RBI के उपायों और अपेक्षित डॉलर प्रवाह के बीच रुपया छह सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुँचा

इस सप्ताह भारतीय रुपये ने महत्वपूर्ण मजबूती दिखाई और छह सप्ताह के उच्च स्तर को छू लिया, क्योंकि भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के रणनीतिक हस्तक्षेपों का असर दिखने लगा है। वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट और विदेशी मुद्रा जमा में अपेक्षित वृद्धि के समर्थन से, स्थानीय मुद्रा सार्थक सुधार के संकेत दे रही है।

RBI के हस्तक्षेपों से मुद्रा में तेजी आई

रुपये की हालिया तेजी, जिसमें इसने प्रति अमेरिकी डॉलर 94.29 का इंट्रा-डे उच्च स्तर छुआ, मुख्य रूप से डॉलर के प्रवाह को बढ़ाने के लिए RBI द्वारा उठाए गए निर्णायक कदमों का परिणाम है। प्रवासी भारतीयों को धनराशि जमा करने के लिए प्रोत्साहित करने हेतु, बैंकों ने फॉरेन करेंसी नॉन-रेसिडेंट (FCNR-B) जमा पर ब्याज दरों में 200 से 450 बेसिस पॉइंट की आक्रामक वृद्धि की है।

इस कदम को नियामक के उस निर्णय से सुगमता मिली, जिसमें विदेशी मुद्रा से जुड़ी जमा राशि जुटाने पर हेजिंग लागत (hedging costs) वहन करने का फैसला लिया गया। बैंकों को डॉलर को 'एट पार' (at par) स्वैप करने की अनुमति देकर, RBI ने पर्याप्त लागत बचत प्रदान की है, जिससे अंतरराष्ट्रीय पूंजी को आकर्षित करना बैंकों के लिए बहुत अधिक आकर्षक हो गया है। इन नीतिगत बदलावों ने रुपये को अपने पिछले क्लोजिंग स्तरों से लगभग 1.3% तक मजबूत होने में मदद की है।

अपेक्षित डॉलर प्रवाह और बाजार की धारणा

बाजार विश्लेषक इस बात को लेकर आशावादी हैं कि यह गति जारी रहेगी। विदेशी मुद्रा बाजार के वरिष्ठ सलाहकार के.एन. डे के अनुसार, अगले सप्ताह से FCNR-B जमा में प्रवाह को महत्वपूर्ण गति मिलने की उम्मीद है। विदेशी मुद्रा का यह आगमन, स्थानीय बाजारों से डॉलर के बहिर्वाह (outflows) में उल्लेखनीय कमी के साथ मिलकर, रुपये के लिए एक मजबूत सुरक्षा कवच प्रदान करता है।

वैश्विक ऊर्जा बाजारों में नरमी आने से बाजार की धारणा को और बल मिला है। जैसे-जैसे कच्चे तेल की कीमतें कम हो रही हैं—जो संभावित अमेरिका-ईरान समझौते के माध्यम से आपूर्ति के दबाव कम होने की उम्मीदों से प्रेरित है—भारत के आयात बिल पर दबाव कम हो गया है। HDFC Securities के विश्लेषक दिलीप परमार के अनुसार, इस व्यापक आर्थिक (macro-economic) राहत ने हाल के सत्रों में रुपये को अपने एशियाई समकक्षों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करने की अनुमति दी है।

दीर्घकालिक अस्थिरता का सामना करना

हालिया बढ़त और लगातार चार सत्रों तक मजबूती के बावजूद, रुपये की यात्रा अभी भी सुधार (recovery) के मिशन पर है। यह मुद्रा अभी भी 27 फरवरी को प्रति डॉलर 90.98 के अपने बंद स्तर की तुलना में काफी कमजोर होकर कारोबार कर रही है, जो अमेरिका, इज़राइल और ईरान से जुड़े भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने से पहले का स्तर था। इसके अलावा, 4 जून को रुपया पहले 95.78 पर बंद हुआ था, जो वैश्विक संघर्षों और मौद्रिक नीति में बदलावों के कारण आई अस्थिरता को दर्शाता है।

हालांकि 94.29/30 के स्तरों पर कॉरपोरेट्स और आयातकों की मांग के कारण इंट्रा-डे बढ़त में थोड़ी कमी आई, लेकिन समग्र रुझान एक स्थिर वातावरण का संकेत देता है। उच्च-उपज वाले FCNR-B जमा और अनुकूल कच्चे तेल की स्थितियों का संयोजन रुपये को अपनी हालिया बढ़त को सुदृढ़ करने के लिए एक रणनीतिक अवसर प्रदान करता है।

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