需要減退により、インドのサービス部門の成長率が17カ月ぶりの低水準に
インドのサービス部門は6月に大幅な減速を記録し、国内需要の低迷を受けて、拡大ペースは17カ月ぶりの低水準となった。同部門は依然として成長圏内にあるものの、新規受注の急減と採用活動の停滞は、同国経済における新たな逆風の兆しを示している。
サービスPMIの急落と国内需要の減退
最新のHSBC India Services PMI調査によると、季節調整済みのビジネス活動指数は、5月の59.8から6月には57.4へと低下した。この数値は、部門が依然として拡大していることを示す50の閾値を上回っているものの、成長の勢いは大幅に鈍化している。
この減速の主な要因は、国内市場の冷え込みである。調査では、新規受注の伸びが2年半以上で最も弱かったことが強調されており、現地の顧客の関心や購買力が低下していることを示唆している。HSBCのインド担当チーフエコノミスト、Pranjul Bhandari氏は、これらの数値は、特に国内において市場環境がますます厳しくなり、需要が弱まっていることを示していると指摘した。
採用の停滞と景況感の低下
ビジネス活動の減速は、労働市場に直接的な影響を及ぼしている。4月と5月には活発な採用が見られたものの、6月には採用活動がほぼ停止状態となった。調査対象企業のわずか約1%が追加採用を報告しており、サービス業界における雇用創出が大幅に冷え込んでいることを示している。
この問題に拍車をかけているのが、5カ月ぶりの低水準に落ち込んだ景況感（ビジネスコンフィデンス）の低下である。調査対象企業は、競争の激化、厳しい経済状況、そしてインド・ルピーの下落に対する懸念の高まりなど、この慎重な姿勢につながるいくつかの要因を挙げている。
逆風の中での堅調な輸出需要
国内消費の低迷にもかかわらず、サービス部門は国際市場に重要な生命線を見出した。海外ビジネスは明るい兆しを維持しており、輸出受注は3カ月ぶりの高水準を記録した。この成長は、米国、UAE、シンガポール、カナダ、ドイツ、オーストラリア、そしてカタールやオマーンといった中東諸国を含む、多様なグローバル顧客からの強い需要に支えられている。
さらに、価格圧力も緩和しているようだ。投入コストのインフレ率は11月以来の低水準に達し、中東における地政学的混乱の緩和もあって、売上価格のインフレも落ち着きを見せた。
広範な経済への影響：コンポジットPMI
サービス部門の減速は、より広範な民間部門にも反映されている。製造業とサービス業の両方の活動を集計したHSBC India Composite PMI Output Indexは、5月の59.3から6月には57.1へと低下した。この低下は、販売量の減少と、現サイクルにおいてこれまでで最も緩やかな雇用成長を特徴とする、同期した減速を示している。
主なポイント
- 成長の鈍化: サービスPMIは6月に57.4に低下し、30カ月以上で最も弱い新規受注の伸びに引きずられる形で、17カ月ぶりの低水準となった。
- 雇用の減速: 採用活動はほぼ停滞しており、6月に新規採用を報告した企業はわずか1%であった。
- 輸出の底堅さ: 国内需要は弱まったものの、米国、UAE、および様々な欧州・アジア市場からの強い需要に支えられ、輸出受注は3カ月ぶりの高水準に達した。