La crescita del settore core dell'India crolla allo 0,5% a maggio a causa della contrazione energetica

L'impulso industriale dell'India ha subito un rallentamento significativo a maggio, con la crescita delle otto industrie core che è decelerata a solo lo 0,5% su base annua. Questo brusco calo rispetto alla crescita dell'1,2% registrata nello stesso periodo dell'anno scorso evidenzia una preoccupante contrazione nei settori chiave dell'energia e dei combustibili.

Il freno energetico: carbone e prodotti di raffinazione affondano la crescita

La ragione principale della scarsa performance è stata una significativa flessione nei segmenti dell'energia e del petrolio. La produzione di carbone, componente vitale dell'indice industriale, ha registrato una brusca contrazione del 9,3% rispetto a maggio dell'anno precedente. Il settore energetico è stato colpito su più fronti: la produzione di petrolio greggio è diminuita del 4,6%, mentre la produzione di gas naturale è scesa del 4,9%.

L'aspetto più preoccupante per l'indice è stato l'andamento dei prodotti di raffinazione del petrolio. Essendo il segmento con il peso maggiore nell'Index of Eight Core Industries (ICI) — che rappresenta un massiccio 28,04% della quota — il calo dell'8,7% della produzione di raffinazione ha agito come un forte freno sulla crescita industriale complessiva. Inoltre, anche la produzione di fertilizzanti ha registrato una lieve flessione dello 0,9%.

Resilienza nelle infrastrutture: acciaio, cemento ed elettricità

Nonostante il freno del settore energetico, alcuni settori infrastrutturali fondamentali hanno mostrato una notevole resilienza e un impulso positivo. La produzione di acciaio è aumentata del 5% su base annua, fornendo un necessario cuscinetto all'indice. Anche il settore del cemento ha registrato buone prestazioni, con una produzione in aumento dell'8,4%.

Il protagonista del mese è stata la generazione di elettricità, che ha registrato il tasso di crescita più elevato, pari all'8,7%. Questi guadagni in acciaio, cemento ed elettricità suggeriscono che, mentre il lato dell'offerta energetica deve affrontare dei venti contrari, le attività dal lato della domanda legate all'edilizia e al consumo di energia rimangono relativamente robuste.

Tendenze cumulative e impatto industriale

L'Index of Eight Core Industries è un barometro critico per l'economia indiana, poiché questi otto settori rappresentano collettivamente il 40,27% del peso dell'Index of Industrial Production (IIP). L'attuale rallentamento porta la crescita cumulativa per il periodo aprile-maggio all'1,1%.

Osservando l'andamento più ampio dei due mesi per l'attuale anno finanziario, la divergenza tra i settori è evidente. Mentre acciaio (5,2%), cemento (8,3%) ed elettricità (7,1%) hanno mostrato una crescita costante, le contrazioni cumulative in carbone (-9,1%), petrolio greggio (-4,2%), gas naturale (-4,5%), prodotti di raffinazione (-4,7%) e fertilizzanti (-4,5%) continuano a rappresentare una sfida per la traiettoria industriale complessiva.

Mentre il governo attende informazioni aggiornate dalle agenzie di riferimento per finalizzare questi dati provvisori, gli analisti di mercato osserveranno con attenzione i dati di giugno, la cui pubblicazione è prevista per il 20 luglio, per determinare se questo rallentamento sia un intoppo temporaneo dovuto all'energia o un trend industriale più ampio.

Punti chiave

• Contrazione del settore energetico: I bruschi cali nel carbone (-9,3%), nei prodotti di raffinazione (-8,7%) e nel petrolio greggio (-4,6%) sono stati i principali fattori del rallentamento della crescita complessiva.
• Forza delle infrastrutture: Acciaio, cemento ed elettricità sono rimasti i punti di forza, con l'elettricità in testa alla crescita con l'8,7%.
• Significato economico: La crescita dello 0,5% del settore core è critica, poiché rappresenta oltre il 40% del peso totale dell'Index of Industrial Production (IIP).