הנפקת SpaceX מגיעה לשיא של 85.7 מיליארד דולר בעקבות מימוש אופציית greenshoe

חברת SpaceX של אילון מאסק כתבה רשמית מחדש את ספרי ההיסטוריה, כאשר ההכנסות מהנפקת המניות הראשונית שלה זינקו לסכום מדהים של 85.7 מיליארד דולר. זינוק זה מגיע בעקבות החלטת החתמים לממש את אופציית ה-"greenshoe", בתגובה לביקוש גלובלי חסר תקדים מצד משקיעים לקונגלומרט התעופה והחלל והבינה המלאכותית.

הכנסות שוברות שיאים ואפקט ה-greenshoe

הבכורה של SpaceX בשוק הייתה לא פחות מהיסטורית. בתחילה, החברה גייסה 75 מיליארד דולר באמצעות מכירת 555.56 מיליון מניות במחיר של 135 דולר למניה. עם זאת, בשל הביקוש העצום, החתמים — בהובלת Goldman Sachs ו-Morgan Stanley — מימשו את אופציית ה-greenshoe לרכישת 83.3 מיליון מניות נוספות.

מנגנון שוק סטנדרטי זה משמש כ"שסתום ביטחון" לייצוב מחירי המניות בתקופות של תנודתיות גבוהה. במקרה של SpaceX, האופציה הופעלה מכיוון שהמניה נסחרה הרבה מעל מחיר ההנפקה הראשוני שלה. המהלך הצליח להקפיץ את הסכום הכולל ל-85.7 מיליארד דולר, ובכך ביסס את מעמדה של SpaceX כהנפקה הציבורית הגדולה ביותר בהיסטוריה.

חריגה עצומה בביקוש ומומנטום שוק

התיאבון למניות SpaceX היה עצום, כאשר ההזמנות ממשקיעים עלו על 250 מיליארד דולר. המשמעות היא שההנפקה הייתה חריגה בביקוש (oversubscribed) פי שלושה וחצי עד ארבעה מההיצע הזמין. אנליסטים כינו זאת כניסת "Goldilocks" — תרחיש שוק נדיר שבו החברה השיגה רווח חזק ביום הראשון מבלי לתמחר את המניות נמוך מדי באופן שבו היא "השאירה כסף על השולחן".

תגובת השוק הייתה נפיצה. בעקבות בכורה מרשימה בנאסד"ק ביום שישי, שבה המניות זינקו ב-19%, המומנטום נמשך ליום שני עם עלייה נוספת של 7% במסחר המוקדם. ראלי זה דחף את שווי השוק של SpaceX מעבר לרף ה-2 טריליון דולר, אבן דרך שהפכה גם את אילון מאסק לטריליונר הראשון בעולם.

סמן (Bellwether) לגל הבא של רישומים ענקיים

ההצלחה של הנפקת SpaceX נתפסת כמבחן חשיבות (litmus test) עבור מגזר הטכנולוגיה הרחב יותר. זרימת ההון העצומה, הן ממשקיעים פרטיים והן מקרנות מוסדיות, מעידה על כך שוול סטריט צמאה לחברות בעלות צמיחה גבוהה ויתרון תחרותי ("moat") חזק.

אירוע מכונן זה מכין את הקרקע לעידן חדש ופוטנציאלי של הנפקות ענק. משקיפים בשוק עוקבים כעת מקרוב אחר ענקיות בינה מלאכותית וטכנולוגיה אחרות, כגון Anthropic ו-OpenAI, אשר על פי הדיווחים צפויות לשאוף להנפקות ציבוריות מאוחר יותר השנה. ההנפקה הראשונה של SpaceX הוכיחה כי קיימת נזילות משמעותית עבור חברות הנמצאות בצומת שבין טכנולוגיה מתקדמת לבין קנה מידה עצום.

נקודות מרכזיות