marché intérieur est confronté à des vents contraires qui tempèrent la croissance rapide observée plus tôt dans l'année.
Stagnation de l'embauche et affaiblissement de la confiance des entreprises
L'un des indicateurs les plus préoccupants du rapport de juin est la quasi-stagnation de l'emploi. Après avoir connu des tendances de recrutement robustes en avril et en mai, l'activité de recrutement s'est considérablement arrêtée, avec seulement environ 1 % des entreprises interrogées signalant des embauches supplémentaires en juin.
Simultanément, la confiance des entreprises a atteint son plus bas niveau en cinq mois. Les entreprises interrogées ont cité une combinaison de conditions économiques difficiles, d'une concurrence accrue et d'inquiétudes concernant la dépréciation de la roupie comme facteurs clés pesant sur leurs perspectives. Ce sentiment de prudence se reflète dans l'indice HSBC India Composite PMI plus large, qui inclut l'industrie manufacturière, tombant à 57,1 contre 59,3 en mai.
Résilience de la demande à l'exportation et atténuation de l'inflation
Malgré le ralentissement intérieur, le secteur des services a trouvé un soutien vital sur les marchés internationaux. Les commandes à l'exportation ont atteint un sommet de trois mois, portées par une forte demande provenant de diverses zones géographiques, notamment les États-Unis, les Émirats arabes unis, Singapour, l'Allemagne, le Canada, l'Australie et plusieurs pays du Moyen-Orient comme Oman et le Qatar. Cette demande extérieure robuste a agi comme un rempart crucial contre l'affaiblissement du paysage intérieur.
Sur le front des coûts, les prestataires de services ont bénéficié d'un répit. Les pressions sur les prix ont montré des signes de refroidissement, l'inflation des coûts des intrants atteignant son niveau le plus bas depuis novembre. De plus, l'inflation des prix de production s'est modérée, en partie grâce à l'atténuation des perturbations géopolitiques au Moyen-Orient, offrant un certain soulagement aux marges du secteur.
Points clés
- Modération de la croissance : Le PMI des services est tombé à 57,4 en juin, marquant un plus bas de 17 mois en raison de la plus faible augmentation des nouvelles commandes en plus de deux ans.
- Chute de l'emploi : L'activité de recrutement s'est presque arrêtée, avec seulement 1 % des entreprises signalant de nouveaux recrutements après une activité beaucoup plus soutenue les mois précédents.
- Tampon à l'exportation : Alors que la demande intérieure s'est affaiblie, les ventes à l'étranger sont restées un point positif, enregistrant leur plus forte croissance en trois mois.