הרופי יורד ב-30 פאיסה ל-94.63 על רקע המתיחות במזרח התיכון והדולר החזק

הרופי ההודי חווה תנודתיות משמעותית ביום שני, וירד ב-30 פאיסה לסגירה של 94.63 מול הדולר האמריקאי. ירידה זו נבעה בעיקר מהתחזקות הדולר ומאי-ודאות גיאופוליטית מוגברת במזרח התיכון, אשר העיבה על סימנים חיוביים ממגזר האנרגיה.

תנודתיות גיאופוליטית והדולר החזק

המזרז העיקרי לירידת הרופי היה התחזקות הדולר האמריקאי. מדד הדולר (US Dollar Index), העוקב אחר הדולר מול סל של שש מטבעות מרכזיים, עלה ב-0.03% ועמד על 100.88. עוצמה זו הוזנה על ידי עמדה תוקפנית (hawkish) של הפדרל ריזרב האמריקאי וחיכוך דיפלומטי מתמשך בין ארה"ב לאיראן.

בעוד משתתפי השוק עקבו מקרוב אחר ההתפתחויות בשוויץ בנוגע לתהליך דיפלומטי פוטנציאלי בן 60 יום לפתרון הסכסוך בין ארה"ב לאיראן, החששות נותרו בעינם. אי-הוודאות הוחמרה בעקבות דיווחים על אפשרות שאיראן תסגור את מצר הורמוז, מסדרון אנרגיה עולמי קריטי, למרות הבטחותיה של ארה"ב שתנועת הספנות תישאר ללא הפרעה.

הביקוש מצד היבואנים מתנגש בירידת מחירי הנפט הגולמי

בחריגה נדירה, הרופי ירד למרות ירידה משמעותית במחירי האנרגיה העולמיים. נפט בנט (Brent crude), מדד הנפט העולמי, צנח ב-1.75% ונסגר במחיר של 79.16 דולר לחבית במסחר בחוזים עתידיים. בדרך כלל, מחירי נפט נמוכים יותר מקלים על חשבון היבוא של הודו ותומכים במטבע המקומי.

עם זאת, דיליפ פארמר, אנליסט מחקר ב-HDFC Securities, ציין כי מחירי הנפט הנמוכים וסנטימנט סיכון חיובי לא הספיקו לעצור את הירידה. במקום זאת, "ציד מציאות" (bargain hunting) אגרסיבי מצד סוחרים וביקוש מוגבר מצד יבואנים לדולרים אמריקאיים דחפו את המטבע למטה. אנליסטים מעריכים כי בעוד שמחיר ה-USD-INR בבורסה (spot) עשוי למצוא תמיכה סביב רמת ה-94.10, התנגדות מיידית צפויה ברמה של 95.30.

מגמות בשוק המקומי ורוחות נגדיות מאקרו-כלכליות

שוקי המניות המקומיים הפגינו עמידות, כאשר מדד ה-Sensex עלה ב-291.17 נקודות ונסגר ב-77,094.07, ומדד ה-Nifty עלה ב-89.80 נקודות ל-24,102.90. למרות עליות אלו, המטבע עמד בפני לחץ מצד משקיעים מוסדיים זרים (FIIs), שהפכו למוכרים נטו, לאחר שמכרו מניות בשווי של 635.91 קרור רופי במהלך הימים.

כתוספת למורכבות המאקרו-כלכלית, נתונים ממשלתיים חשפו כי הצמיחה בשמונה מגזרי התשתית המרכזיים של הודו האטה לשפל של שבעה חודשים ועמדה על 0.5% במאי, לעומת 1.8% באפריל. האטה זו מיוחסת לתפוקה חלשה יותר במגזרים קריטיים כגון פחם, נפט גולמי ומוצרי זיקוק.

תפקידה של ה-RBI בייצוב המטבע

הבנק המרכזי של הודו (RBI) ממשיך למלא תפקיד פעיל בניהול התנודתיות. על פי הדיווח החודשי של ה-RBI, הבנק המרכזי מכר נטו בשווי 8.944 מיליארד דולר בשוק המט"ח (spot) באפריל, לאחר מכירות של 9.758 מיליארד דולר במרץ. בעוד שהמתיחות הגיאופוליטית ויציאת הון מתיחו את הרופי באפריל ובמאי, המטבע חווה התאוששות ביוני הודות לצעדים לניהול תזרימי הון והרפיית המתחים.

נקודות מרכזיות

• ביצועי המטבע: הרופי ירד ב-30 פאיסה ונסגר ברמה של 94.63, כתוצאה מאינדקס הדולר האמריקאי החזק (100.88) ומסיכונים גיאופוליטיים במזרח התיכון.
• אותות סותרים: הירידה במחירי נפט בנט ($79.16) לא הצליחה לתמוך ברופי, שכן הביקוש הגבוה מצד היבואנים ויציאת הון מצד משקיעים מוסדיים זרים (₹635.91 קרור) שלטו במגמות המסחר.
• האטה מאקרו-כלכלית: הצמיחה בתשתיות המרכזיות של הודו הגיעה לשפל של שבעה חודשים בשיעור של 0.5% במאי, מה שמוסיף לחץ על התחזית הכלכלית הרחבה יותר.