Wzrost sektora usług w Indiach osiąga najniższy poziom od 17 miesięcy z powodu słabego popytu

Indyjski sektor usług mierzy się ze znacznym ochłodzeniem, ponieważ popyt krajowy słabnie, a aktywność rekrutacyjna niemal stanęła w miejscu. Najnowszy wskaźnik HSBC India Services PMI wskazuje na gwałtowne spowolnienie tempa ekspansji, co sygnalizuje nadchodzące trudności dla jednego z najważniejszych silników gospodarczych kraju.

Gwałtowny spadek wskaźnika Services PMI i popytu krajowego

Sezonowo skorygowany wskaźnik aktywności biznesowej HSBC India Services PMI spadł w czerwcu do poziomu 57,4, w porównaniu do 59,8 w maju. Stanowi to najsłabszą ekspansję od 17 miesięcy. Choć wskaźnik pozostaje powyżej poziomu 50 — co oznacza, że sektor wciąż rośnie — dynamika wzrostu uległa znacznemu spowolnieniu.

Główną przyczyną tego spowolnienia jest wyraźny spadek liczby nowych zamówień, których wzrost osiągnął najniższy poziom od ponad dwóch i pół roku. Dostawcy usług zgłaszali trudne warunki rynkowe oraz wyraźny spadek zainteresowania klientów, co bezpośrednio przełożyło się na sprzedaż i ogólną produkcję. To ochłodzenie popytu krajowego sugeruje, że wewnętrzny silnik konsumpcji, który zazwyczaj napędza indyjskie usługi, traci impet.

Stagnacja w zatrudnianiu i osłabienie zaufania biznesu

Być może najbardziej niepokojąca dla szerszej gospodarki jest niemal całkowita stagnacja zatrudnienia w tym sektorze. Po silnych wynikach rekrutacyjnych w kwietniu i maju, aktywność w zakresie zatrudniania gwałtownie spadła w czerwcu, a jedynie około 1 procent badanych firm zgłosił dodatkową rekrutację.

Spowolnieniu w tworzeniu miejsc pracy towarzyszy spadek zaufania biznesu, który osiągnął najniższy poziom od pięciu miesięcy. Firmy zmagają się z kilkoma presjami systemowymi, w tym wzmożoną konkurencją, trudnymi warunkami gospodarczymi oraz rosnącymi obawami dotyczącymi deprecjacji rupii indyjskiej.

Popyt eksportowy: Jasny punkt dla indyjskich usług

Mimo spowolnienia krajowego, sektor usług znalazł kluczowe wsparcie na rynkach międzynarodowych. Biznes zagraniczny pozostał jasnym punktem, a zamówienia eksportowe odnotowały najsilniejszy wzrost od trzech miesięcy.

Wzrost popytu zewnętrznego był napędzany zwiększonym zainteresowaniem ze strony różnorodnej grupy globalnych klientów, w tym z USA, ZEA, Singapuru, Australii, Kanady, Niemiec i Malezji. Ten solidny wynik na rynkach zewnętrznych pomógł złagodzić skutki słabszej sytuacji krajowej, choć nie wystarczyło to, aby zrównoważyć ogólny spadek wskaźnika PMI.

Szersze implikacje gospodarcze: Trendy wskaźnika Composite PMI

Spowolnienie nie dotyczy wyłącznie usług. Wskaźnik HSBC India Composite PMI Output Index, który śledzi zarówno produkcję przemysłową, jak i usługi, spadł w czerwcu do poziomu 57,1 z 59,3 w maju. Wskazuje to na zsynchronizowane spowolnienie w całym szerszym sektorze prywatnym.

Wskaźnik złożony odzwierciedla słabsze wolumeny sprzedaży, wolniejsze tworzenie miejsc pracy oraz bardziej stonowane ceny w całym sektorze. Choć presja cenowa również osłabła — przy czym inflacja kosztów wejściowych osiągnęła najniższy poziom od końca 2024 roku — ogólny trend sugeruje okres ostrożności, gdy firmy poruszają się w bardziej złożonym otoczeniu gospodarczym.

Kluczowe wnioski

• Spowolnienie wzrostu: Wskaźnik Services PMI spadł w czerwcu do 57,4, osiągając najniższy poziom od 17 miesięcy, co było spowodowane najsłabszym wzrostem liczby nowych zamówień od ponad dwóch lat.
• Spadek zatrudnienia: Aktywność rekrutacyjna niemal stanęła w miejscu, a jedynie około 1% firm zgłosiło nową rekrutację, po znacznie silniejszych trendach w poprzednich miesiącach.
• Globalna odporność: Podczas gdy popyt krajowy osłabł, zamówienia eksportowe osiągnęły najwyższy poziom od trzech miesięcy, wspierane silnym popytem z USA, ZEA oraz kilku rynków europejskich i azjatyckich.