La crescita del settore dei servizi in India tocca il minimo di 17 mesi a causa del calo della domanda
Il settore dei servizi in India ha registrato una significativa decelerazione a giugno, segnando la sua espansione più lenta da 17 mesi a causa del rallentamento della domanda interna. Sebbene il settore rimanga in territorio di crescita, un netto calo dei nuovi ordini e il blocco delle attività di assunzione segnalano l'emergere di ostacoli per l'economia nazionale.
Forte calo del PMI dei servizi e della domanda interna
Secondo l'ultima indagine HSBC India Services PMI, l'indice di attività economica (Business Activity Index) destagionalizzato è sceso a 57,4 a giugno, rispetto al 59,8 di maggio. Sebbene il valore rimanga al di sopra della soglia di 50 — indicando che il settore è ancora in espansione — il ritmo è rallentato considerevolmente.
Il principale fattore alla base di questo rallentamento è il raffreddamento del mercato interno. L'indagine ha evidenziato il più debole aumento dei nuovi ordini in oltre due anni e mezzo, suggerendo che l'interesse dei clienti locali e il potere d'acquisto si siano indeboliti. Pranjul Bhandari, capo economista per l'India presso HSBC, ha osservato che questi dati indicano condizioni di mercato sempre più difficili e una domanda più debole, in particolare nel contesto nazionale.
Assunzioni bloccate e calo della fiducia delle imprese
Il rallentamento dell'attività economica ha avuto un impatto diretto sul mercato del lavoro. Dopo aver registrato assunzioni robuste durante aprile e maggio, l'attività di reclutamento è quasi giunta al punto di stallo a giugno. Solo circa l'1% delle aziende intervistate ha segnalato nuove assunzioni, segnando un significativo raffreddamento della creazione di posti di lavoro nel settore dei servizi.
A complicare la situazione è il calo della fiducia delle imprese, scesa al minimo di cinque mesi. Le aziende intervistate hanno citato diversi fattori che contribuiscono a questo sentimento di cautela, tra cui l'intensificarsi della concorrenza, le difficili condizioni economiche e le crescenti preoccupazioni riguardanti la svalutazione della rupia indiana.
Robusta domanda di esportazione come controtendenza
Nonostante il calo dei consumi interni, il settore dei servizi ha trovato un sostegno vitale nei mercati internazionali. Gli affari all'estero sono rimasti un punto di forza, con gli ordini di esportazione che hanno raggiunto il massimo degli ultimi tre mesi. Questa crescita è stata alimentata dalla forte domanda di una vasta gamma di clienti globali, tra cui Stati Uniti, Emirati Arabi Uniti, Singapore, Canada, Germania, Australia e diverse nazioni del Medio Oriente come Qatar e Oman.
Inoltre, le pressioni sui prezzi sembrano essere in fase di allentamento. L'inflazione dei costi di produzione ha raggiunto il livello più basso da novembre e l'inflazione dei prezzi di vendita si è moderata, aiutata dall'attenuarsi delle interruzioni geopolitiche in Medio Oriente.
Implicazioni economiche più ampie: il PMI composito
Il rallentamento dei servizi si riflette anche nel più ampio settore privato. L'indice HSBC India Composite PMI Output, che aggrega sia l'attività manifatturiera che quella dei servizi, è sceso a 57,1 a giugno rispetto al 59,3 di maggio. Questo calo indica un rallentamento sincronizzato, caratterizzato da volumi di vendita più bassi e dalla crescita dell'occupazione più lenta registrata finora nell'attuale ciclo.
Punti chiave
- Moderazione della crescita: Il PMI dei servizi è sceso a 57,4 a giugno, toccando il minimo di 17 mesi a causa del più debole aumento dei nuovi ordini in oltre 30 mesi.
- Rallentamento dell'occupazione: L'attività di assunzione si è in gran parte fermata, con solo l'1% delle aziende che ha segnalato nuovi reclutamenti a giugno.
- Resilienza delle esportazioni: Mentre la domanda interna si è indebolita, gli ordini di esportazione hanno raggiunto il massimo degli ultimi tre mesi, sostenuti dalla forte domanda da parte di Stati Uniti, Emirati Arabi Uniti e vari mercati europei e asiatici.