SEBI ने स्टॉक एक्सचेंज बायबैक और तेज़ AIF फंड जुटाने को मंजूरी दी

बाजार की तरलता (liquidity) बढ़ाने और व्यापार करने में आसानी (ease of doing business) लाने के एक महत्वपूर्ण कदम के रूप में, SEBI ने ओपन मार्केट बायबैक को फिर से शुरू करने से लेकर अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स (AIFs) के लिए फंड जुटाने की प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने तक, कई परिवर्तनकारी सुधारों को मंजूरी दी है। हाल ही में हुई बोर्ड बैठक के दौरान लिए गए इन निर्णयों का उद्देश्य पूंजी बाजार के संचालन को आधुनिक बनाना और विभिन्न बाजार प्रतिभागियों को अधिक लचीलापन प्रदान करना है।

स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से ओपन मार्केट बायबैक को फिर से शुरू करना

बाजार नियामक द्वारा लिया गया सबसे महत्वपूर्ण निर्णय स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से ओपन मार्केट शेयर बायबैक को फिर से शुरू करना है। यह तंत्र, जिसे पहले चरणबद्ध तरीके से समाप्त कर दिया गया था, सूचीबद्ध कंपनियों को पूंजी आवंटन (capital allocation) के लिए एक अधिक बहुमुखी और कुशल उपकरण प्रदान करने के लिए वापस लाया जा रहा है।

इस मार्ग का उपयोग करके, कंपनियों को बायबैक निष्पादित करने के लिए एक अतिरिक्त विकल्प मिलेगा, जिससे पारंपरिक तरीकों की तुलना में तेजी से निष्पादन संभव हो सकेगा। SEBI ने इस बात पर जोर दिया कि यह कदम सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए समान अवसर और उचित कर उपचार (tax treatment) सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिससे अंततः भारतीय इक्विटी बाजारों में कॉर्पोरेट कार्यों की दक्षता में सुधार होगा।

GARUDA तंत्र के माध्यम से AIF फंड जुटाने में तेजी लाना

अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड (AIF) इकोसिस्टम को मजबूत करने के लिए, SEBI ने GARUDA नामक एक नए "ग्रीन-चैनल" तंत्र की शुरुआत को मंजूरी दे दी है। यह पहल विशेष रूप से फंड जुटाने की प्रक्रिया में लगने वाले समय के अंतराल को कम करने के लिए डिज़ाइन की गई है, जिससे भारतीय प्राइवेट इक्विटी और वेंचर कैपिटल परिदृश्य अधिक चुस्त (agile) बन सके।

नए GARUDA ढांचे के तहत, पात्र फंडों को अपने प्लेसमेंट मेमोरेंडम (placement memorandums) दाखिल करने के मात्र 10 कार्य दिवसों के भीतर अपनी फंड जुटाने की गतिविधियाँ शुरू करने की अनुमति दी जाएगी। यह वर्तमान नियामक आवश्यकता की तुलना में एक बड़ा सुधार है, जो 30 दिनों की प्रतीक्षा अवधि अनिवार्य करती है। इस समयसीमा को दो-तिहाई कम करके, SEBI अर्थव्यवस्था में तेजी से पूंजी नियोजन (capital deployment) की सुविधा प्रदान कर रहा है।

परिचालन सुधार: म्यूचुअल फंड और प्रतिभूति संचरण (Securities Transmission)

कॉर्पोरेट कार्यों और फंड प्रबंधन के अलावा, नियामक ने खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए कई परिचालन संबंधी समस्याओं (operational pain points) का समाधान किया है। SEBI ने म्यूचुअल फंड के लिए इंट्रा-डे उधार मानदंडों (intra-day borrowing norms) में ढील देने को मंजूरी दी है, यह एक ऐसा कदम है जो फंड प्रबंधकों को बाजार की अस्थिरता के दौरान बेहतर तरलता प्रबंधन (liquidity management) क्षमता प्रदान करता है।

इसके अलावा, बोर्ड ने निवेशक की मृत्यु की स्थिति में प्रतिभूतियों के हस्तांतरण की प्रक्रिया को सरल बनाने के लिए कदम उठाए हैं। इन प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करके, SEBI का लक्ष्य कानूनी उत्तराधिकारियों पर प्रशासनिक बोझ को कम करना और संपत्तियों का सुगम हस्तांतरण सुनिश्चित करना है, जिससे निपटान पारिस्थितिकी तंत्र (settlement ecosystem) में निवेशकों का विश्वास बढ़ेगा।

कृषि कमोडिटी डेरिवेटिव्स को पुनर्जीवित करना

प्राथमिक क्षेत्र के लिए अधिक मजबूत हेजिंग उपकरणों की आवश्यकता को पहचानते हुए, SEBI ने कृषि कमोडिटी डेरिवेटिव्स में व्यापारिक गतिविधियों को पुनर्जीवित करने के उद्देश्य से उपायों को भी मंजूरी दी है। इस हस्तक्षेप से कमोडिटी बाजारों में अधिक तरलता आने की उम्मीद है, जिससे किसान और कृषि व्यवसाय मौसमी फसल चक्रों से जुड़े मूल्य जोखिमों का बेहतर प्रबंधन कर सकेंगे।

मुख्य बातें

• बढ़ा हुआ कॉर्पोरेट लचीलापन: स्टॉक-एक्सचेंज-आधारित बायबैक की वापसी कंपनियों को शेयरों की पुनर्खरीद अधिक तेजी से और निष्पक्ष रूप से करने की अनुमति देती है।
• तेजी से पूंजी जुटाना: नया GARUDA तंत्र AIF फंड जुटाने की प्रतीक्षा अवधि को 30 दिनों से घटाकर केवल 10 कार्य दिवस कर देता है।
• बेहतर निवेशक सुगमता: प्रतिभूतियों के हस्तांतरण में सुधार और म्यूचुअल फंड के लिए शिथिल इंट्रा-डे उधार का उद्देश्य परिचालन दक्षता और तरलता में सुधार करना है।