מדד ה-Sensex צלל ב-900 נקודות: מדוע שוקי ההון ההודיים חוו קריסה מאסיבית

שוקי המניות ההודיים התמודדו עם יום מסחר קשה ביום שלישי, כאשר מדד ה-BSE Sensex איבד כמעט 900 נקודות וסגר מעט מעל 76,200. הירידה הפתאומית הזו מחקה כ-4.61 לאק-קרוור רופי (₹4.61 lakh crore) מהון המשקיעים, והותירה הן את מדד ה-Nifty50 והן את מדד ה-Sensex תחת לחץ משמעותי.

טבח במגזר ה-IT מונע מחששות מהוצאות גלובליות

זרז מרכזי למכירות המסיביות היה גל חדש של חולשה במגזר טכנולוגיית המידע (IT). שחקניות מרכזיות, כולל TCS, Infosys ו-Wipro, ראו את מחירי המניות שלהן צונחים ביותר מ-3%. מדד ה-Nifty IT נסגר בירידה של למעלה מ-2%, בשל החמרת החששות מפני שיבושים המונעים על ידי בינה מלאכותית (AI) והאטה בהוצאות הטכנולוגיה הגלובליות.

תחושה זו הוחמרה בעקבות החלטתה של Accenture להוריד את תחזית הצמיחה השנתית בהכנסותיה. מהלכים כאלה מצד ענקיות טכנולוגיה גלובליות מאותתים על הפחתה בהוצאות שאינן חיוניות (discretionary spending) מצד תאגידים, מה שמשפיע ישירות על מסלולי ההכנסות של ספקי שירותי ה-IT ההודים.

"אפקט הקוספי" ותנודתיות במגזר המוליכים למחצה

"הדבקה" (contagion) בשווקים הגלובליים מילאה תפקיד מכריע בקריסה של יום שלישי. מדד הקוספי (Kospi) של דרום קוריאה חווה תיקון אליים, עם צניחה של עד 10% לאחר שהגיע לאחרונה לשיאים חדשים. משקיעים מיהרו לממש רווחים במניות מוליכים למחצה, מה שהוביל למכירות מסיביות בענקיות כמו Samsung Electronics (ירדה בכמעט 13%) ו-SK Hynix (ירדה ביותר מ-12%). התנודתיות הייתה חריפה מספיק כדי להפעיל מנגנוני עצירה אוטומטיים (circuit breakers) בכל השוק בדרום קוריאה, מה שהבהיל משקיעים בינלאומיים והשפיע על שווקים מתעוררים כמו הודו.

העלאות ריבית של הפד האמריקאי ולחצי אינפלציה

מתיחות גיאופוליטית במזרח התיכון הובילה לעלייה במחירי הנפט הגולמי, מה שהצית מחדש חששות מאינפלציה מתמשכת. הדבר שינה את ציפיות השוק בנוגע למדיניות המוניטרית של ארה"ב. בשינוי כיוון משמעותי, בנק אוף אמריקה (Bank of America) עדכן את תחזיתו, וכעת צופה כי הפדרל ריזרב האמריקאי עשוי להעלות את הריבית שלוש פעמים השנה — היפוך חד מגישתו הקודמת, לפיה הריבית תישאר ללא שינוי.

ריביות גבוהות יותר בארה"ב מובילות בדרך כלל לעלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות (Treasury yields), מה שעלול לעורר זרימת הון החוצה משווקים מתעוררים כמו הודו, כאשר משקיעים מחפשים נכסים אמריקאיים בטוחים יותר עם תשואה גבוהה יותר.

שחיקת המטבע ומתחים גיאופוליטיים

גם הרופי ההודי נתקל בקשיים, ונסגר בירידה ל-94.7350 מול הדולר האמריקאי. בעוד שהציפיות לריבית גבוהה יותר בארה"ב דחפו את הדולר לשיא של שנה, הרופי נחלש ב-0.1%. יתרה מכך, למרות שהיו סימנים מסוימים להתקדמות לעבר הסכם שלום בין ארה"ב לאיראן, חוסר הוודאות סביב התוצאה נותר גורם מעכב משמעותי על המדדים הגלובליים. גם כאשר מחירי הנפט הראו סימני נסיגה, אנליסטים מזהירים כי החזרת פעילות השיט הרגילה במצרף הורמוז הקריטי נותרה תהליך מורכב והדרגתי.

נקודות מרכזיות

  • שחיקה מאסיבית בהון: קריסת השוק מחקה שווי שוק של 4.61 לאק-קרוור רופי, כאשר מדד ה-Sensex צלל בכמעט 900 נקודות.
  • לחץ על מגזר ה-IT והטכנולוגיה: חששות גלובליים מפני שיבושים על ידי בינה מלאכותית וצמצום בהוצאות תאגידיות הובילו לירידה של מעל 2% במדד ה-Nifty IT.
  • שינוי במדיניות המוניטרית: תחזיות מעודכנות להעלאות ריבית של הפד האמריקאי וחוזק של הדולר האמריקאי מניעים זרימת הון החוצה ממניות הודו.