SEBI ने स्टॉक एक्सचेंज बायबैक को पुनर्जीवित किया और AIF फंड जुटाने की प्रक्रिया को तेज़ किया

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने बाजार की तरलता बढ़ाने और नियामक प्रक्रियाओं को सरल बनाने के उद्देश्य से परिवर्तनकारी सुधारों की एक श्रृंखला की घोषणा की है। नियामक की नवीनतम बोर्ड बैठक के दौरान अनुमोदित ये उपाय कंपनियों, म्यूचुअल फंडों और वैकल्पिक निवेश कोषों (AIFs) को सशक्त बनाने पर केंद्रित हैं।

अधिक तरलता के लिए ओपन मार्केट बायबैक को पुन: पेश करना

कॉर्पोरेट ट्रेजरी प्रबंधन के लिए एक महत्वपूर्ण कदम उठाते हुए, SEBI ने स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से ओपन मार्केट शेयर बायबैक को पुन: पेश करने को मंजूरी दे दी है। यह तंत्र, जिसे पहले चरणबद्ध तरीके से समाप्त कर दिया गया था, अब सूचीबद्ध कंपनियों को अपने शेयरधारकों को मूल्य वापस करने के लिए एक अधिक कुशल और बहुमुखी माध्यम प्रदान करेगा।

बायबैक को सीधे एक्सचेंज पर होने की अनुमति देकर, नियामक का लक्ष्य सार्वजनिक शेयरधारकों के लिए तेज़ निष्पादन और अधिक समान अवसर सुनिश्चित करना है। महत्वपूर्ण रूप से, यह कदम टैक्स समानता (tax parity) बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, यह सुनिश्चित करते हुए कि बायबैक की विधि खुदरा निवेशकों के लिए अनपेक्षित वित्तीय नुकसान पैदा न करे। इस निर्णय से कंपनियों को शेयर की कीमतों को प्रबंधित करने और पूंजी संरचनाओं को अधिक गतिशील रूप से अनुकूलित करने के लिए एक सामरिक उपकरण मिलने की उम्मीद है।

GARUDA के माध्यम से AIFs के लिए पूंजी प्रवाह को तेज़ करना

प्राइवेट इक्विटी और वेंचर कैपिटल इकोसिस्टम को बढ़ावा देने के लिए, SEBI विशेष रूप से वैकल्पिक निवेश कोषों (AIFs) के लिए GARUDA नामक एक नया "ग्रीन-चैनल" तंत्र शुरू कर रहा है। वर्तमान में, AIFs को फंड जुटाना शुरू करने से पहले अपने प्लेसमेंट मेमोरेंडम दाखिल करने के बाद 30 दिनों की प्रतीक्षा अवधि से गुजरना पड़ता है।

नए GARUDA ढांचे के तहत, पात्र फंडों को फाइलिंग के मात्र 10 कार्य दिवसों के भीतर अपनी फंड जुटाने की गतिविधियों को शुरू करने की अनुमति दी जाएगी। प्रतीक्षा अवधि में इस भारी कमी का उद्देश्य पूंजी के निष्क्रिय रहने के समय को कम करना है और फंड प्रबंधकों को बहुत अधिक गति और चपलता के साथ बाजार के अवसरों का लाभ उठाने की अनुमति देना है।

म्यूचुअल फंड और एस्टेट सेटलमेंट को सुव्यवस्थित करना

नियामक अपडेट म्यूचुअल फंडों की परिचालन दक्षता और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए व्यापार करने में आसानी तक भी विस्तारित हैं। SEBI ने म्यूचुअल फंडों के लिए इंट्रा-डे उधार मानदंडों में ढील देने का निर्णय लिया है, जिससे फंड प्रबंधकों को दैनिक तरलता आवश्यकताओं और रिडेम्पशन के दबाव को प्रबंधित करने में अधिक लचीलापन मिलेगा।

इसके अलावा, बोर्ड ने प्रतिभूतियों के हस्तांतरण (transmission) के लिए एक सरलीकृत प्रक्रिया को मंजूरी देकर खुदरा निवेशकों की एक पुरानी समस्या का समाधान किया है। निवेशक की मृत्यु की स्थिति में, नए नियमों का उद्देश्य कानूनी उत्तराधिकारियों को होल्डिंग्स स्थानांतरित करने में शामिल नौकरशाही बाधाओं को कम करना है, जिससे संपत्ति का हस्तांतरण अधिक सुगम और कम विवादास्पद हो सके।

कृषि कमोडिटी डेरिवेटिव्स को पुनर्जीवित करना

ग्रामीण अर्थव्यवस्था और आवश्यक क्षेत्रों में मूल्य निर्धारण (price discovery) को मजबूत करने की आवश्यकता को पहचानते हुए, SEBI ने कृषि कमोडिटी डेरिवेटिव्स में व्यापारिक गतिविधि को पुनर्जीवित करने के उपायों को मंजूरी दे दी है। इस पहल से कृषि-कमोडिटी बाजारों में अधिक व्यवस्थित तरलता आने की उम्मीद है, जिससे किसानों और कृषि-व्यवसायों को मूल्य अस्थिरता के खिलाफ अधिक प्रभावी ढंग से हेजिंग करने में मदद मिलेगी।

मुख्य बातें

• बढ़ा हुआ कॉर्पोरेट लचीलापन: एक्सचेंज-आधारित बायबैक की वापसी कंपनियों को शेयर पुनर्खरीद करने के लिए एक तेज़ और अधिक न्यायसंगत तरीका प्रदान करती है।
• तेजी से AIF फंड जुटाना: GARUDA तंत्र AIF फंड जुटाने की प्रतीक्षा अवधि को 30 दिनों से घटाकर केवल 10 कार्य दिवस कर देता है।
• परिचालन सुगमता: नए सुधार निवेशक की मृत्यु के बाद प्रतिभूतियों के हस्तांतरण को सरल बनाते हैं और म्यूचुअल फंड को अधिक लचीले इंट्रा-डे उधार नियम प्रदान करते हैं।