La croissance du secteur des services en Inde atteint son plus bas niveau en 17 mois face à une demande faible
Le secteur des services en Inde a connu un ralentissement significatif en juin, marquant sa plus faible expansion en 17 mois alors que la demande intérieure faiblissait. Bien que le secteur reste en zone d'expansion, une baisse marquée des nouvelles commandes et un quasi-arrêt des embauches ont suscité l'inquiétude des observateurs du secteur.
Baisse marquée de l'activité économique et des nouvelles commandes
Selon la dernière enquête HSBC India Services PMI, l'indice de l'activité économique corrigé des variations saisonnières est tombé à 57,4 en juin, contre 59,8 en mai. Bien que l'indice reste au-dessus de la barre des 50 — indiquant que le secteur est toujours en croissance — le rythme de cette croissance s'est considérablement modéré.
Le principal moteur de ce ralentissement a été la chute des nouvelles commandes, qui ont enregistré leur plus faible augmentation en plus de deux ans et demi. De nombreuses entreprises ont fait état de conditions de marché difficiles et d'une réduction notable de l'intérêt des clients, ce qui a directement impacté les ventes et la production globale tout au long du mois.
Stagnation des embauches et affaiblissement de la confiance des entreprises
L'un des indicateurs les plus préoccupants du rapport de juin est la décélération de l'emploi. Après avoir connu un recrutement robuste en avril et en mai, l'activité d'embauche a presque stagné en juin, avec seulement environ 1 % des entreprises interrogées signalant des recrutements supplémentaires.
La confiance des entreprises a également atteint son plus bas niveau en cinq mois. Les entreprises ont cité plusieurs vents contraires macroéconomiques, notamment l'intensification de la concurrence, des conditions économiques nationales difficiles et des inquiétudes croissantes concernant la dépréciation de la roupie indienne. Ce sentiment de prudence se reflète dans l'indice HSBC India Composite PMI plus large, qui est passé de 59,3 en mai à 57,1 en juin, signalant un ralentissement plus généralisé dans le secteur privé.
La demande à l'exportation constitue un tampon essentiel
Malgré le refroidissement du marché intérieur, le commerce international a constitué une bouée de sauvetage vitale pour le secteur des services. La demande étrangère est restée un point positif, les commandes à l'exportation atteignant leur niveau de croissance le plus élevé en trois mois.
La poussée des commandes extérieures a été portée par une amélioration de la demande provenant d'un éventail diversifié de marchés mondiaux, notamment les États-Unis, les Émirats arabes unis, Singapour, l'Australie, le Canada, l'Allemagne et la Malaisie, entre autres. Cette demande extérieure robuste a aidé à protéger le secteur contre l'affaiblissement de l'appétit intérieur.
Atténuation des pressions inflationnistes
Sur une note positive, les pressions sur les prix au sein du secteur ont montré des signes de refroidissement. L'inflation des coûts des intrants a chuté à son niveau le plus bas depuis novembre, tandis que l'inflation des prix de vente s'est également modérée. Les analystes suggèrent que cet allègement de l'inflation est partiellement dû à l'apaisement des perturbations géopolitiques au Moyen-Orient, ce qui a aidé à stabiliser les coûts de la chaîne d'approvisionnement.
Points clés
- Modération de la croissance : Le PMI des services est tombé à 57,4 en juin, marquant un plus bas de 17 mois en raison de la plus faible hausse des nouvelles commandes en plus de deux ans.
- Ralentissement de l'emploi : L'activité de recrutement a presque stagné, avec seulement 1 % des entreprises signalant de nouveaux recrutements après un début de trimestre plus dynamique.
- Résilience des exportations : Alors que la demande intérieure s'est affaiblie, les ventes à l'étranger ont atteint un sommet de trois mois, portées par une forte demande des États-Unis, des Émirats arabes unis et de plusieurs marchés européens et asiatiques.