การเติบโตของภาคบริการของอินเดียแตะระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน ท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนแอลง

ภาคบริการของอินเดียเผชิญกับการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญในเดือนมิถุนายน โดยมีการขยายตัวช้าที่สุดในรอบ 17 เดือนเนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศที่ลดลง แม้ว่าภาคส่วนนี้จะยังคงอยู่ในแดนเติบโต แต่การลดลงอย่างรวดเร็วของคำสั่งซื้อใหม่และการหยุดชะงักของการจ้างงาน เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงอุปสรรคที่กำลังเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจของประเทศ

ดัชนี PMI ภาคบริการและอุปสงค์ภายในประเทศลดลงอย่างรวดเร็ว

จากผลสำรวจดัชนี HSBC India Services PMI ล่าสุด ดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจที่ปรับตามฤดูกาลแล้วลดลงเหลือ 57.4 ในเดือนมิถุนายน จาก 59.8 ในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าตัวเลขจะยังคงสูงกว่าเกณฑ์ 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าภาคส่วนนี้ยังคงมีการขยายตัว แต่โมเมนตัมกลับชะลอตัวลงอย่างมาก

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการชะลอตัวนี้คือตลาดภายในประเทศที่เริ่มเย็นตัวลง ผลสำรวจระบุว่าการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อใหม่ต่ำที่สุดในรอบกว่าสองปีครึ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจของลูกค้าในท้องถิ่นและกำลังซื้อเริ่มอ่อนแอลง Pranjul Bhandari หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำอินเดียของ HSBC ระบุว่าตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงสภาวะตลาดที่ท้าทายมากขึ้นและอุปสงค์ที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายในประเทศ

การจ้างงานหยุดชะงักและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่อ่อนแอลง

การชะลอตัวของกิจกรรมทางธุรกิจส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดแรงงาน หลังจากที่มีการสรรหาบุคลากรอย่างแข็งแกร่งในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม กิจกรรมการจ้างงานเกือบจะหยุดชะงักในเดือนมิถุนายน โดยมีบริษัทที่ได้รับการสำรวจเพียงประมาณ 1% เท่านั้นที่รายงานว่ามีการจ้างงานเพิ่มเติม ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญของการสร้างงานในอุตสาหกรรมบริการ

ปัญหาที่ซ้ำเติมคือความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าเดือน บริษัทที่ได้รับการสำรวจระบุถึงปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อความรู้สึกระมัดระวังนี้ ได้แก่ การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น สภาวะเศรษฐกิจที่ยากลำบาก และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินรูปีอินเดีย

อุปสงค์การส่งออกที่แข็งแกร่งซึ่งเป็นทิศทางที่สวนทางกัน

แม้ว่าการบริโภคภายในประเทศจะซบเซา แต่ภาคบริการก็ยังพบทางรอดที่สำคัญในตลาดต่างประเทศ ธุรกิจต่างประเทศยังคงเป็นจุดที่สดใส โดยคำสั่งซื้อส่งออกพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือน การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากกลุ่มลูกค้าทั่วโลกที่หลากหลาย รวมถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE), สิงคโปร์, แคนาดา, เยอรมนี, ออสเตรเลีย และประเทศในตะวันออกกลางหลายแห่ง เช่น กาตาร์และโอมาน

นอกจากนี้ แรงกดดันด้านราคาก็ดูเหมือนจะคลี่คลายลง อัตราเงินเฟ้อของต้นทุนปัจจัยการผลิตลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน และอัตราเงินเฟ้อของราคาผลผลิตก็ชะลอตัวลง โดยได้รับอานิสงส์จากการลดลงของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง: ดัชนี Composite PMI

การชะลอตัวในภาคบริการยังสะท้อนให้เห็นในภาคเอกชนในวงกว้างด้วย โดยดัชนี HSBC India Composite PMI Output Index ซึ่งรวมกิจกรรมทั้งภาคการผลิตและภาคบริการเข้าด้วยกัน ลดลงเหลือ 57.1 ในเดือนมิถุนายน จาก 59.3 ในเดือนพฤษภาคม การลดลงนี้บ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่เกิดขึ้นพร้อมกัน โดยมีลักษณะเด่นคือปริมาณการขายที่ลดลงและการเติบโตของการจ้างงานที่ช้าที่สุดเท่าที่เคยเห็นในรอบวัฏจักรปัจจุบัน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การชะลอตัวของการเติบโต: ดัชนี PMI ภาคบริการลดลงเหลือ 57.4 ในเดือนมิถุนายน ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน โดยมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อใหม่ที่ต่ำที่สุดในรอบกว่า 30 เดือน
• การชะลอตัวของการจ้างงาน: กิจกรรมการจ้างงานส่วนใหญ่หยุดชะงัก โดยมีบริษัทเพียง 1% เท่านั้นที่รายงานการสรรหาบุคลากรใหม่ในเดือนมิถุนายน
• ความยืดหยุ่นของการส่งออก: แม้อุปสงค์ภายในประเทศจะอ่อนแอลง แต่คำสั่งซื้อส่งออกพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือน โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากสหรัฐฯ, UAE และตลาดต่างๆ ในยุโรปและเอเชีย