การเติบโตของภาคบริการของอินเดียแตะระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน ท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนแอ

ภาคบริการของอินเดียกำลังเผชิญกับภาวะชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศเริ่มอ่อนแรงลง และกิจกรรมการจ้างงานเกือบจะหยุดชะงัก ดัชนี HSBC India Services PMI ล่าสุดเผยให้เห็นการขยายตัวที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งสัญญาณถึงอุปสรรคที่กำลังเกิดขึ้นสำหรับหนึ่งในกลไกขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของประเทศ

การลดลงอย่างรวดเร็วของดัชนี Services PMI และอุปสงค์ภายในประเทศ

ดัชนี HSBC India Services PMI Business Activity Index ที่ปรับตามฤดูกาลแล้ว ลดลงเหลือ 57.4 ในเดือนมิถุนายน จาก 59.8 ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นการขยายตัวที่อ่อนแอที่สุดในรอบ 17 เดือน แม้ว่าดัชนีจะยังคงอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าภาคส่วนนี้ยังคงมีการเติบโต แต่โมเมนตัมกลับชะลอตัวลงอย่างมาก

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการชะลอตัวนี้คือการลดลงอย่างเห็นได้ชัดของคำสั่งซื้อใหม่ ซึ่งมีการเพิ่มขึ้นในระดับที่ต่ำที่สุดในรอบกว่าสองปีครึ่ง ผู้ให้บริการรายงานถึงสภาวะตลาดที่ท้าทายและความสนใจของลูกค้าที่ลดลงอย่างชัดเจน ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อยอดขายและผลผลิตโดยรวม การชะลอตัวของอุปสงค์ภายในประเทศนี้บ่งชี้ว่ากลไกการบริโภคภายในประเทศที่มักจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของภาคบริการในอินเดียกำลังเริ่มหมดแรง

การหยุดชะงักของการจ้างงานและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่อ่อนแอลง

สิ่งที่น่ากังวลที่สุดสำหรับเศรษฐกิจในวงกว้างอาจเป็นการจ้างงานภายในภาคส่วนนี้ที่เกือบจะหยุดนิ่ง หลังจากที่เห็นตัวเลขการสรรหาบุคลากรที่แข็งแกร่งในเดือนเมษายนและพฤษภาคม กิจกรรมการจ้างงานกลับดิ่งลงในเดือนมิถุนายน โดยมีบริษัทที่ได้รับการสำรวจเพียงประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์เท่านั้นที่รายงานว่ามีการจ้างงานเพิ่มเติม

การชะลอตัวของการสร้างงานนี้สะท้อนให้เห็นจากการลดลงของความเชื่อมั่นทางธุรกิจ ซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบห้าเดือน มีรายงานว่าบริษัทต่างๆ กำลังเผชิญกับแรงกดดันเชิงระบบหลายประการ รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น สภาวะเศรษฐกิจที่ยากลำบาก และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินรูปีอินเดีย

อุปสงค์จากการส่งออก: แสงสว่างที่ปลายอุโมงค์สำหรับภาคบริการของอินเดีย

แม้จะมีการชะลอตัวภายในประเทศ แต่ภาคบริการก็ยังพบช่องทางสำคัญในตลาดต่างประเทศ ธุรกิจในต่างประเทศยังคงเป็นจุดที่สดใส โดยคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกมีการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบสามเดือน

การพุ่งขึ้นของอุปสงค์จากภายนอกได้รับแรงหนุนจากความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มลูกค้าทั่วโลกที่หลากหลาย รวมถึงในสหรัฐอเมริกา สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ สิงคโปร์ ออสเตรเลีย แคนาดา เยอรมนี และมาเลเซีย ผลประกอบการจากภายนอกที่แข็งแกร่งนี้ช่วยบรรเทาผลกระทบต่อภาคส่วนนี้จากสภาวะภายในประเทศที่อ่อนแอลง แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลงโดยรวมของดัชนี PMI ก็ตาม

ผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง: แนวโน้ม Composite PMI

การชะลอตัวนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่ภาคบริการเท่านั้น ดัชนี HSBC India Composite PMI Output Index ซึ่งติดตามทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ ลดลงเหลือ 57.1 ในเดือนมิถุนายน จาก 59.3 ในเดือนพฤษภาคม สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่เกิดขึ้นพร้อมกันในภาคเอกชนในวงกว้าง

ดัชนีรวมสะท้อนถึงปริมาณการขายที่อ่อนแอลง การสร้างงานที่ช้าลง และการปรับราคาที่ซบเซาลงในทุกภาคส่วน แม้ว่าแรงกดดันด้านราคาจะคลี่คลายลงด้วยเช่นกัน โดยอัตราเงินเฟ้อของต้นทุนปัจจัยการผลิตแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2024 แต่แนวโน้มโดยรวมบ่งชี้ถึงช่วงเวลาแห่งความระมัดระวังในขณะที่บริษัทต่างๆ ต้องรับมือกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น

สรุปประเด็นสำคัญ

• การชะลอตัวของการเติบโต: Services PMI ลดลงเหลือ 57.4 ในเดือนมิถุนายน ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือน โดยมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อใหม่ที่อ่อนแอที่สุดในรอบกว่าสองปี
• การจ้างงานที่ลดลง: กิจกรรมการจ้างงานเกือบจะหยุดนิ่ง โดยมีบริษัทเพียงประมาณ 1% เท่านั้นที่รายงานการสรรหาบุคลากรใหม่ หลังจากที่มีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่ามากในเดือนก่อนหน้า
• ความยืดหยุ่นในระดับโลก: แม้อุปสงค์ภายในประเทศจะอ่อนแอลง แต่คำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกพุ่งสูงขึ้นในรอบสามเดือน โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากสหรัฐอเมริกา สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ รวมถึงตลาดในยุโรปและเอเชียหลายแห่ง