NSE בראש רשימת Hurun India 500 כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר

הבורסה הלאומית להצגת ניירות ערך (NSE) הבטיחה שוב את מעמדה כחברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו, עם שווי עצום של 4.86 לאך קרוור (lakh crore) רופי. על פי דוח Burgundy Private Hurun India 500 לשנת 2025, הבורסה הצליחה לשמור על הובלתה מול ענקיות כמו Serum Institute of India ו-Adani Properties.

הדומיננטיות של NSE וה-IPO ההיסטורי הקרוב

הדירוג הגבוה של ה-NSE מגיע בנקודת זמן מכרעת עבור הבורסה. לאחר כמעט עשור של עיכובים רגולטוריים, כולל פרשת ה-co-location, ה-NSE הגישה מסמכים ראשוניים ל-SEBI לצורך הנפקה ראשונה לציבור (IPO) המצופה מאוד.

ה-IPO המוצע מוערך בכ-30,000 קרוור רופי, מה שעשוי להפוך אותו להצעה הציבורית הגדולה ביותר בתולדות שוק ההון ההודי. על פי ה-Draft Red Herring Prospectus (DRHP), ההנפקה תהיה במתכונת של Offer for Sale (OFS) בלבד, שתכלול 14.89 קרוור מניות. בעלי המניות המוכרים המרכזיים כוללים את State Bank of India (המוכרת עד 2.48 קרוור מניות) ואת MS Strategic (Mauritius) Limited (1.60 קרוור מניות). ראוי לציין כי בעלת המניות הגדולה ביותר, LIC, המחזיקה בנתח של 10.72%, לא תמכור מניות כלל.

מגמות ב-India Inc: יצירת ערך מול לחץ שוק

דוח Hurun India 500 חושף נוף מורכב עבור התאגידים ההודיים. בעוד ש-India Inc חצתה את רף השווי של 3.4 טריליון דולר, חל שינוי ניכר בדינמיקת השווי. השווי המשולב של 10 החברות בעלות הערך הגבוה ביותר בהודו שאינן בבעלות המדינה ירד ב-11 לאך קרוור רופי במהלך השנה האחרונה, מ-97 לאך קרוור ל-86 לאך קרוור.

למרות ירידה זו, 10 החברות המובילות הללו נותרו עמודי תווך כלכליים, והן מהוות כמעט רבע מהתמ"ג של הודו. בחזית הצמיחה, Reliance Industries נותרה החברה בעלת הערך הגבוה ביותר זו השנה החמישית ברציפות, בעוד ש-Bajaj Finance הגיעה להובלה ביצירת ערך מבוססת אחוזים, עם שווי של 5.8 לאך קרוור רופי.

שינויים מגזריים ועלייתן של כוכבות בעלות צמיחה גבוהה

הדוח מדגיש מעבר להשקעה מבוססת "יסודות תחילה" (fundamental-first). מתוך 500 החברות שנוטרו, רק 198 רשמו עלייה בערכן, מה שמרמז על כך שהמשקיעים מתעדפים כעת תשואה על ההון (ROE), ייצור מזומנים וחוסן המאזן על פני נרטיבים של צמיחה בלבד.

מספר חברות חוו צמיחה מתפרצת, שבאופן אפקטיבי הכפילה או אפילו הכריעה פי ארבעה את ערכן:

  • Groww: הובילה את הרשימה עם עלייה מדהימה של 430%.
  • Adani Properties: רשמה עלייה של 301%.
  • Ather Energy: רשמה זינוק של 224%.
  • Meesho: עלתה ב-164%.

שחקניות משמעותיות נוספות כוללות את Haldiram, Lenskart ו-Anthem Biosciences. הדוח ציין גם את ההשפעה הגוברת של מגזרים מגוונים, כאשר פינטק (Razorpay), אנרגיה מתחדשת (Greenko) ואפילו זיכיונות ספורט (CSK, KKR ו-RCB) הותירו חותם משמעותי ברשימה.

תובנות מרכזיות

  • NSE מובילה את הישויות הלא-נסחרות: עם שווי של 4.86 לאך קרוור רופי, ה-NSE נותרה החברה הלא-נסחרת בעלת הערך הגבוה ביותר בהודו לקראת ה-IPO העצום שלה בשווי 30,000 קרוור רופי.
  • מעבר ליסודות: משקיעים מתגמלים חברות עם תזרים מזומנים ומאזנים חזקים, כפי שניתן לראות בצמיחת הערך הסלקטיבית בקרב 500 החברות המובילות.
  • צמיחה מואצת בפינטק וברכב חשמלי (EV): חברות כמו Groww ו-Ather Energy הופיעו כיוצרות ערך בולטות, מה שמשקף את ההתפתחות המהירה של הכלכלה הדיגיטלית והירוקה של הודו.