பங்குச் சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதலுக்கும் விரைவான AIF நிதி திரட்டுதலுக்கும் SEBI ஒப்புதல் அளித்துள்ளது

சந்தை நீர்மைத்தன்மையை மேம்படுத்தவும், தொழில் செய்வதை எளிதாக்கவும் எடுக்கப்பட்ட ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாக, திறந்த சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதை மீண்டும் அறிமுகப்படுத்துவது முதல் மாற்று முதலீட்டு நிதிகளுக்கான (AIFs) நிதி திரட்டுதலை முறைப்படுத்துவது வரையிலான தொடர்ச்சியான உருமாற்றச் சீர்திருத்தங்களுக்கு SEBI ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. சமீபத்திய வாரியக் கூட்டத்தின் போது எடுக்கப்பட்ட இந்த முடிவுகள், மூலதனச் சந்தை செயல்பாடுகளை நவீனப்படுத்துவதையும் பல்வேறு சந்தை பங்கேற்பாளர்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.

பங்குச் சந்தைகள் மூலம் திறந்த சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதை மீண்டும் அறிமுகப்படுத்துதல்

சந்தை ஒழுங்குமுறை அமைப்பால் எடுக்கப்பட்ட மிக முக்கியமான முடிவுகளில் ஒன்று, பங்குச் சந்தைகள் மூலம் திறந்த சந்தை பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதை மீண்டும் அறிமுகப்படுத்துவதாகும். இதற்கு முன்பு படிப்படியாக நீக்கப்பட்ட இந்த வழிமுறை, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு மூலதன ஒதுக்கீட்டிற்கான மிகவும் பன்முகத்தன்மை கொண்ட மற்றும் திறமையான கருவியைப் வழங்குவதற்காக மீண்டும் கொண்டு வரப்படுகிறது.

இந்த வழிமுறையைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், நிறுவனங்கள் பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுவதற்கு ஒரு கூடுதல் வாய்ப்பைப் பெறும், இது பாரம்பரிய முறைகளுடன் ஒப்பிடும்போது விரைவான செயல்பாட்டிற்கு வழிவகுக்கும். பொதுப் பங்குதாரர்களுக்குச் சமமான வாய்ப்புகளையும் நியாயமான வரி நடைமுறைகளையும் உறுதி செய்வதற்காகவே இந்த நடவடிக்கை வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது என்றும், இது இறுதியில் இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளில் நிறுவன நடவடிக்கைகளின் திறனை மேம்படுத்தும் என்றும் SEBI வலியுறுத்தியது.

GARUDA வழிமுறை மூலம் AIF நிதி திரட்டுதலை விரைவுபடுத்துதல்

மாற்று முதலீட்டு நிதியின் (AIF) சூழல் அமைப்பை வலுப்படுத்த, SEBI "GARUDA" என்று பெயரிடப்பட்ட புதிய "கிரீன்-சேனல்" (green-channel) வழிமுறையைத் தொடங்குவதற்கு அனுமதி அளித்துள்ளது. நிதி திரட்டும் செயல்பாட்டில் ஏற்படும் காலதாமதத்தைக் குறைப்பதற்காகவே இந்த முயற்சி சிறப்பாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது இந்திய தனியார் ஈக்விட்டி மற்றும் வென்ச்சர் கேபிடல் சூழலை அதிக சுறுசுறுப்பானதாக மாற்றும்.

புதிய GARUDA கட்டமைப்பின் கீழ், தகுதியுள்ள நிதிகள் தங்களின் பிளேஸ்மென்ட் மெமோரண்டம்களை (placement memorandums) தாக்கல் செய்த 10 வேலை நாட்களுக்குள் தங்களின் நிதி திரட்டும் நடவடிக்கைகளைத் தொடங்க அனுமதிக்கப்படுவார்கள். இது தற்போதுள்ள 30 நாள் காத்திருப்பு காலத்தைக் கட்டாயமாக்கும் ஒழுங்குமுறைத் தேவையை விட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். இந்த கால அளவை மூன்றில் இரண்டு பங்கு குறைப்பதன் மூலம், பொருளாதாரத்தில் விரைவான மூலதனப் பயன்பாட்டை SEBI எளிதாக்குகிறது.

செயல்பாட்டுச் சீர்திருத்தங்கள்: மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் பத்திரப் பரிமாற்றம்

நிறுவன நடவடிக்கைகள் மற்றும் நிதி மேலாண்மைக்கு அப்பால், சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்ள பல செயல்பாட்டுச் சிக்கல்களை ஒழுங்குமுறை அமைப்பு கையாண்டுள்ளது. மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான இன்ட்ரா-டே (intra-day) கடன் பெறும் விதிமுறைகளில் தளர்வு அளிக்க SEBI ஒப்புதல் அளித்துள்ளது, இது சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது நிதி மேலாளர்களுக்கு சிறந்த நீர்மை மேலாண்மைத் திறனை வழங்கும் ஒரு நடவடிக்கையாகும்.

மேலும், ஒரு முதலீட்டாளரின் இறப்பின் போது பத்திரப் பரிமாற்ற (securities transmission) செயல்முறையை எளிமையாக்க வாரியம் நடவடிக்கை எடுத்துள்ளது. இந்த நடைமுறைகளை ஒழுங்குபடுத்துவதன் மூலம், சட்டப்பூர்வ வாரிசுகளின் நிர்வாகச் சுமையைக் குறைக்கவும், சொத்துக்களின் சுமூகமான மாற்றத்தை உறுதி செய்யவும், அதன் மூலம் செட்டில்மென்ட் அமைப்பின் மீதான முதலீட்டாளரின் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கவும் SEBI இலக்கு வைத்துள்ளது.

விவசாயப் பண்ட வழித்தோன்றல்களை (Agricultural Commodity Derivatives) மீட்டெடுத்தல்

முதன்மைத் துறைக்கு அதிக வலிமையான ஹெஜிங் (hedging) கருவிகளின் தேவை இருப்பதை உணர்ந்து, விவசாயப் பண்ட வழித்தோன்றல்களில் வர்த்தக நடவடிக்கைகளை மீட்டெடுக்கும் நோக்கில் எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கைகளுக்கு SEBI ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. இந்தத் தலையீடு பண்டச் சந்தைகளுக்கு அதிக நீர்மைத்தன்மையைக் (liquidity) கொண்டுவரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது விவசாயிகள் மற்றும் விவசாய வணிகங்கள் பருவகால பயிர் சுழற்சிகளுடன் தொடர்புடைய விலை அபாயங்களைச் சிறப்பாக நிர்வகிக்க உதவும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• மேம்படுத்தப்பட்ட நிறுவன நெகிழ்வுத்தன்மை: பங்குச் சந்தை அடிப்படையிலான பங்குகளைத் திரும்பப் பெறுதல் (buybacks) மீண்டும் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதன் மூலம், நிறுவனங்கள் பங்குகளைத் திரும்பப் பெறும் நடவடிக்கையை அதிக வேகமாகவும் சமமாகவும் செயல்படுத்த முடியும்.
• வேகமான மூலதனத் திரட்டல்: புதிய GARUDA வழிமுறை, AIF நிதி திரட்டுவதற்கான காத்திருப்பு காலத்தை 30 நாட்களில் இருந்து வெறும் 10 பணி நாட்களாகக் குறைக்கிறது.
• மேம்படுத்தப்பட்ட முதலீட்டாளர் வசதி: பத்திரப் பரிமாற்றத்தில் சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான இன்ட்ரா-டே கடன் வசதி தளர்வு செய்யப்படுதல் ஆகியவை செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் நீர்மைத்தன்மையை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன.