מניות האנרגיה בארה"ב יורדות בעוד מחירי הנפט צונחים על רקע פריצת דרך לשלום בין ארה"ב לאיראן

פריצת דרך דיפלומטית משמעותית בין וושינגטון לטהרן גרמה לזעזוע בשוקי האנרגיה העולמיים, וגרמה למכירות מסיביות של מניות האנרגיה בארה"ב. ככל שהחששות מהפרעות באספקה דועכים, משקיעים סוגרים במהירות פוזיציות שצמחחו בעבר בשל פרמיות סיכון גיאופוליטיות.

פריצת הדרך הדיפלומטית מרככת את המתחים במזרח התיכון

הירידה הפתאומית במניות האנרגיה מגיעה בעקבות החדשות כי ארצות הברית ואיראן הגיעו להסכם לסיום העוינות. מזכר הבנות צפוי להיחתם בשוויץ בשלהי השבוע, בגישור משא ומתן בפקיסטן. התפתחות זו הפחיתה משמעותית את איום העימות במצר הורמוז, מסדרון ימי קריטי שדרכו עובר כ-20% מצריכת הנפט העולמית.

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ אישר כי נתיב השיט יישאר פתוח ללא הגבלות והודיע כי המצור הימי של ארה"ב על הנמלים האיראניים יוסר. הפחתה זו במתח הגיאופוליטי תרמה ישירות לצניחה במחירי הנפט הגולמי, כאשר "פרמיית הסיכון" שכלולה בעבר במחיר הנפט בשל חשש מהפרעות באספקה, מוסרת כעת מהשוק.

יצרניות הנפט והזיקוק הגדולות מובילות את הירידות

תגובת השוק הייתה מיידית ורחבה בכל מגזר האנרגיה. חברות הנפט הגדולות (Large-cap) רשמו הפסדים משמעותיים, כאשר Exxon Mobil צנחה ב-6.2% ו-Chevron ירדה ב-4.6%. הירידה לא הוגבלה רק לענקיות; גם חברות חיפוש והפקה, בהן ConocoPhillips, Occidental Petroleum, Devon Energy ו-Diamondback Energy, רשמו ירידות ניכרות.

גם מגזר הזיקוק נקלע ללחץ מכירות כבד. חברות כמו Valero Energy, Marathon Petroleum ו-Phillips 66 ראו את מניותיהן יורדות בטווח של 4.3% עד 5.8%. בתקופה של עימות מוגבר, יצרניות הזיקוק הללו נהנו משיפור בשולי הרווח על הדלק ומביקוש מוגבר לייצוא דלק מארה"ב, אך נרמול האספקה מאיים על שולי הרווח הגבוהים הללו. החולשה לא הייתה מוגבלת לחופי ארה"ב, שכן ענקיות אירופיות כמו BP ו-Shell ירדו ב-4.5% ו-5.2%, בהתאמה.

תחזית השוק: יסודות מול סנטימנט

בעוד שהמגמה המיידית היא דובית עבור מניות האנרגיה, אנליסטים מצביעים על מסלול התאוששות מורכב לפנינו. למרות שהפתרון הדיפלומטי הוא סימן חיובי, ההתאוששות הפיזית של ייצור הנפט והיצוא באזור המפרץ עלולה להתעכב עקב הנזקים שנגרמו במהלך העימות. משקיעים יצטרכו לעקוב מקרוב אחר קצב ההתאוששות בייצור כדי לקבוע אם אילוצי ההיצע יימשכו גם במהלך חודשי הקיץ.

כיום, משקיפי שוק מציינים כי הירידה במחירים עשויה להיגרם יותר משיפור בסנטימנט מאשר משינוי ביסודות ההיצע והביקוש. למרות הירידה האחרונה, מדד האנרגיה של ה-S&P 500 נותר עמיד, עם רווח של למעלה מ-23% מתחילת השנה.

נקודות מרכזיות