NSE Memuncaki Hurun India 500 sebagai Perusahaan Tidak Terdaftar Paling Berharga

National Stock Exchange (NSE) sekali lagi mengamankan posisinya sebagai perusahaan tidak terdaftar (unlisted) paling berharga di India, dengan valuasi masif sebesar Rs 4,86 lakh crore. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut telah berhasil mempertahankan keunggulannya atas pemain besar seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Dominasi NSE dan IPO Bersejarah yang Akan Datang

Peringkat teratas NSE ini hadir pada momen krusial bagi bursa tersebut. Setelah hampir satu dekade mengalami penundaan regulasi, termasuk kontroversi co-location, NSE telah mengajukan dokumen pendahuluan kepada SEBI untuk penawaran umum perdana (IPO) yang sangat dinantikan.

IPO yang diusulkan diperkirakan bernilai sekitar Rs 30.000 crore, yang berpotensi menjadikannya penawaran publik terbesar dalam sejarah pasar saham India. Berdasarkan Draft Red Herring Prospectus (DRHP), penerbitan ini sepenuhnya merupakan Offer for Sale (OFS) yang melibatkan 14,89 crore saham. Pemegang saham penjual utama mencakup State Bank of India (melepas hingga 2,48 crore saham) dan MS Strategic (Mauritius) Limited (1,60 crore saham). Menariknya, pemegang saham terbesar, LIC, yang memegang 10,72% saham, tidak akan melepas saham apa pun.

Tren di India Inc: Penciptaan Nilai vs. Tekanan Pasar

Laporan Hurun India 500 mengungkapkan lanskap yang kompleks bagi korporasi India. Meskipun India Inc telah melewati angka valuasi $3,4 triliun, terdapat pergeseran nyata dalam dinamika valuasi. Gabungan nilai dari 10 perusahaan non-negara paling berharga di India turun sebesar Rs 11 lakh crore selama setahun terakhir, merosot dari Rs 97 lakh crore menjadi Rs 86 lakh crore.

Terlepas dari penurunan ini, 10 perusahaan teratas tersebut tetap menjadi pilar ekonomi, yang menyumbang hampir seperempat dari PDB India. Dari sisi pertumbuhan, Reliance Industries tetap menjadi perusahaan paling berharga selama lima tahun berturut-turut, sementara Bajaj Finance muncul sebagai pemimpin dalam penciptaan nilai berbasis persentase, mencapai valuasi sebesar Rs 5,8 lakh crore.

Pergeseran Sektoral dan Kebangkitan Bintang Pertumbuhan Tinggi

Laporan tersebut menyoroti transisi menuju investasi yang mengutamakan "fundamental terlebih dahulu". Dari 500 perusahaan yang dipantau, hanya 198 yang mengalami kenaikan nilai, menunjukkan bahwa investor kini lebih memprioritaskan Return on Equity (ROE), perolehan kas, dan kekuatan neraca dibandingkan sekadar narasi pertumbuhan.

Beberapa perusahaan menyaksikan pertumbuhan eksplosif, yang secara efektif menggandakan atau bahkan melipatgandakan nilai mereka:

  • Groww: Memimpin dengan kenaikan yang mengejutkan sebesar 430%.
  • Adani Properties: Mencatat kenaikan 301%.
  • Ather Energy: Mengalami lonjakan 224%.
  • Meesho: Naik sebesar 164%.

Pergerakan signifikan lainnya mencakup Haldiram, Lenskart, dan Anthem Biosciences. Laporan tersebut juga mencatat meningkatnya pengaruh berbagai sektor, dengan fintech (Razorpay), energi terbarukan (Greenko), dan bahkan waralaba olahraga (CSK, KKR, dan RCB) yang memberikan dampak signifikan dalam daftar tersebut.

Poin-Poin Penting

  • NSE memimpin entitas tidak terdaftar: Dengan valuasi Rs 4,86 lakh crore, NSE tetap menjadi perusahaan tidak terdaftar paling berharga di India menjelang IPO masif senilai Rs 30.000 crore.
  • Pergeseran ke arah fundamental: Investor memberikan imbalan kepada perusahaan dengan arus kas dan neraca yang kuat, seperti yang terlihat dalam pertumbuhan nilai yang selektif di antara 500 perusahaan teratas.
  • Pertumbuhan hiper di Fintech dan EV: Perusahaan seperti Groww dan Ather Energy telah muncul sebagai pencipta nilai yang menonjol, mencerminkan evolusi cepat ekonomi digital dan ekonomi hijau India.